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房地产销售急速下滑 钢价将停下上涨脚步

2016-12-26 03:49:51 中国证券报  何晔玮

  钢价近期再创新高,而前期较弱的煤焦维持盘整态势。房地产销售急速下滑,冬季进入传统需求淡季,以及随着环保限产整治的结束,近期钢价有望停下上涨脚步,展开宽幅震荡行情。

  11月固定资产投资增速同比持平,但从各分项数据来看,房地产投资和基建投资均同比下滑,其中2016年1-11月份,全国房地产开发投资93387亿元,同比名义增长6.5%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。基础设施投资105938亿元,同比增长18.9%,增速比1-10月份回落0.5个百分点。由于降幅尚可,暂时对钢材需求没有大的影响,但是后期随着地产调控措施对商品房销售量的作用显现,销售量的大幅下滑将从边际上影响房地产开发投资增速同步下行,短期来看,对钢材需求形成负面的影响。

  近期市场流动性略紧张,央行一方面锁短放长,抬升市场利率中枢,另一方面公开市场净投放不足,年底资金紧张的局面暂时未能缓解,这对钢价期货市场同样构成压制。

  根据统计局最新数据显示,11月全国粗钢产量为6629.04万吨,同比增长4.98%,日均产量220.97万吨,日产环比下降0.01%;重点钢企本月生产粗钢5253.50万吨,同比增长5.03%,日均产量为175.12万吨,日产环比下降0.13%。粗钢日均产量降幅有限,依然维持在220万吨以上的高位。12月中旬,有19家钢厂发布了上调钢价的信息,其中武钢将2017年1月份的钢铁产品主要品种上调500元/吨左右。尽管如此,近期螺纹钢库存较前期显著增长,目前全国主要城市螺纹钢库存为431.95万吨,同比增幅为16.57%。全国高炉开工率基本维持在78%的水平,尽管连续三周小幅回落,但总体变化不大,加之粗钢日均产量略降,因此,库存大幅增加主要源于下游对钢价的恐高心理。但长期来看,供给削减将大于需求萎缩,钢价牛市格局不会因短期库存增加而改变。11月14日,工信部发布《钢铁工业调整升级规划》,其中特别要求:必须全面取缔生产“地条钢”的中频炉、工频炉产能。而且拆除生产“地条钢”的中频炉也是去产能的重要方面。整顿违规产能将迅速减少供给,加上环保限产将令市场供给紧俏。

  原料方面,近期煤焦现货价格涨势放缓,受到北方地区钢厂减产影响,各地焦炭市场已经出现松动,这更令钢厂在目前库存已经回升到历史同期水平的情况下,对焦炭采购变得谨慎,目前河北、山西以及山东鲁西南地区焦炭价格均有零星下调,降幅一般在50元/吨-100元/吨。焦煤企业同样面临订单减少、下游用户观望的情况,但由于年底煤矿以保安全生产为主,增产有限,现货价格回调压力小于焦炭。铁矿石方面,全国主要45个港口进口铁矿石库存高达1.1243亿吨,是2014年9月以来的最高水平。

  综上所述,近期原料价格对钢价的支撑力度正在减弱,加上季节性需求淡季,短期钢价将展开宽幅震荡行情。

(责任编辑:柳苏源 HN091)
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