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民心品种0215——塑料强弩之末 势衰力竭

2017-02-15 17:15:51 和讯 
国投安信期货高级分析师牛卉

  元宵节过后工业品集体亢奋,塑料1705合约周一强势收涨,突破整理平台上沿,虚晃一枪之后,后续上涨动能乏力,周三低开下行,尾盘大幅跳水瞬间跌停,冰火两重天周内接连上演。行情如此演变,究其原因主要有以下几个方面:

  农膜旺季预期充分消化,技术超买。2016年下半年在多重利好推动下,塑料行情高歌猛进,行至年末已呈疲势,技术超买,日K线图上,高位顶背离,虽60日均线尚有较强支撑,但上方10450一线压制明显,在节后农膜消费旺季预期支撑下,春节前后价格延续了高位整理格局,但进一步推涨动力已然不足。通过以往历史数据分析,一般价格在2、3月份见顶,若春节前价格表现强势,对于旺季消费预期已有所体现的情况下,价格见顶往往提前,反之则价格见顶时间也比较靠后。

  塑料指数月K线走势图季节性高低点
供需矛盾加剧,库存快速增长。供应方面,近期仅有兰州石化,上海金菲和茂名石化三套装置检修,涉及产能46万吨,检修较少。随之而来的是产量的快速增长,据统计,2017年1月份国内PE产量约为136.32万吨,环比2016年12月增加1.35%,同比增加14.05%。

  供需矛盾加剧,库存快速增长。供应方面,近期仅有兰州石化,上海金菲和茂名石化三套装置检修,涉及产能46万吨,检修较少。随之而来的是产量的快速增长,据统计,2017年1月份国内PE产量约为136.32万吨,环比2016年12月增加1.35%,同比增加14.05%。

  需求方面,春节期间下游工厂放假,节后需求恢复缓慢,导致石化库存快速积累,已经达到近几年的高位水平。而港口方面,进口货源陆续到港,而下游消费需求恢复缓慢,实际成交不足,库存亦在持续积累中。贸易商库存同样,不乏有倒挂出货现象。供需矛盾的加剧无疑令价格承压。

  总体来看,塑料前期积累了较大涨幅,旺季因素已经提前预支,期货价格假突破后,已经跌破近期整理平台。需求方面,下游工厂一般返市较晚,部分工厂在初十左右开工,但多数工厂则在正月十五之后开工。近期由于尚未全部开工,新增订单不多,厂家采购原料积极性偏弱,原料库存低位运行,市场交投呈现弱势。基本面难以对价格构成支撑,短期价格或有惯性下行态势。但随着后期需求的释放,供需矛盾有所缓解,价格或寻求新的支撑平台,当旺季结束之后,价格进一步获得下行动力。因此,中期来看有望形成阶梯型下行趋势。

(责任编辑:储晓燕 HF075)

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