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银河期货:3月3日期货操作建议

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2016-03-03 09:01:43 来源:和讯网 

  宏观

  美国股市昨日上涨,基准股指再创八周新高,银行股和能源股连续第二天攀升,经济数据好转振奋信心。标普500指数收涨8.1点或0.41%至1986.45点。昨日公布的数据表明,ADP公布美国企业2月份就业人数增加21.4万,超过预期。而最近的首申失业金等数据持续降低,4周移动平均值亦呈下降趋势;从季节性上看,2月非农就业情况通常好于1月份。总体来说,将于周五公布的官方非农就业数据向好概率较大,我们预计可能会位于20万人之上。美联储褐皮书显示,美国多数地区经济继续扩张,而工资增幅差异较大。旧金山联储银行行长Williams表示,3月会议后美联储利率展望或略有改变,仍处在加息的通道上,不会推行负利率。欧洲方面,欧洲央行执委Coeure表示,央行关注负利率将损害银行盈利能力的风险,同时坚守首先实现物价稳定的承诺,再次为欧央行可能于三月出台的宽松措施做铺垫。综合来看,本周五非农数据将公布,而本月欧央行、美联储等重量级机构也将召开决策会议,将对市场产生一定的扰动,需要警惕政策公布前后的大幅波动的风险。此外,中国2月财新服务业PMI今天将公布,该数据需要关注。

  国债

  周四(3月3日),行情走势回顾:周三国债期货高开低走,早盘维持窄幅震荡,午盘开始震荡下行,主力合约TF1606收于100.405,下跌0.11%,成交量维持低位,持仓量明显增加。央行公开市场操作:鉴于银行体系流动性充裕,公开市场业务一级交易商参与公开市场逆回购操作的意愿总体较弱,央行决定本周三(3月2日)暂不开展公开市场逆回购操作,银行间回购利率涨跌互现,Shibor利率普跌。宏观基本面消息:(1)路透报道,知情人士称,中国2016年货币增速目标或定于13%。相关目标将于3月5日人大会议上公布。此外,知情人士称,2016年的通胀目标是3%。(2)央行副行长陈雨露在“2016中美央行高端对话”上表示,目前正在建立利率走廊,改进公开市场操作,探索更多依靠央行公开市场操作所产生的利率作为中间值。行情走势预期:周三央行暂不开展公开市场逆回购操作,同时央行公开市场有1000亿逆回购到期,周三央行公开市场净回笼1000亿元。对比周一央行下调存款准备金前后央行逆回购操作的变化,更进一步证实了我们提到的央行释放流动性对冲基础货币流出的操作已经属于只有到了不得已的情况下才开始被动对冲。维持前期判断,建议仍以少量多单底仓为宜。

  铜

  周三价破位上行,国内空头砍仓明显。除了中国股市大涨给市场带动外,美国经济继续增长的预期升温也是主要原因。当天美国私人部门公布的就业人数增长良好,市场预期周五的美国就业数据也会表现不错。回到铜市来言,LME现货升水降4.5至7.5美元,库存减少2025吨。值得注意的是,近期中国进口亏损在千元左右,贸易升水也大幅下降,但LME库存仍在减少是一利多因素。我们关注中国库存的变化。周二中国现货贴水仍在190-110元,持仓者挺价,消费商恐高观望。在进口受阻后,我们关注国内基本面的变化。因为惜售和收储,3月份国内现货市场是否转为紧张是铜价能否继续上涨的焦点。上游消息,秘鲁仍是铜矿的主要增长点,1季度产量同比增长40.6%。另外Codelco表示降低成本避免减产,以上因素都在预料之中。波兰KGHM铜业减记超预期,并表示改变Victoria mine建设项目。整体来看,铜价表示偏强,近期铜价破位上行,后市仍有挑战高点的可能。LME在5000美元,国内在38500/900元。

  

