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担忧加剧 嘉能可债券被交易者视为垃圾债

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2015-10-01 10:08:39 来源:华尔街见闻 

  除了股价两位数大跌,嘉能可(Glencore)的债券也身价大减。交易者开始将这家矿业与大宗商品交易巨头的债券视同垃圾债处理报价。

  本周一,嘉能可股价暴跌29%,今年以来跌幅扩大至75%,周二又回涨20%。股价大起大落体现出,市场对嘉能可交易大宗商品和矿业经营的商业模式感到担忧。在大宗商品遭遇16年来最惨重大跌之时,嘉能可300亿美元的净债务更让人担心。

  英国《金融时报》报道指出,目前嘉能可仍保持投资级信用评级,其发售的360亿美元债券都还按照收益率交易。但在本周,一些经纪商和投资者表示,嘉能可的债券正在转为基于现金收付的交易,即根据面值折价报价,违约风险较高的垃圾债才会这样报价。

  报道称,本周二,明年5月到期的无担保嘉能可高级债券1美元面值交易价跌破93美分,有投资者透露,部分交易价还低于90美分。以周二价格折算,该债券年收益率为13%。彭博的欧洲投资级止赎收益率为1.35%。期限更长的嘉能可债券价格更低。巴克莱的信用策略师Zoso Davies说,1美元面值的五年以上债券价格都在70美分或者更低。

  此外,报道提到嘉能可除了债券还有350多亿美元的未偿贷款。一位投资者指出,嘉能可与300多家银行有业务往来,银行融资意愿将决定该司的未来,到目前为止,银行还保有信心。

  本周二,嘉能可发布公告,称已采取积极的措施抵御大宗商品价格大跌。《华尔街日报(博客,微博)(博客,微博)》报道援引该司发言人Charles Watenphul的电邮声明称:“我司现金净流入,流动性良好,完全没有无力偿债的问题。”当日嘉能可股价大涨20%。

  


  


  同在周二,华尔街见闻文章提到,嘉能可事件的关注点应当瞄准对手盘的风险。一旦嘉能可未能履约,该公司高达190亿美元的衍生品债务就可能给交易对手造成经济损失。而嘉能可的交易对手去年的风险敞口也超过37亿美元。

  高盛上周曾提醒,嘉能可的投资级评级将在中期内是安全的,但多数信用指标濒临投资级边缘。最终,在外汇汇率稳定的情况下,如果现货大宗商品价格进一步下跌5%,那么,多数嘉能可信用评级指标将失去投资级信评。

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