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期市成交量同比腰斩!“聪明钱”都去哪儿了?

2017-05-04 15:36:06 中国证券报 

  (原标题:期市成交量同比腰斩!“聪明钱”都去哪儿了?)

  天气热了,期货市场却降温了。

  中国期货业协会最新统计资料显示,4月全国期货市场交易规模较前一个月有所下降,以单边计算,4月全国期货市场成交量为236703111手,成交额为139000.45亿元,同比分别下降53.88%和37.55%,环比分别下降18.07%和19.62%。1-4月全国期货市场累计成交量为916445027手,累计成交额为552994.72亿元,同比分别下降41.12%和18.68%。

  嗅觉灵敏的期市资金,谁在逃离,谁在坚持?

  谁是主角:黑色,还是黑色!

  方正中期期货研究院院长王骏告诉中国证券报记者,4月商品期货市场除能源板块成交规模大幅增长外,其余板块的成交量和成交额均处于下降态势。其中,饲料养殖板块成交量环比下降近34%,油脂油料、化工、金融板块成交量下降逾20%,软商品板块成交量也也下降了逾18%。

数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理
数据来源:中期协、方正中期期货研究院整理

  但是,即便成交规模出现明显下滑,但黑色系依然是期货舞台的主角。

  中国期货业协会提供的数据显示,4月螺纹钢期货成交量占全国市场的20.92%,稳居首位;排名第二的是铁矿石期货,其成交量占全国市场的9.04%。

  还值得注意的是,虽然多数活跃品种的交投出现降温,但有两个品种成交却更加火热了。数据显示,焦煤成交量环比上升约50%,焦炭成交量环比上升约45%。
虽然4月初曾迎来一轮下跌,不过业内人士指出,4月底钢市终端出现“节前补库”现象,在此带动下,现货钢市“量价齐升”。另有消息指出,节前河北省廊坊市霸州新利钢铁对外公告,为响应国家政策,公司已于近日全面停产,整体退出钢铁行业。市场对未来钢铁去产能进度加快的预期提升,预计未来河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市将有2200万吨钢铁产能关停,市场情绪受到提振。

  虽然4月初曾迎来一轮下跌,不过业内人士指出,4月底钢市终端出现“节前补库”现象,在此带动下,现货钢市“量价齐升”。另有消息指出,节前河北省廊坊市霸州新利钢铁对外公告,为响应国家政策,公司已于近日全面停产,整体退出钢铁行业。市场对未来钢铁去产能进度加快的预期提升,预计未来河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市将有2200万吨钢铁产能关停,市场情绪受到提振。

  除了黑色系,农产品(000061,股吧)(行情000061,买入)是市场的另一焦点。数据显示,4月豆粕期货和玉米期货的成交量分别占全国市场的5.94%、5.32%。紧随其后的是化工品,数据显示,PTA期货和石油沥青期货的成交量分别占全国市场的5.23%、4.02%。

  有业内人士认为,在近期黑色系行情大幅波动以及农产品结构性行情之中,仍然孕育着投资机会。

  行情偏弱 成交萎缩

  “成交规模下降主要还是与行情有密切关系,一般情况来讲,行情上涨时成交规模要好于下跌的时候。”混沌天成研究院宏观金融部负责人孙永刚说。

  据中国证券报记者统计,4月文华商品指数累计下挫3.54%,一度触及年内低点,区间振幅为8.62%。整个4月,不仅是2016年涨势凶猛的煤焦钢期货走势转弱,今年一季度表现较好的有色金属以及化工品、油脂等品种也都曾出现较大幅度的下跌。

  4月以来文华商品指数走势
期市成交量同比腰斩!“聪明钱”都去哪儿了?

  东吴期货研究所所长姜兴春进一步分析,期市降温主要有两方面原因:

  一、去年同期成交异常火爆,基数比较高,相对而言今年恰逢大宗商品调整,行情相对清淡,市场投机力量淡化;

  二、今年4月资金面相对偏紧,导致期货市场流入资金有限,对成交也有所抑制。

  展望后市行情,海通证券(600837,股吧)(行情600837,买入)期货研究主管高上认为,大宗商品市场春季旺季结束,预计5月期市将是弱势震荡的格局。从技术上看,指数目前在连线上已经获得了一定的企稳支撑,但5月的高点不会太高,上行仍有压力。

  广东盈瀚投资有限公司总经理罗茜也认为,自今年年初开始的下行调整行情已经接近尾声,预计未来一两个月内仍将继续缩量窄幅整理,然后再蓄力放量上行。

  资金会否转战股市

  从期货市场撤退的资金可能流向何处呢?

  有人认为股市是一个选择。“目前期货市场行情不温不火,资金参与热情不高,部分流入股市是可以肯定的。目前上证综指自去年见底后,一直维持平缓震荡上行,但受阻于3300点一线,两次冲顶未果遇阻回落,增量资金的流入或将能助推行情突破,打开上行空间。”罗茜说。

  但是,更多业内人士认为,期货市场资金不太可能流向其他领域。高上告诉中国证券报记者,与期货相比,4月A股的跌势也不遑多让,沪指从接近3300的高点下降到3120点附近,跌幅较大。与此同时,在期货市场成交量大幅下跌的同时,股市出现了价量齐跌的现象。

  宝城期货金融研究所所长助理程小勇也认为,对于股市而言,金融去杠杆和实体经济再通胀情绪降温,以及企业补库周期结束下的利润增速回落,意味着上市公司市盈率开始修正,对于股市而言是个理性调整的机会,股市和期市向下修复则是大概率事件。

 

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(责任编辑:谢涵瑶 HF044)
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