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大摩对大宗商品“谨慎看好”:大幅上调二季度铁矿石预期 最青睐贵金属

2017-03-15 08:29:39 华尔街见闻 
  上个季度以来,受美国基建计划以及中国新一轮信贷增长提振,全球大宗商品表现靓丽。但上周的抛售狂潮给市场笼罩了一层阴影。

  摩根士丹利分析师Tom Price, Susan Bates等在近日一份报告中表示,尽管这一轮反弹的动能正在减弱,但仍维持对大宗商品“谨慎看好”的态度。

  摩根士丹利上调了一批金属商品的价格预期。 将第二季度铁矿石价格预期上调37%至82美元/吨, 2017年铁矿石价格预期上调29%至74美元/吨。

  将2017年价预期上调8%至5,785美元/吨,2017年价预期上调4%至1,858美元/吨。同时上调黄金和白金2017价格预期1%,分别至1,243美元/盎司和987美元/盎司。

  在对未来12个月商品偏好程度排行中,贵金属名列前茅。钯金被列为最喜爱商品,摩根士丹利认为库存紧缺以及需求的持续增长对钯金价格形成支持。黄金和白银并列第二,作为避险资产,短期受益于全球经济不确定性,贸易摩擦以及移民问题。

  尽管大幅上调了铁矿石的价格预期,摩根士丹利表示并不看好铁矿石,由于来自巴西澳大利亚的供给增加将限制价格上扬,此外中国的钢铁去库存将抑制需求。摩根士丹利上调后的铁矿石2017价格预期74美元/吨仍低于当前Metal Bulletin Ltd的基准报价,约88美元/吨。

  过去几个星期以来,主要商品一直在试图突破各自的价格天花板,尽管存在再通胀和供应冲击的诱惑,商品买家的参与意愿并不高,价格上涨受到限制。

  摩根士丹利预测2016年至2018年,工业商品需求增加仅为2%每年,不到2010年至2016年期间增长率的一半,受价格下跌预期影响,一些买家甚至将推迟消费。摩根士丹利认为,缺失强劲需求的支持,主要大宗商品的价格将在2017年上半年进行区间震荡。

  随着价格上涨信号的停滞,摩根士丹利仍然看好的价格预期主要寄希望于美国进行长期大规模的基础设施重建,以及中国继续对密集型增长模式的信贷支持。

  高盛日前也维持对大宗商品前景乐观的判断。高盛Jeffrey Currie, Michael Hinds等分析师在报告中表示,预计2017年二季度WTI原油将达到57.5美元/桶,伦铜价格则达到6200美元/吨。

  高盛认为市场需要一些耐心来等待基本面从OPEC减产、中国1月信贷飙升及全球强劲的PMI中得到兑现。
(责任编辑:陈姗 HF072)
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