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今天期货这样做丨焦炭期货大幅贴水 建议1300-1500区间操作

2017-06-05 09:06:13 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:美尔雅期货。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

     黑色板块

  观点:目前钢矿经过一轮回调,矿石下方的空间相对有限,而螺纹受出清地条钢的影响下方仍有支撑,预计下周螺纹有一定反弹空间,但在需求转弱的情况下,现货的配合和支撑力不容乐观,建议轻仓试多螺纹,谨慎者观望。矿石没有足够的反弹动力,观望为主。焦煤整体供需继续保持宽松,但期货大幅贴水,建议900-1050区间操作。焦炭供需仍偏宽松,价格持续下跌钢厂继续以去库存为主,贸易商囤货意愿不高,上游库存继续积累,但期货大幅贴水,建议1300-1500区间操作。

  金属板块

  观点:周五公布的 5月非农令人失望,美元大幅回落,价探底回升。在目前的环境下,加息预期和需求影响短期铜价运行状态,预计期铜有望震荡回升,但消费制约下空间有限。近期镍价跌的有点过头。但短期空头气氛仍较重,6月或进一步向下寻找支撑,不过预计进一步下跌空间有限,8500-8700美元/吨一线或对伦镍形成较强支撑,国内支撑7万元。

  化工板块

  观点:原油方面,利比亚原油产量已经达到82.7万桶/日,相比OPEC上次减产时点的52.8万桶/日增加了约30万桶/日。而美国页岩油产量增加了约90万桶/日。已经抵消了本次OPEC的减产幅度。原油盘面上跌破支撑,继续向下寻求支撑。

  PTA方面,受原油走弱以及国内商品情绪拖累,PTA跌破前低位置再创新低。虽然检修影响部分区域现货供应,且PTA加工费继续收窄空间有限,但成本端PX近期连续走低,产业链不断向上游挤压利润,另一方面,需求端聚酯前期产销尚可,带动部分补货,但随着淡季的深入以及装置陆续重启,市场对于需求能否维持目前水平仍存疑虑,加之金融去杠杆,缺乏有效投机需求进入。5月PTA库存变化不大可以看出,PTA供需矛盾依然突出,后期维持偏弱震荡走势为主。操作上以4770为防守轻仓跟进空单。

  聚烯烃方面,上一交易日部分石化企业下调出厂价部分批量优惠,高压继续下调,中间商小幅让利走货,交投较为清淡。石化企业连续推涨后带动中间商的补货情绪,库存小幅下降,但需求端在淡季时期,对高价货源抵触,后期随着检修重启,美金盘修复与国内价差,将对供应构成压力。盘面上买盘跟进不力,被卖盘打压,将测试885支撑,建议以9195为防守空单持有,破位后可酌情加仓。

  甲醇方面,内地甲醇市场受检修空档期,库存降低,造成供应短期错配,市场多以企稳为主,成交尚可。尤其是鲁南地区受周边烯烃采购、下游按需采购,区域小幅推涨。沿海地区因检修减量和刚需消耗,库存缓慢下滑,但下游对高价抵触,成交重心下移。内地与沿海价差收窄,但随着内地甲醇检修后集中重启,产能将陆续施压市场,下游关注斯尔邦集中大单采购与市场投机跟进。操作上以偏空思路为主,反弹不动后再介入空单。

  农产品板块

  观点:天气良好预期压榨美豆,预计美豆将在900-960美分震荡,未来关注种植面积、天气以及雷亚尔贬值情况。豆粕库存压力庞大,短期豆粕现货价格上涨乏力,利空消化下连粕价格或温和反弹回补缺口,但2750一线有压力。豆油库存小幅增加,粕类压力巨大下,油厂有一定挺油意愿,豆油价格震荡偏弱走势,y1709在5600-5750区间运行。6-7月国内棕榈油库存趋降,棕油现货基稳中有涨,未来期现回归下,棕油9-1价差料继续走扩。菜油供应压力较大,工厂提货缓慢,短期菜油价格相对偏弱。

  金融板块

  观点:上周市场继续呈现金融护盘领涨格局,其他除房地产、建筑装饰、军工等板块外均下跌,不过跌幅收窄。市场情绪依然较为谨慎,两融余额降至年初水平。大小盘行情分化严重,重监管之下市场投票稳定的业绩安全蓝筹。六月半年末资金偏紧,美联储可能加息,以及MSCI将宣布是否纳入A股,使市场谨慎震荡格局暂时还将延续,利用震荡市布局超跌成长价值。大小盘分化已经持续一个月左右,指数上均建议暂时观望。

