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油市进退两难 OPEC下一步棋该怎么走?

2017-03-13 14:08:53 FX168 

  FX168财经报社(香港)讯 油市目前似乎陷入艰难处境,随着石油输出国组织(OPEC)减产行动不断推进,油价因高履约率走高,但是美国页岩油却趁机抢占市场份额,原油库存居高不下刷新纪录,这又对油价构成利空,限制油价的上行。

  OPEC该如何守住其市场份额呢?去年Oilprice.com公布的一篇文章或许能给出一点提示。

  该文章提出假设,如果油价至2020年12月涨至78美元/桶,美国页岩油总产量可能涨至679万桶/天,较2016年3月上涨37%。相反,如果油价处于25-35美元/桶的低价区间,7个盆地的页岩油产量均将下滑,至2020年12月或下滑至303万桶/天,较2016年3月将下滑67%。

(图片来源:ZeroHedge、FX168财经网)
(图片来源:ZeroHedge、FX168财经网)

  在过去几年,OPEC学到的悲惨教训就是美国技术进步,美国页岩油生产商可以降低盈亏平衡价格来挑战OPEC的市场主导性。

  一个策略就是如果OPEC目标是打压美国页岩油生产商,那么就应该停止干涉油市,引发油价的暴跌,可能会重返30美元/桶,油价如此大的跌幅将会重创美国页岩油生产。在2020年底,美国的累计产量可能降至303万桶/天,这将缓解全球原油过剩,但是该策略将会再次对OPEC成员国产生毁灭性影响。同样地,OPEC不太可能会启动这样一个自掘坟墓的策略。

  另一方面,油价超过60美元/桶时将会促使美国7大页岩油产地增加产量,这反过来令油价在较窄区间内波动。而当油价处于50-60美元/桶时,将会平衡全球需求/供应,不会对任何一方生产商或者消费者造成损害。

 

(责任编辑:陈姗 HF072)
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