和讯财经端 注册

这一天,人类终于回想起了被暴涨暴跌鸡蛋所支配的恐惧

2017-07-05 08:02:43 和讯名家  研大头

    本文首发于微信公众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

核心观点

  正是前期贸易商大量囤货之后,产区、销区鸡蛋库存短期大幅增加,市场供给压力显现,销区走货开始停滞,养殖户、贸易商开始竞相压价销售,阶段内又导致鸡蛋价格的大幅下挫。

  伴随着7月中上旬进入梅雨季节,影响鸡蛋存储运输,且大中院校暑期放假,经历暴涨的现货鸡蛋销售不畅,出现调整下跌,是季节波动的应有表现。

  蛋鸡养殖再现亏损,短期鸡蛋期货处于下跌趋势更多是市场心态及趋势因素。另外我们需要注意鸡蛋中秋行情,不宜过度看空,预计进入7月下旬,鸡蛋现货价格有望逐步企稳,中期来看鸡蛋1709仍有望上挑4200-4500元/500KG一线。文 | 研大头 对冲研投专稿编辑 | 对冲研投 转载请注明出处

  进入6月现货价格迅猛上涨,鸡蛋期货高歌猛进,主力合约JD1709由前期低点3367元/500千克一路上涨至高点4075元/500千克,涨幅高达21%。

  而今天,JD1708、JD1709、JD1710等近月合约全部强势跌停,JD1711盘中一度跌停。截止收盘,JD1708合约报收3249元/500千克,大幅下跌5%;JD1709合约报收3797元/500千克,大幅下跌4.98%;JD1710合约报收3632元/500千克,大幅下跌5%;JD1711合约报收3579元/500千克,大幅下跌4.99%。

  这一天,人类终于回想起被暴涨暴跌鸡蛋所支配的恐惧。

  贸易商囤货,现货市场供给压力显现

  据芝华数据统计,6月1日,河南郑州地区鸡蛋收购价格为1.91元/斤;6月14日,该数据变为2.42元/斤;6月20日大涨至2.88元/斤;其后于22日攀升至3.56元/斤甚至4元/斤的高位,6月30日主流鸡蛋销售价格回落并稳定在2.33元/斤。

  鸡蛋现货在6月份经历了大起大落,月内鸡蛋价格涨跌幅高达68%,大幅波动的价格走势引起业内一片哗然。六月初由于淘汰鸡数量增多、天气炎热抑制产蛋等因素,产区带动销区价格走高,全国均价一度突破3元每斤。随后,广东等销区走货开始放缓,销区价格出现下滑,带动产区现货价格下跌。

  据统计,截至6月30日,湖北地区鸡蛋收购价格下跌17%,河南郑州地区下跌更是高达35%。业内人士则表示,正是前期贸易商大量囤货之后,产区、销区鸡蛋库存短期大幅增加,市场供给压力显现,销区走货开始停滞,养殖户、贸易商开始竞相压价销售,阶段内又导致鸡蛋价格的大幅下挫。

  6月蛋价是怎么涨起来的?

  据了解,6月份本身就是鸡蛋市场紧平衡的一个月份,传统鸡蛋现货价格从夏至就开始上涨。进入6月份以来,一方面夏季天气炎热导致产蛋率下降;另一方面6月份鸡蛋市场库存量显著下降。由于天气炎热,新鲜鸡蛋可保存时间从1个多月降至20天左右,市场整体鸡蛋库存量下降。

  所以,6月份鸡蛋市场价格的大幅上涨有其内在逻辑,也是市场结构性供需失衡在短期内的市场反应。6月份以来,由于鸡蛋现货价格的大幅波动带动期货市场价格也出现较大的波动。山西某养殖场场主介绍,此次鸡蛋价格的波动,一方面,产区现货先涨,带动销区现货和期货上涨。