  各版块详细资讯信息

  金融板块

  1、美国三大股指连续第二天齐创收盘新高,道指涨0.29%,报21206.29。纳指涨0.94%,报6305.80点。标普涨0.37%,报2439.07点。本周道指累涨1.28%,标普500指数涨0.96%,纳指涨1.54%。

  2、美国5月非农就业人数新增13.8万,预期18.2万,前值21.1万修正为17.4万。美国5月失业率4.3%,刷新16年以来新低,预期4.4%,前值4.4%。

  3、6月2日,国资委副秘书长彭华岗国企改革吹风会上说,国资委将继续推进央企集团层面重组,目前重点是推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。国资委下一步将加强顶层设计,加大推进力度,按照“成熟一户、推进一户”的原则,围绕做强做优做大目标,加快深度调整重组步伐。

  4、保监会已起草《关于整治机动车辆保险市场乱象的通知》,目前在征求意见。业内人士称,这是车险现场治理和商业车险二次费改的组合拳。

  5、楼市新政后,北京租赁市场房源的空置率上升、成交量下降。上海易居房地产研究院总监严跃进分析,下一步租金会小幅下降,上海就是如此。

  金属板块

  1、上周国内进口铜精矿现货TC成交重心继续上移,截至周五上海有色网现货TC报80-86美元/吨。目前由于进口铜精矿市场现货充裕,整体成交重心上扬至83美元/吨。持货商报盘亦随之走高,部分干净矿报盘已走高至85美元/吨附近。而小组内干净矿的成交TC已略高于85美元/吨。考虑今年以来罢工为全球铜精矿产量造成的扰动,市场对于干净矿散单TC回到年度长单92.5并不抱有过高预期。故冶炼厂对于目前散单的TC水平较为满意。5月底,Codelco公布了2017年一季度铜产量为41.6万吨,同比下滑了11%。SMM统计了目前公布一季度财报的14家矿企,年产量约占全球铜精矿年产量的52%,受到一季度以来频繁的罢工的扰动,这14家矿企一季度总产量同比下滑12%。其中仅4家矿企一季度产量增加,其中五矿由于Las Bambas铜矿项目的推进致产量增幅较为可观,今年预计总体增量在10万吨附近。从一季度铜精矿整体产出情况来看,今年全球铜精矿产量的增速已下压至1.5%附近。全年来看,铜精矿供应增速将处于0-1%区间。

  2、嘉能可CEO Ivan Glasenberg表示,美国总统特朗普指控中国制造商,因受惠于政府补贴而大量输出廉价的钢材。Glasenberg在圣彼得堡国际经济论坛上的一个彭博电视讨论中提出,特朗普在处理中国的问题上要从实用角度出发,因为中国是进口美国商品的大国。Glasenberg指出,“中国以亏损的价格向发电厂销售煤炭,铝生产企业便这样得到了补贴。”特朗普自今年初上任以来,便开始展开对他国钢、铝行业的调查,来确定是否威胁到美国制造业,甚至威胁到国家安全。而中国的贸易状况便处于被监查状态。特朗普在推特上写道:调查结果将于六月公布,必要的话,届时美国会采取相应措施。

  3、据上海有色网(SMM)对国内七大港口统计,截止2017年6月2日,港口镍矿库存总量560万吨,折合全国所有港口库存为747万吨,折合镍金属量为6.24万吨,较5月5日增长3.37%。菲律宾镍矿库存587万吨,较5月5日增长1.09%,因菲律宾苏里高地区雨季结束,镍矿发运恢复正常,港口库存获得补给。印尼禁令松绑以来,本月有首批资源进入中国市场,故港口印尼镍矿库存维持在160万吨一水平。

  黑色板块

  螺纹钢:节后钢矿以弱势调整为主,其中螺纹开盘出现大跌,随后持续下挫,目前面临3000关口考验。螺纹的下挫令黑色系整体承压,矿石由于节前跌幅较大,目前以底部调整为主,螺矿比有所修复,资金面上看,前期部分空矿的资金离场为矿石提供了一定支撑。目前钢厂开工率较5月份有一定回升,但从成材方面看,螺纹和热卷的产能利用率都有所下滑,反映了大中型钢厂的产能有一定压减,供给增量并不明显,需求仍以季节性回落为主,淡季特征逐步显现。从库存来看,钢厂库存已企稳回升,社会库存降幅明显放缓,预计将进入被动累库周期。由于前期需求的超预期表现,库存短期仍有一定空间。市场将逐步进入淡季调整行情,随着地条钢的清理,供给压力并不突出,甚至仍然存在结构性矛盾,而需求转弱也将施压盘面,总体来看,上有压力下有支撑的区间行情仍将延续,打破平衡仍需时间。