  隔夜LME锌延续反弹,LME锌收于1815美元/吨,LME铅收于1816美元/吨,沪锌铅跟涨相对乏力。宏观方面,美国2月ADP就业人数增加21.4万人,创两个月新高,预期增加19万人;美联储褐皮书显示,大多地区经济活动扩张但各地差异较大,显示3月加息概率低。库存方面,LME锌库存减少3575吨至471525吨,LME铅库存持平于211475吨,LME锌库存继续小幅下滑。行业方面,秘鲁官方数据显示,其1月锌产量为10.2万吨,同比下降近10%。锌矿供应端缩减,导致精炼锌产量下滑,已在全球显现端倪。供给侧改革预期使得有色金属集体走强,作为其中基本面较好的锌,供需改善将持续给予价格反弹支撑。市场对于3月美联储加息的预期不强,宏观环境相对稳定,使得沪锌铅延续偏强。国内锌现货升贴水变动不大,随着房地产刺激政策陆续出台,消费有回暖迹象,沪锌短期维持高位整理;1#铅现货升水逐渐收窄,低价再生铅对于精炼铅价格有明显抑制,后期向上空间不大,注意回落风险。

  镍

  隔夜LME镍冲高回落,当天美国私人业走强给市场以带动,但镍价表现为有色中最弱,这与镍的基 本有很大关系。周三LME镍现货贴水扩大1到贴水27.5美元,库存增加570吨,达到44万吨。近期LME库 存处于历史高点是最大的压力。另外有消息称,印尼镍铁产能开始释放。印尼商报消息称,Antam公司 宣布旗下在东南苏拉威西省Pomalaa镍铁厂扩建工程将于今年3月完成。建成后,公司镍铁年产量预计 将从1.8-2.0万吨提升至2.7-3.0万吨。技术上看,镍价仍处于区间震荡,短期仍有向区间阻力位上行 的可能。LME区间为7500-9300美元。国内为64000-72000元 。

  钢材

  夜盘螺纹钢期货主力合约价格高位调整,成交偏淡,尾盘减仓收于1986。宏观方面,中国能源需求增长放缓,未来15年平均增速1.4%;货币政策微调:今年M2增速目标或为13%左右;2月北京新建商品房均价创纪录平均单套总价486万。行业方面,淡水河谷料今年全球将关闭7000万吨铁矿石产能;美国据称对来自中国的钢铁进口征收266%关税。现货方面,国内建材市场个别地区价格稳中走高,成交放量。北京大螺主流报价1960元/吨左右;唐山三级抗震主流1970元/吨左右,小厂线螺涨20-30,整体成交向好;上海地区建材主流报价1950-1970元/吨;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2130元/吨,涨30;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2060元/吨左右,涨30。坯料方面,唐山钢坯价格涨40至1760-1770元/吨。操作上,现货需求逐步释放,对期价有较强支撑,短期或在高位震荡整理,关注1950-2030运行区间。

  铁矿石

  夜盘铁矿石期货主力合约价格继续走高,成交较为活跃,尾盘增仓收于386。宏观方面,中国能源需求增长放缓,未来15年平均增速1.4%;货币政策微调:今年M2增速目标或为13%左右;2月北京新建商品房均价创纪录平均单套总价486万。行业方面,淡水河谷料今年全球将关闭7000万吨铁矿石产能;美国据称对来自中国的钢铁进口征收266%关税。现货方面,出货顺畅,价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂450-460元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂410元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂475元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂285-295元/吨。进口矿方面,报价上涨,成交尚可。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在375元/吨左右;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在375元/吨左右。普氏指数涨1.55至52.6。操作上,短线在高位有调整需求,不宜追多,主力合约关注370-390运行区间。

