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程序化交易不是洪水猛兽

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2015-10-13 09:28:35 来源:北京商报 

   昨日下午,一批股票被巨大抛单打压至前收盘价附近,业内人士预计这是程序化交易所为,程序化交易作为一种具有争议的交易方式,已经被管理层重视。本栏认为,程序化交易不是洪水猛兽,管理层完全可以用程序化来对抗程序化,以将负面影响降至最低。

  所谓程序化交易,就是投资者事先通过电脑软件设定好在满足什么条件时电脑自动发出买卖指令,然后在开盘时间自动进行交易的程序,严格地讲,这还算是高科技。比较常见的几种程序设定有量化套利交易、排队一档交易、期现套利交易等。

  昨日下午的突发涨幅归零,如果是程序化交易,应该属于人为控制股价的行为,目的应是在前收盘价之上抛售筹码。这样的程序化交易并不算很糟糕,并没有影响到股票的正常交易,因为在指定的价格抛售指定的股票,即使没有程序化交易,人工下单也能够实现,程序化只是起到了辅助下单的作用,这与利用程序化的快速交易与投资者抢跑道大不相同。

  管理层查处程序化交易,目的是防止个别人利用程序化交易操纵股价,吸引中小投资者上当。如果是合规使用程序化交易,应该得到管理层的允许。对于违规使用程序化交易的投资者,也应该使用程序化来加以遏止。

  有两个例子值得管理层借鉴。元朝末年,蒙古骑兵强大的战斗力无人可及,朱元璋苦思对付蒙古骑兵的良策,最终得到的办法是,用骑兵来对抗骑兵。同样的事情也出现在德国和俄国的战争中,德国的坦克所向披靡,俄国的办法是用坦克对付坦克。

  现在的程序化交易也一样,管理层可以让证金公司设定程序,一旦出现违规使用程序化交易的迹象,例如连续挂单撤单推高股价,那么证金公司可以在高位等待虚假挂单出现时,证金公司的程序立即下单与之成交,并不断打压股价下跌,直到被迫成交的虚假挂单不得不低位止损出局。此时证金公司可以与之成交,当对手盘。至于抛售股票的来源,可以是自己持有的股票,也可以是融券所得,让程序来狙击程序,方是正解。

  本栏一贯认为应该用市场来解决市场的问题,只要是违规交易,都有自身的特点,只要针对这些特点制定对策,管理层一定能够让违规交易无法得逞。用市场的办法来解决问题,不仅能够保证成功率,让参与资金获利出局,还能不给人留下口实,说咱们不是市场化。例如程序化交易只是一种技术,坏人使用就是危害,好人使用就是维护市场稳定的利器。

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

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