  铁矿石:矿石方面,节后钢厂出现一波补库,现货表现较为坚挺,对盘面有一定支撑,而矿商近期发货有所调降,特别是必和必拓矿场大火对市场心态产生波动,但这种短期波动并不能影响长期的基本面格局,钢厂对原料端仍有较强的压制力,特别在高品矿供应偏宽松的情况下,矿石不再具备结构性矛盾的条件,钢厂的优势更加突出,因此后期矿石的压力还将进一步增大,不具备反弹的动力,后期仍将维持低位调整的走势。

  焦煤:主产区煤炭产量逐渐释放,内贸煤供应较充裕,近期河北、山西主产区大矿煤价下跌50-100元/吨,并且进口煤到港大幅增加,无论进口煤还是内贸煤供应均较充裕。本周100家独立焦化企业炼焦煤总库存653.53万吨,减16.83万吨,平均可用天数12.43天,减0.61天。110家钢厂炼焦煤库存718.80万吨,减22.61万吨,平均可用天数14.32天,减0.45天。焦化企业和钢厂高炉开工率继续增加,但大矿下调焦煤价格,钢厂和焦化厂补库的意愿均不高。

  焦炭:据调研本周全国焦化企业产能利用率81.80%,上升1.80%;日均产量39.53万吨增0.87万吨;焦炭库存60.56万吨,增6.09万吨,中央第二环保组结束对山西的环保检查,山西地区焦化企业开工率持续增加。本周全国100家独立焦企焦炭库存60.56万吨,增6.09万吨;全国110家钢厂样本:焦炭库存411.18万吨,增7.37万吨,平均可用天数11.63天,增0.20天; 焦炭价格已下跌250元/吨左右,贸易商心态普遍偏悲观,囤货意愿下降,钢厂采购积极性不高,库存继续向上游转移。部分钢厂高炉复产,高炉开工率继续小幅增加。焦化企业和钢厂开工率均增加,但焦化企业开工率增幅高于钢厂。

  化工版块

  (1)截止6月2日,美国石油钻井机活跃数新增11台,总数至733台,再次刷新2015年4月17日以来新高。这一数据已连涨20周,是去年同期数值325台的两倍多。

  (2)5月26日当周EIA原油库存-642.8万桶,创2017年迄今最大单周降幅,为连续第八周下降,预期-300.0万桶,前值-443.2万桶。

  (3)上一交易日WTI期货结算价每桶47.66美元,下跌0.70美元,跌幅1.4%,交易区间46.74-48.19美元;布伦特原油期货结算价每桶49.95美元,下跌0.68美元,跌幅1.3%,交易区间48.95-50.52美元。

  (4)上一交易日PTA现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4750元/吨。今日市场交投平淡,买盘以贸易商及工厂为主,预计今日成交2-3万吨。现货商谈基差110-120元/吨,仓单商谈基差110-120元/吨。日内现货市场成交听闻4610元/吨自提、4630元/吨仓单、4660元/吨自提、4680元/吨送到、4670元/吨送到以及4619元/吨仓单等。。

  (5)上一交易日PE市场部分走软,华北部分线性跌50-200元/吨不等,华东和华南个别低压跌50-100元/吨,各大区高压走软50-200元/吨。部分石化陆续下调出厂价,市场交投悲观,商家随行跟跌。终端询盘积极性不高,按需采购为主。

  农产品板块

  1、上周五CBOT7月大豆期货合约收涨9美分,报每蒲式耳9.21-1/4美元。但本周下跌5-1/4美分,或0.6%。7月豆粕期货合约收升4.40美元,报每短吨301.90美元。7月豆油期货合约收低0.24美分,报每磅31.01美元。

  2、周五公布的出口销售报告显示,5月25日止当周,美国大豆出口净销售62.62万吨,高于20-55万吨的市场预估区间。

  3、Informa Economics周五将巴西2016/17年度大豆产量预估从上月的1.13亿吨上修至1.145亿吨。INTL FCStone则将巴西本年度大豆产量预估上修至1.132亿吨,高于5月预测的1.118亿吨。

  4、6月2日棕榈油沿海地区油厂及进口商成交5500吨,全国港口食用棕榈油库存总量55.84万;豆粕偏低位成交有所好转,成交总量12.89万吨;国内主要工厂散装豆油成交总量32800吨,相比之前,昨日成交37800吨。

今天期货这样做 | 焦炭期货大幅贴水,建议1300-1500区间操作

    文章来源:微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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