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商品策略:工业品普跌、农产品和贵金属偏强

2017-04-18 08:16:40 和讯名家  华泰期货研究院 潘翔

    本文首发于微信公众号:要资讯。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  

  主要结论

  价格表现:工业品普跌、农产品(000061,股吧)和贵金属偏强

  市场结构: 主力合约增仓下跌,近月升水继续走高(反向市场)

  商品库存:国内下游小旺季,继续去库存

  下游消费:地产与汽车高频销量数据大幅回落

  观点:商品去库存叠加下半年经济周期回落,有利于远月空头,但目前多头也有移仓利润,后期需要关注

  商品价格:工业品普跌,农产品贵金偏强

商品持仓:上周商品增仓为主
商品持仓:上周商品增仓为主

板块持仓:化工与有色增仓相对明显
板块持仓:化工与有色增仓相对明显

商品月差:近月升水继续走高
商品月差:近月升水继续走高

商品月差:部分商品走平或回落
商品月差:部分商品走平或回落
商品月差:部分商品走平或回落

商品库存:钢材库存去化略有加速
商品库存:钢材库存去化略有加速

商品库存:铁矿石库存去化也有加快
商品库存:铁矿石库存去化也有加快

商品库存:动力煤库存总量低位
商品库存:动力煤库存总量低位

商品库存:双焦库存低位但略有回升
商品库存:双焦库存低位但略有回升

商品库存:有色去库存延续
商品库存:有色去库存延续

商品库存:锌与镍库存去化相对较慢
商品库存:锌与镍库存去化相对较慢

下游地产:商品房成交面积大幅回落
下游地产:商品房成交面积大幅回落

下游地产:土地成交也快速回落
下游地产:土地成交也快速回落

下游地产:库存去化预计放缓
下游地产:库存去化预计放缓

下游汽车:乘用车销售接近同比零增长
下游汽车:乘用车销售接近同比零增长

下游汽车:汽车库存压力继续上升
下游汽车:汽车库存压力继续上升

周聚焦 | 商品策略:工业品普跌、农产品和贵金属偏强
总结

  上游利润修复商品供给回升叠加下游终端需求周期回落,市场预期下半年商品将进入被动累库存阶段,但现阶段需求尚可库存继续去化,导致反向市场的结构不断强化

  短期关注期货多头移仓利润较高的商品能否出现企稳,以及价格下跌对需求端的提振

  月差走弱的商品如铁矿、橡胶、PTA、热轧等可能依然面临阶段性价格压力

  汽车消费占比较高的商品需求可能逐步面临下行压力

 

   

    文章来源:微信公众号要资讯

(责任编辑:谢涵瑶 HF044)
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