  豆类

  隔夜美豆小幅反弹,受逢低买盘提振。美豆在前低点850美分一线的支撑仍较强。如下方支撑有效,近期波动区间依然保持,市场供需基本面题材依然缺乏。随着南美大豆的上市,市场关注目光开始转移到美豆播种面积上,由于展望论坛的预估仍存在可调整空间,故3月末的播种数据对市场的影响更为明显。美豆短期波动平台仍处在850-900美分之间,关注850-860美分一线支撑。国内方面,大豆连续反弹,油粕比值回落至2.424:1,趋势转向下。东北地区大豆价格依然是弱势下行,东北产地净粮收购均价跌至3700元/吨附近,已经跌破去年4月份低点。目前市场需求极为疲软,因为价格持续走低,无论加工厂还是贸易主体均不敢贸然存货,这种供需矛盾突出的局面短期内还将延续,也将拖累价格继续下滑。豆粕方面,国内豆粕现货价格大多维持稳定,个别地区和油厂涨跌互现,幅度在10-20元/吨。国内油厂开工率恢复至正常水平,进口大豆供应充裕,而近日部分油厂出现挺粕迹象,并带动豆粕市场暂时止跌。操作建议:豆一参考3400-3600区间操作;油粕套利可背靠2.45:1一线做空油粕比,即买粕卖油,持仓比例为5手粕2手油。

  玉米

  国内玉米现货市场价格继续弱势运行。虽然华北地区现价止跌企稳,甚至个别深加工企业收购报价反弹(幅度10-40元/吨),但是由于基层粮源仍较多,加之定向销售工作即将启动,市场购销主体交易心态仍比较谨慎,预计短期华北反弹空间较为有限。当前对于定向销售传言版本较多,主要集中在两个问题上,一是轮换数量、二是轮换价格。据我们了解,国家将定向销售全部2012年临储玉米、部分2013年产席囤储存临储玉米,而部分市场人士宣称是全部的2012年和2013年临储玉米,如果真如此的话,那么将有超过6000万吨玉米对需求企业出售;另外价格方面,有消息称2012年玉米定向价格1400元/吨,2013年玉米定向价1700元/吨。如果全国执行统一价格的话,那么华北产区定向难度较非常大,因目前该区域市场价格普遍低于此水平;加上出库费用等东北需求企业接受程度也不高,而销区市场需方相对可以接受。最终具体情况有待国家公布,在定向启动之前,国内玉米现货市场维持弱势整理。

  据统计,截至2月29日,东北临储玉米累计8818.25万吨,本期2月20日-25日收购243.25万吨。其中内蒙古本期收购43.3万吨,累计收储约1598万吨、辽宁本期收购26.5万吨,累计收储约738万吨、吉林本期收购103.3万吨,累计收储约2575万吨、黑龙江本期收购67.8万吨,累计收储约3907万吨。

  油脂

  CBOT大豆期货周三止跌反弹,受低吸买盘提振。豆粕跟随上涨,而豆油下跌。民间分析机构Informa Economics周三上调其对巴西2015/16年度大豆产量的预估至1.013亿吨,之前预估为1.005亿吨,但将阿根廷2015/16年度大豆产量由之前预估的6,000万吨下调到5,900万吨。总体来看,南美产量预估调整较小,对盘面影响十分有限。BMD毛棕油期货周三大幅下跌,受马币走强和出口需求疲弱打压。关注下周MPOB的2月产出数据。国内油脂周三夜盘低开震荡,三大油脂纷纷减仓上行,小幅收涨。现货方面,港口大豆库存为668万吨,较上周同期降11万吨;豆油商业库存为63.5万吨,较上周同期的67.65万吨降6.13%,部分买家仍有逢低补库意愿,低位继续吸引一些采购,总体成交未放量;棕油港口库存为92.29万吨,较上周同期的92.95万吨降0.7%,买家大多保持观望,总体成交依旧清淡。据天下粮仓调查,3月份国内进口大豆预报到港541万吨,将较2月份的420万吨高出28.8%,较上年同期增长20.53%。南美新豆陆续上市,若船期正常,未来两月大豆到港量将不断加大。总体上,目前消息面较为平淡,油脂走势依旧围绕着南美新豆上市、马来产量、出口和库存预期展开。3月份大豆上市压力增大,且若马棕油产量缓慢恢复而出口未见好转,油脂基本面仍将偏弱,空单暂谨慎持有。

