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香然会纪要:高库存压力 玉米期价运行区间下移

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2015-10-21 11:02:14 来源:和讯网 

   沙龙主题:玉米投资策略分析

  主讲嘉宾:

  中国玉米网董事长 冯利臣

  芝华数据CEO 黄劲文

  讨论嘉宾:

  如今投资董事长 叶方华

  健峰资产总经理 梁瑞安

  <主办单位>

  上海鸿凯投资公司

  嘉宾观点

  主题演讲(一):

  肉禽蛋奶需求对玉米消费的影响分析

  演讲嘉宾:芝华数据CEO 黄劲文

  内容摘要:

  2013年四季度蛋鸡和生猪总存栏量达到高峰,高位出现拐点,之后总存栏量持续下滑,至2015年一季度蛋鸡和生猪存栏量达到相对低点。

  目前状态:生猪存栏量缓慢恢复,预计该状态会延续至2016年二季度,而后存栏或将再度出现缓步下降;而在产蛋鸡存栏量出现相对高点,形成逐步回落趋势。

  未来总体趋势:2016年饲料需求将呈增长态势,预计需求高峰将出现在第二季度,情况优于2015年同期。

  主题演讲(二):

  当前玉米市场形势及投资策略分析

  演讲嘉宾:中国玉米网董事长 冯利臣

  内容摘要:

  玉米产业特性:产业链长,关联领域多。

  主要矛盾(已知):高库存,整体需求偏弱,市场去库存化要求存在。

  不确定性因素(未知):临储托市力度,农户售粮节奏,深加工需求弹性增加(随着原料成本降低,淀粉出口增加,淀粉对白糖产生替代)其他可能出台的刺激政策。

  未来趋势:在高库存压力下,玉米期价运行区间下移毫无疑问,但当前不应盲目悲观,关注11月开始的国家临储收购节奏和明年政策。

  嘉宾发言:

  1. 如今投资 袁陆军:

  看空,目前全球农产品(000061,股吧)可能都进入了一个下行周期,之前是小品种,如今蔓延到大品种,如大豆、玉米。

  2. 健峰资产 梁瑞安

  看空,过去几年种植玉米的利润很高,过剩只能通过价格大幅度下行约束新作种植面积。产量方面无法统计真实产量数据,可能会很高;需求方面对饲料需求不看好。

  提问环节:

  1. 东北玉米农民的种植成本是多少?

  答:包地种植成本不低于0.95元/斤,自有地种植成本不低于0.85元/斤

  2. 2000年前后国家也曾经有过高玉米库存的状态,后来是如何解决?

  答:出口补贴、生产燃料乙醇补贴

  3. 今年1月玉米收购进度会不会被人为拖慢,导致1601玉米价格低迷?

  答:今年收购主体多了,很难一家独大拖慢节奏。而且1601是第一个实行更加严格霉菌标准的主力合约,如果严格执行,基本上不会有旧作玉米生成仓单。

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