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复产博弈低库存 煤焦钢走势存变数

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2016-05-23 08:45:50 来源:中国证券网 

  经过连续下跌后,近日国内铁矿石期货止跌企稳。截至21收盘,主力1609合约收报于37285.5元/吨,跌0.67涨18元或4.9%。

  业内人士表示,供给侧改革再度得以强调以及刚性需求支撑现货价格企稳,推动期价展开反弹。展望后市,近期钢厂原料库存水平较低,后期或将增加对铁矿石的采购,后者现货价格很难继续下跌,期价也有望出现上行。

  国信期货分析师施雨辰表示,前期黑色金属大涨推动现货铁矿石价格同步回升,4月21日甚至突破70美元/吨,但钢厂显然不会采购如此高价矿石。此后矿价快速回落,5月6日重回60美元下方,铁矿石现货5月13日更是跌破55美元/吨。不过,本周铁矿石价格下跌幅度开始减缓,且有止跌企稳迹象。

  目前来看,主导国内铁矿石价格走势的关键因素主要来自四方面:宏观因素、成本面因素、供需面因素及间接的政策因素。

  首先,主要有宏观因素、成本面因素、供需面因素及间接的政策因素。卓创资讯分析师刘智强表示,其一,货币宽松政策利好铁矿石等黑色价格。供给减少的预期叠加需求增加预期,再加上资金面的宽松政策,无疑增强了市场信心,使节后本已开始反弹的市场得以加速上涨。其次,钢材价格大涨暴涨推升铁矿石价格。今年一季度,钢材市场快速暴涨,钢厂利润好转明显,对于原材料价格的推升起到直接带动作用。其三,四大矿山发货量和产量影响铁矿石供应,以及钢厂高炉开工率和下游钢材开工率对其价格的影响。生产线开工率均较节前增加明显,对钢坯的需求量增加,也同时增加铁矿石的需求量。最后是间接的政策因素。唐山市钢铁企业从4月末到10月要关门停产,以便降低世界园艺博览会期间的污染。而此前,唐山市当局敦促该市钢铁企业抢在停产前增加产量,导致它们争先恐后购买铁矿石。铁矿石是炼钢的关键原料,因此成为本周铁矿石价格上涨飙升的直接原因。

  刘智强认为,目前来看,铁矿石市场基本面仍处于供需两端均呈现强势的表现。他分析称,从需求端来看,主要来自于钢厂复产数量仍在增加,且正在运行的钢厂已全线开足马力生产。这样来看,目前,铁矿石价格继续深跌的空间不大。从供给来看供给面上,主要来自于澳洲与巴西发货量已恢复到正常水平,二季度进口量稳步回升已基本确定。因此,铁矿石目前处于一个供给增加,需求也增加的时间段。从短期来看,供需动态图基本上保持动态稳定。

  施雨辰分析称,从目前生产情况来看,虽然现货钢价大幅回落,但铁矿石价格也从此前的70美元/吨一路下跌至不足55美元/吨,钢铁企业仍有约300元/吨的利润,这使钢厂生产积极性依然高涨。4月全国日均钢产量接近历史最高值。根据发改委最近调查,近期复工的产能都符合环保要求,因此5月钢铁产量很可能继续增加,钢材供应量将维持高位。这虽然利空现货钢价,但也意味着对铁矿石、焦炭焦煤的需求相当旺盛。铁矿石供应量小幅增加,但增幅不如需求增幅,因此基本面正在好转。

  展望后市,刘智强认为,黑色系主要矛盾集中在钢材库存的增长速度方面。而随着需求淡季来临,钢材需求将会减缓,钢材价格将继续承压。后期,铁矿石价格或将会受钢材价格影响而出现下行。

  施雨辰则认为,近期钢铁产量将继续维持高位,钢厂原料库存水平较低,后期将增加对铁矿石的采购。因此后期现货价格很难继续下跌,期价也有望出现震荡上行。

  

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(责任编辑:谢涵瑶 HF044)

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