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神华暂停电煤销售和暴增的持仓量 进击的动力煤何时休?

2017-06-22 09:14:26 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  作为煤炭行业的领头羊,神华的一举一动,都会引发市场的联想和波澜。目前,动力煤在内蒙古限制煤管票这一导火索的引导下高歌猛进,后续仍然存在上涨空间吗?

     文 | 研大头 对冲研投专稿编辑 | 对冲研投 转载请注明出处

  作为煤炭行业的领头羊,神华的一举一动,都会引发市场的联想和波澜。目前,动力煤在内蒙古限制煤管票这一导火索的引导下高歌猛进,后续仍然存在上涨空间吗?

  空方则认为,这只是局部的短缺并未造成整个市场的缺口而且后期水电将对火电形成冲击。

  然而多方认为,目前电厂耗煤大幅增加后期或将延续且内蒙限制煤管票将导致港口煤供应紧张,多空双方博弈激烈,盘面持仓量持续增加,6月5-15日ZC1709持仓量增加45.4%。

  据对冲研投·鹰眼,中国煤炭生产商神华(Shenhua)已暂停向现货市场销售煤炭,以保证长协合同的执行。随着夏季气温的上升,电厂对于煤炭的需求也不断上升。

  据了解,神华在6月16日暂停了现货动力煤的销售,并且没有说明何时恢复。市场参与者表示,该公司还可能取消一些签约但尚未交货的现货货物。

市场各方的反映
市场各方的反映

  随着夏季气温的升高电厂对电煤的需求会进一步增加,据中国煤炭工业协会CCTD发布的数据显示,4月12日神华黄骅港日均煤炭吞吐量达到74万吨/天,是近三个月以来的最高点。

  神华暂停现货销售后,吞吐量下降至61万吨/天。昨天共有63艘船只在港口等待装船,是4月下旬以来的第二高点。昨日强劲的需求使该港的煤炭库存下调了16%,至197万吨。

  据了解,上海某贸易商表示,我们还是接长协煤,神华那边是超过20号的单子不接了,20号之前的也不保证完全能装上。5500大卡煤硫0.8报价580以上,贸易商捂盘比较多,站台上的煤也是等着涨价再发,预计后期的价格还是要涨一些。

  山西某贸易商表示,目前在曹妃甸囤点煤,蒙煤的成本价575元,暂时不出货,个人认为这波涨价有些提前,高点应该在7月份,等到那个时候再出货。有客户找我们要货,给的价格是5500大卡570的价格。蒙煤坑口价310-320,汽运到曹妃甸在240-250。听说京唐港有585的成交了。

  河北某贸易商表示,近期内蒙煤管票管控产量受到影响,山西地区环保影响减弱,但后期大秦线天然气管道施工或将影响一定的运量,市场贸易商对后期看涨预期强烈,报价方面也较为混乱。目前5500大卡蒙煤硫0.6主流交易价585元左右。

  河北某贸易商表示,目前北方港山西煤5500大卡硫0.8平仓报价580-585元,有成交的575元左右。5000大卡煤报价520-530元都有,有成交的515元。现在市场户手里有货的都存捂货待涨的心态,520元以下不太好拿货。目前5000大卡煤大家能接受的混煤价格也就是510到515,有报的高的也成交不了。

  现在港口国有企业是零库存,刚运过来马上就出去了,有企业囤了一些货,报价540,回应的人不多。觉得价格涨不了太多。浙江某贸易商表示,这几天港口贸易商报什么价格的都有,内蒙这边煤管票影响确实较大,部分矿面临停产的可能,在煤管票没有放开之前煤价涨势应该不会改变。目前港口单一蒙煤5500大卡硫0.6平仓价585元左右,5000大卡单一蒙煤平仓价530-535元。

  市场看多气氛浓厚?

  临近需求旺季,电煤消耗面临上行,煤炭采购需求倾向释放。随着温度的不断攀升,电力需求持续增加,加之水力发电提升不明显,沿海电厂耗煤量出现提升,煤炭需求增加。

  4月份以来晋陕蒙均表示不再执行276个工作日制度,4月动力煤产量同比增加12%左右,6-8月或受内蒙煤管票产量有所下滑,但同比或继续保持10%左右的增速。1-4月建材和化工行业受环保的影响动力煤消费量大幅下降,1-5月全社会用电量同比增加6.4%,1-5月火力发电量累计同比增加7.2%,电厂耗煤同比大幅增加。

  与此同时,1-4月冶金和供热行业动力煤销量小幅增加,令笔者意外的是除电力、建材、化工、冶金、供热外的其他行业动力煤消费量大幅增加,1-4月同比增加240%。那三季度动力煤市场将如何运行呢,目前抛开市场上各种嘈杂的炒作声音,回归价格涨跌的根本驱动—供需。

  目前动力煤期货主力1709合约反弹至580元/吨左右,秦皇岛港的动力煤现货价格涨至588元/吨,但下游市场对这个价格的接受程度并不高,实际成交量有所下滑。最近这段时间南方地区持续大雨甚至暴雨天气,主要集中在长江下游地区和华南地区。

  国投安信期货分析师龚萍表示,这样的降雨分布并不能提振水电站的来水量,从水电替代的角度来看,是相对利多动力煤市场的。此外,从技术面来看,动力煤1709合约在阶段性高位收出十字星线,次日又低开低走,个人认为,后市动力煤期货市场的上涨行情将遭受压力,即便不是顶部反转,也难以突破3月份的高点。

  不过中期来看,三季度动力煤期货市场的下跌空间也不会很大,总体呈现区间震荡的概率较大。一方面是内蒙古地区庆祝活动对原煤供给的影响将至少持续至8月份以后,另一方面是今年全国工业用电量同比增幅超出预期,火电需求有望保持同比增长态势。

     文章来源:微信公众号对冲研投

(责任编辑:陈姗 HF072)
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