  棉花

  隔夜ICE期棉合约再次下跌,1605合约结算价55.93美分/磅,跌0.22,跌幅0.39%,成交量减少。3月2日,市场预期上周美棉出口有所改善,ICE期货盘中探底后震荡回升,但尾盘在获利盘打压下迅速跳水,5月合约连续第四个交易日下跌。关注今晚的美棉出口周报能否为市场提供支撑。预计长期来看美棉将震荡偏空走势,建议逢高建仓空单。

  隔夜郑棉主力受美棉影响较大,下跌后涨,1605合约持平于10720,1609合约跌5至10055,1701合约涨30至9830。目前郑棉持仓量近93万手的高位,多空分歧仍大。目前仓单数是791张(-37),有效预报量438张(0)。目前国内皮棉成交量仍少,成交价格下滑,纺企不敢存货,随用随买,据江苏、河南、河北等地部分棉纺织厂、棉花经营商反映,近两日新疆棉内地库和疆内站台的成交价格仍小幅下滑,3月1日,库尔勒站台2128级马值C2的手摘棉毛重成交价已低至12100-12200元/吨。ICAC全球棉花供需预测,2016/17年度全球棉花产量2300万吨,同比增加3.65%,全球棉花消费2395万吨,微幅增加0.42%,虽然全球棉花库存预计减少,但是基数较大,影响较小。郑棉短期内多空分歧大,波动性变大,长线可逢高做空,短线由于近期ICE期棉价格连续下跌,郑棉夜盘和ICE期棉联动性较强,但是日盘由于国内两会召开,宏观预期偏乐观,因此商品大部分上涨,郑棉反弹震荡行情将继续。

  白糖

  郑期货价格震荡上涨,但盘面弱势格局未改。国内主产区现货价格微幅上调,加工厂报价持稳,总体成交一般,现货市场总体仍处于淡消局面。广西2月产销数据公布,产销数据双降, 2月单月销糖25万吨,销售数据悲观符合市场预期,但2月单月产量124万吨却低于市场预期,2月底工业库存244万吨,为近年来最低水平;截至2月底累计产糖400万吨,压榨高峰已过,按进度预计总产量将低于此前市场预期。目前国家打私决心较大,若走私糖能真正得到控制,国内供应前景收紧有望推动市场向上。再加上外盘坚挺、国内大宗商品整体氛围好转展开反弹行情,这对郑糖也有一定的带动作用。目前郑糖期价低位震荡,下方空间预计不大,但持续上行的动力仍依赖现货需求的改善。操作上,建议轻仓交易,主力1609合约在5400-5450左右中长线逢低少量建多,保守者观望等待行情明确,短线低买高平滚动操作或离场观望,后市需密切关注现货量价情况以把握市场节奏。

  甲醇

  现货市场内地继续偏弱,港口报价稳定:西北签单一般二次调价↓40,北线1460-1480,南线1460;关中现汇1540承兑1570↓60;河北、山东下游恢复缓慢,接货一般,河北1660-1700,唐山1830-1850;山东南部1690-1700,临沂不含税1670,淄博东营送到1700-1720↓20,两会召开北京地区禁行,运费近期下降较快;港口太仓1810-1820,3月纸货1780-1800↑10,广东1790-1800。内地传统下游接货缓慢,加之运费快速下滑,成交重心下移。总体3-4月份主产区多安排春检,近期有两套共计年80万吨烯烃预期开车,内地供需预期平衡偏紧,但港口下游计划本月停车检修,对现货造成压力。甲醇期货夜盘低开高走,窄幅震荡,开盘1812,收于1824,成交53万手,增仓1.2万手。预计短期难有大幅波动,维持震荡,区间1780-1850。

  天胶

  昨日沪胶高开高走,美金现货市场大幅走强:国内现货价格1130-1140(+50),国内船货价格1150-1160(+50),美金烟片现货价格1300-1320(+40),美金烟片船货价格1320-1330(+50),人民币混合胶价格9100-9300 (+300)。综合来看:宏观因素带动产业回暖,在国外产量下降,国内停割期内,美金现货贸易商报价跟涨不跟跌,预计价格短期内继续保持强势。

