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豆粕价格接近六年低位 大幅下跌可能性较小

2017-06-22 02:04:00 中国证券报 

  本报记者 张利静

  近日豆粕期货低位企稳反弹,豆粕期权近期主力合约含波动率运行平稳,看涨期权大部分下跌,看跌期权大部分上涨。截至昨日收盘,豆粕期货主力1709合约报收2696元/吨,日内微跌0.33%。

  分析人士认为,豆粕现货市场仍面临较大压力,但目前价格处于六年低位,2700点一线存在支撑,继续大幅下跌可能性不大。

  豆粕价格接近六年低位

  外盘方面,因美国作物天气良好打压,美国大豆周二报收下跌。国内豆类品种承压震荡。除豆粕期货收跌外,其他豆类品种方面,连豆1709合约下跌0.9%,报收3855元/吨,豆油1709合约下跌0.89%,报收5814元/吨。

  日前公布的USDA6月供需报告中性偏空,对市场影响有限,天气与优良率成为后市市场关注焦点。

  据卫星图像检测公司Planalytics称,2017年美国大豆单产预测数据从6月1日的47蒲式耳/英亩下调到46.8蒲式耳/英亩。

  新纪元期货农产品(000061,股吧)分析师王成强认为,综合以往经验来看,传统天气市时间窗口里,豆粕价格容易出现反弹和上涨行情,而其反弹高度,将取决于能否有威胁大豆生长的天气模式出现。

  但也有部分分析人士指出,目前的检测数据显示,天气有转好趋势,有利大豆生长,这豆类期货价格构成压制。

  国内豆粕价格方面,目前处于近六年同期低位,期货价格成交低迷,虽然出现止跌迹象,但整体仍处于下跌趋势之中。

  关注关键点位得失

  “在目前的环保压力之下,我国生猪存栏恢复缓慢,5月份存栏规模仍在历年同期低位;今年上半年H7N9疫情严重,人感染病例远超前两年的总和,禽类养殖受到冲击;另外,南方暴雨天气,对水产养殖带来干扰。上述因素对饲料总需求存在负面影响,现货豆粕成交出货较慢,油厂豆粕总库存119万吨处于历史同期高位,呈持续增长态势。”王成强指出。

  现货方面,进口大豆到港量不减,油厂豆粕库存居高难下,部分分析师长期看空豆粕价格。

  “消息面上,下月或签署史上最大规模大豆进口协议,一定程度上有助于芝加哥大豆反弹,而国际大豆供给充裕,巴西货币趋势贬值利于刺激农户出口,对价格形成牵制。”王成强说。

  对于豆粕期货,王成强分析认为,2750点是周线级别的重要反压位,弱势反抽未能作出突破性持稳,则意味着盘跌寻底的风向仍未解除。从操作的角度来看,注意关键点位处得失,季节性推荐低位博取天气升水的波段策略。

  豆粕期权方面,长江期货期权业务部副总经理李富表示,由于生猪、蛋鸡经营效益好转,近期豆粕采购积极性或有所提高,未来豆粕价格大幅下跌可能性较小。期权方面,周二总成交量PCR为53.83%,上一交易日为96.71%,指标大幅减少显示出投资者对后市行情较为乐观,近期主力9月平值合约隐含波动率运行平稳,短期做多或做空波动率操作需谨慎,方向性策略上,重点关注2700点一线的争夺,站上仍不建议追涨,考虑背靠2700点-2750点一线构建熊市价差策略,如买入行权价2700点的看跌期权,同时卖出行权价2600点的看跌期权。

(责任编辑:宋政 HN002)
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