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【弘业期货1队】新豆上市叠加丰产,抛储延续,连豆将负重下行

2016-09-29 11:00:27 和讯网 
新豆上市叠加丰产,抛储延续,连豆将负重下行
弘业期货研究院

  一、大豆增产格局已定

  1、国产大豆增产约115万吨

受种植结构调整和玉米临储政策改革影响,预计2016/17年度中国大豆播种面积回升至7156千公顷,比上年度增加566千公顷,增幅8.6%。2016/17年度大豆单产将达到1783公斤/公顷,比上年度增加1.2%。大豆产量将达到1276万吨,比上年度增加115万吨

  受种植结构调整和玉米临储政策改革影响,预计2016/17年度中国大豆播种面积回升至7156千公顷,比上年度增加566千公顷,增幅8.6%。2016/17年度大豆单产将达到1783公斤/公顷,比上年度增加1.2%。大豆产量将达到1276万吨,比上年度增加115万吨

  2、美豆产量创历史纪录

  USDA9月美豆供需报告显示,美豆单产达到创纪录的50.6蒲/英亩,按8300万英亩计算,则产量达到创纪录的41.99亿蒲。创纪录的产量限制了美豆的高度。
而从最近连豆与美豆盘面比值走势在持续走高,也压制了国产大豆对美豆的替代性需求,用于大豆压榨的需求将难有提高。仍将以食品加工需求为主。

  而从最近连豆与美豆盘面比值走势在持续走高,也压制了国产大豆对美豆的替代性需求,用于大豆压榨的需求将难有提高。仍将以食品加工需求为主。

  二、国储大豆抛储有望延续至10月

  自今年7月大豆抛储以来,国储大豆累计抛储10次,累计抛储量为570万吨,累计成交量为157万吨,累计成交率仅为27.51%。低成交率反映的是市场豆供应相对较充裕,加工商及贸易商接盘积极性不高
而同时,市场预计国储大豆的拍卖将延续至10月份,按每周一次60万吨及27.51%的成交节奏,预计至10月份结束将有16.5万吨*5=82.5万吨国储豆流入到市场,将增加大豆供应。

  而同时,市场预计国储大豆的拍卖将延续至10月份,按每周一次60万吨及27.51%的成交节奏,预计至10月份结束将有16.5万吨*5=82.5万吨国储豆流入到市场,将增加大豆供应。

  三、新豆已逐步上市

  每年的10月份为大豆的收割季,而目前黑龙江天气晴朗利于大豆的收割,预计收割进度将有所加快。而沿淮大豆月末即将大面积上市,价格仍面临下行压力。一方面因为上市大豆质量欠佳,青粒现象普遍,而且蛋白含量低于往年;另一方面因为南北方大豆集中供应市场,安徽产量较上年增加,豆农集中销售,价格下行压力较大。

  四、综述

  16/17年度中国与美国大豆产量增加预期强烈;国储持续向市场抛储大豆,而与此同时北半球进入大豆的收割季,新豆的集中上市料使国产大豆价格继续下行。

  五、操作建议

结合连豆1701,预计第1目标价位为3560,第2目标价位为3330,建议短期做空策略。

  结合连豆1701,预计第1目标价位为3560,第2目标价位为3330,建议短期做空策略。

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(责任编辑:陈姗 HF072)
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