  PTA

  PTA期货2日夜盘震荡后增仓拉升,主力合约期价逼近4600一线,刷新自1月中旬本轮反弹以来新高。PTA装置近期整体变动率不大,开工率63.03%。聚酯开工率升至74.75%,江浙织机开工率升至74.25%。下游开工率回升,涤丝市场成交良好,价格继续上行,下游织造厂在“买涨不买跌”心理驱使下仍有适量采购囤积库存,短期内涤丝行情还有继续走高可能,下游聚酯生产利润同比稍好,将支撑PTA的需求。此外上游PX方面,亚洲PX装置负荷整体在低位,且4-6月PX检修产能较多,PTA面临成本端支撑较强。再加上主要产油大国之间达成产出协议令原油市场释放见底信号、国内大宗商品整体氛围好转展开反弹行情,PTA下方空间有限,短中期或震荡偏强为主,操作上建议回调做多。

  LLDPE

  昨日塑料期货高开高走,开于8960,收于9040,成交量减98796至120.7万手,持仓量减48808至69.1万手。上游方面,冻结产量仍为市场关注焦点,抵消了美国原油库存增长的影响,国际油价连续上涨。WTI原油涨0.26美元,平均价34.66美元/桶,布伦特原油涨0.12美元,平均价36.93美元/桶。现货方面,昨日PE市场价格继续走高,线性和部分低压上涨50-100元/吨,高压走高50-200元/吨不等。线性期货高开震荡小涨,且多数石化继续拉涨价格,市场利好因素较多,商家心态向好,积极跟涨出货。下游部分工厂适时补仓,刚需采购仍为主势。华北地区LLDPE价格在8850-8900元/吨,华东地区LLDPE价格在8950-9050元/吨,华南地区LLDPE价格在9000-9350元/吨。盘面看,目前均线系统为多头排列,MACD红柱变长,为偏多形态,近期预计延续强势。

  PP

  昨日PP期货高开高走,开于6620,收于6746,成交量减80522至172.1万手,持仓量增22970至65.6万手。现货方面,昨日国内PP市场价格上涨50-100元/吨,华东地区个别涨150元/吨,石化华东、华南、华中等出厂价上调,加之期货维持强势,支撑现货价格上涨。下游厂家采购积极性好于前期,适量接货,交投有所改善。今日华北市场拉丝主流报价在6300-6450元/吨,华东市场拉丝主流报价在6500-6600元/吨,华南市场拉丝主流报价在6600-6800元/吨。盘面看,目前均线系统为多头排列,MACD红柱变长,为偏多形态,近期预计延续强势。

  焦煤焦炭

  焦煤焦炭冲高回落,JM1605合约减仓收于605元/吨;J1605合约减仓收707元/吨。宏观方面,周三(3月2日)美国人力资源服务巨头ADP发布的报告显示,美国2月私营部门就业人数增加21.4万,好于经济学家平均预期的18.5万;路透报道,知情人士称,中国2016年货币增速目标或定于13%,相关目标将于3月5日人大会议上公布。行业方面,重庆:对钢铁等产能过剩行业实行惩罚性水电气价格;2月29日,中国指数研究院发布2月份百城住宅价格指数。数据显示,当月百城住宅均价环比上涨0.60%,同比上涨5.25%,涨幅均扩大。现货方面,国内炼焦煤市场企稳,主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)600元/吨;河北邯郸主焦煤(A<10.5)630元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)495元/吨。进口炼焦煤市场价格平稳,澳峰景矿焦煤82.5元/吨;中挥发79.25美元/吨;半软68.75美元/吨。操作上,近期钢材、铁矿采购热情较旺,对螺纹、铁矿期货形成较强支撑,但煤焦现货涨幅低于期货,煤焦期货走势较螺纹、铁矿偏弱,短期关注JM1605合约620的阻力位、J1605合约720的阻力位。

  

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(责任编辑:陈珊 )

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