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外部甲醇市场供应偏紧 后市走高仍有空间

2017-02-14 07:53:29 和讯网  期货日报 陈栋

  受益于偏暖的国内经济数据提振,以及外盘甲醇市场供应趋紧的有利支撑,周一郑醇主力1705合约大幅走强,期价一举突破前期高点,并站上3000元/吨整数关口,最高涨至3057元/吨。由于目前国内实体经济延续企稳向好态势,给商品期市营造做多氛围,加之外部甲醇供应持续偏紧,提振华东港口价格。预计在利多因素带动下,甲醇期价仍有继续走高的空间。

  国内经济延续向好态势

  步入2017年,国内经济开局良好,供需保持均衡增长。虽说1月官方制造业PMI小幅下降至51.3,但好于市场预期,并且站在荣枯线之上。可以看到,官方制造业PMI放缓,主要原因是生产订单及新增订单因农历新年下跌,但制造业增长动力仍然强劲,企业活动量较高。例如,1月前25天,主要独立电厂煤炭消耗量同比增加5.6%,去年12月增幅为8.2%。

  与1月PMI指数继续稳定在荣枯线之上一样,近期公布的外贸数据再次印证了实体经济延续企稳向好态势。数据显示,1月国内出口和进口同比分别增长15.9%和25.2%,分别好于前值0.6%和10.8%。偏暖的经济数据营造商品期市做多氛围,给甲醇期货突破上行提供动力。

  外部市场呈现走高趋势

  春节假期过后,外部甲醇市场因供应紧缺而呈现大幅走高态势。其中,欧美两地报价分别攀升至400美元/吨附近,较中国市场升水近50—55美元/吨。据了解,步入2月以来,伊朗有ZPC两套合计年产330万吨的甲醇装置因天然气供应短缺而临时停车,其中一条165万吨/年装置在短期内有开车可能。此外,FPC年产100万吨装置因原料问题降五成负荷。换言之,伊朗地区甲醇产能损失将达到380万吨,占该国甲醇总产能的八成左右,从而对印度、中国市场形成直接的利好支撑。可以看到,在利多因素支撑下,CFR中国甲醇报价大幅走高至365美元/吨,部分报盘在380—385美元/吨。

  除了伊朗装置停车外,沙特Sabic五套合计年产能500万吨的装置也开启上半年检修计划。据了解,1号和3号装置已于1月停产检修,2号和4号装置也计划在2月检修半个月,170万吨/年大装置计划3月检修50天左右,由此将带来50万吨产量的损失。根据2016年我国甲醇进口量来看,进口沙特甲醇占总量的13%左右,以目前损失50万吨产量,初步预计会对我国造成6万—7万吨进口量的减少。因此,近期伊朗和沙特地区甲醇装置负荷下降,会有利于提高华东地区港口报价,增强贸易商的商谈价格水平,也会对郑醇期价形成提振作用。

  整体来看,在目前国内经济数据积极乐观的背景下,商品期市形成良好的做多氛围,加之外部甲醇市场供应偏紧,抬升华东港口进口报价,从而将对内地甲醇带来利多效应。虽然下游需求端复苏仍有待时间,但趋好节奏依在,预计郑醇1705合约仍有上涨空间。

(责任编辑:谢涵瑶 HF044)
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