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教你一招 提高资金使用率

2017-05-11 08:06:02 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:期7货小师妹。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

教你一招,提高资金使用率
    小师妹导读:

  “交易之路上,不断学习是唯一的捷径”,送给沉迷学习的你~

  继期权真题学习,本周三继续带大家了解期货交易基本功,赶紧搬好小板凳啦~

  第十八式

  期货中的保证金优惠

  文/喵语

  在资本市场中,资金的高效利用是永恒的话题,少的资金占用换取最大的收益也是大家一直追求的状态。

  而期货市场提供了一个“以小博大”的机会。

  一张价值百万的期货合约,不用付出全部金额,而是一部分少量的保证金就能持有,对于很多对资金利用率要求较高的投资者来说无疑是一个不错的选择。

  而在此基础上,综合了风险控制和资金利用的平衡考虑,交易所也给出了保证金优惠的政策,让投资者在期货交易中畅享高效的收获。

  下面就看看期货的四大交易所关于保证金的优惠政策吧。

  上海期货交易所

  单向大边保证金规则:同一客户在同一会员处的同品种方向相反(跨期套利)的持仓,直接保证金优惠。

  盘中的新开仓会自动按照金额较大的一边收取保证金,不用申报审批,盘中和盘后也是统一计算,整个过程简单灵活。

  需要注意的是,对于交割月份合约,最后五个交易日恢复双向保证金收取。

  

  投资者A 在盘中以3000元/吨的价格开多一手rb1710合约,假设保证金率为15%,则这手rb1710合约的保证金需要3000*10*0.15=4500元的保证金,随后又以2770元/吨的价格开空一手rb1801合约,同样保证金率为15%,这手的保证金需求为:2770*10*0.15=4155元。而根据上期所单向大边的优惠规则,4500大于4155;所以这两手合约只需缴纳4500元的保证金。

  大连商品交易所

  套利保证金优惠:对于大连商品交易所的套利保证金优惠,可以在盘中以交易所的套利指令成交,这样盘中就可以享受到套利的保证金优惠。

  但是大家有的时候可能是在单腿成交之后发现了套利空间,再而下了另一手单腿合约。这两手合约很有可能就满足交易所认定的套利哦。

  这个规则是会依据先跨期,后跨品种最后锁仓的原则对持仓进行组合,收取优惠的保证金。在计算优惠保证金的时候,会在买持仓保证金和卖持仓保证金中收取一个较大值。

  

  投资者A在盘中以3840元/吨开多一手a1709合约,假设保证金为12%,则这手a1709合约的保证金需要3840*10*12%=4608元,随后又以3870元/吨的价格做空一手a1801合约,同样保证金为12%,则这手保证金为3870*10*12%=4644.由于这两手持仓都是以单腿的形式下单,则盘中的保证金收取是:4644+4608=9252元。

  结算的时候,根据交易所的保证金优惠原则会收取保证金较多的一边,而此时就需要参考当天的结算价和保证金率的具体情况。

  除跨期的套利优惠以外,交易所还会对其认定的跨品种套利进行保证金优惠收取。

  

  投资者B在盘中以3840元/吨开多一手a1709合约,假设保证金为12%,则这手a1709合约的保证金需要3840*10*12%=4608元,随后又以2800元/吨的价格做空一手m1801合约,保证金为11%,则这手保证金为2800*10*11%=3080.由于这两手持仓都是以单腿的形式下单,则盘中的保证金收取是:4608+3080=7688元。

  结算的时候,根据交易所对套利的认定规则,这两手持仓组合成了跨品种套利,就会收取高保证金的一边。

  郑州商品交易所

  套利保证金优惠:同大商所,在盘中以交易所的套利指令成交,这样盘中就可以享受到套利的保证金优惠,按照套利持仓组合内交易保证金较高的合约收取。

  以普通指令委托的可以通过对历史持仓进行套利确认的方式来获取保证金优惠,盘中对历史持仓套利确认成功后,结算时会按照买卖持仓中较高保证金收取。

  

  投资者A盘中依次有持仓CF1709多单和CF1801空单,这时,多空持仓都需要缴纳保证金,如果他通过期货公司向交易所提出套利确认。这样结算的时候,就会只收取两边持仓较高的部分。

  目前郑州商品交易所提供的跨品种套利仅仅只有SM/SF合约。

  中国金融交易所

  虽然中金所的品种合约数量在所有交易所中是最少的,但是每一个品种合约的保证金占用却有着较大的分量。

  根据单向大边规则:同一客户在同一会员处的同品种、跨品种双向持仓交易所按照交易保证金较大者进行收取,其中国债保证金会在交割月前一个月的最后一个交易日结算时起取消优惠。

  其中,跨品种的单向大边规则只适用于国债品种 。

  在上述的保证金优惠收取中,每个交易所都有自己的特点;不知道大家能否通过上述简单的描述对这些规则有一个了解,如果有不清楚的也可以登陆交易所网站进行查询。也欢迎大家指正,和我一起探讨~

    文章来源:微信公众号期7货小师妹

(责任编辑:陈姗 HF072)
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