  现货涨幅最大,期货近月合约次之,期货远月合约涨幅最小。其实,从各地鸡蛋报价可以看出,此轮鸡蛋涨价始于华北,也就是山东和河北。据了解,6月6日价格大幅上涨之前,山东、河南现货先涨,然后销区现货和期货才涨。据山西晋龙调研,河南现货均价由6日的1.94元/斤涨到22日的3.4元/斤,涨幅达75%。

  同期,期货近月合约1707合约从6月6日的2543元/500千克(结算价,下同)涨到6月22日的3594元/500千克,涨幅41%。与此同时,鸡蛋期货1708合约从6月6日的3103元/500千克涨到6月22日的3833元/500千克,涨幅仅为24%。同期,期货1709合约涨幅12%。

  伴随着鸡蛋价格的持续上涨,华南等地鸡蛋消费持续下滑,特别是广东等销区走货开始放缓,随之销区价格开始下跌,带动产区现货和期货开始下跌。数据显示,现货跌幅最大,期货市场近月合约次之,期货远月合约跌幅最小。芝华数据相关统计显示,至6月30日,湖北浠水地区鸡蛋收购价格下跌17%,河南郑州地区鸡蛋价格下跌达35%。

  由于临近交割,鸡蛋1707合约与湖北浠水现货价格跌幅相同,为17%,鸡蛋1708和1709合约跌幅分别仅为8%和1%。无论在上涨还是下跌过程中,鸡蛋现货价格波动都高于期货价格,期货近月合约波动高于远月合约,跌幅渐次缩窄,从价格发现角度来说,期货市场交易更为理性,且不存在引领现货波动的情况。

  情景分析:7月蛋价还有的跌吗?

  进入7月由于天气炎热,新鲜鸡蛋可保存时间从1个多月降至20天左右,市场整体鸡蛋库存量下降。据了解,6月份本身就是鸡蛋市场紧平衡的一个月份,传统鸡蛋现货价格从夏至就开始上涨。进入6月份以来,一方面夏季天气炎热导致产蛋率下降;另一方面6月份鸡蛋市场库存量显著下降。

  由于天气炎热,新鲜鸡蛋可保存时间从1个多月降至20天左右,市场整体鸡蛋库存量下降。所以6月份鸡蛋市场价格的大幅上涨有其内在逻辑,也是市场结构性供需失衡在短期内的市场反应。据武汉浠水县贸易商表示,6月份以来,由于前段时间蛋鸡的大量淘汰导致鸡蛋供应突然间短缺,贸易商和养殖户开始不断囤积鸡蛋。

  与此同时,各地的养殖户也是看着涨价也想多放一天再卖。产区不卖、销区囤蛋,造成鸡蛋市场严重的短期供需失衡。贸易商大量囤货之后,产区、销区鸡蛋库存短期大幅增加,市场供给压力显现,销区走货开始停滞,养殖户、贸易商开始竞相压价销售,阶段内又导致鸡蛋价格的大幅下挫。

  然而,伴随着7月中上旬进入梅雨季节,影响鸡蛋存储运输,且大中院校暑期放假,经历暴涨的现货鸡蛋销售不畅,出现调整下跌,是季节波动的应有表现。新纪元期货分析师王成强表示,基于上述考虑,我们在6月下旬,作出过明确提示,即未来两到三周可能面临急涨后的休整下跌风险。

  此外,考虑到蛋鸡的生产周期,未来两个月在产蛋鸡存栏同比仍趋降,预计暴跌的现货价格跌势临近尾声,将进入整理蓄势阶段,走出梅雨进入伏天,蛋价将重新开启下半年的一轮大幅上涨行情。与此同时,市场已经确定了蛋鸡存栏偏少,后期鸡蛋供应压力减少。

  布瑞克.农产品(000061,股吧)研究总监林国也表示,当前下跌只是市场对过6月初至6月末的过度上涨的反应,且重叠了需求淡季,价格下跌后引发的贸易商及前期存货养殖户的恐慌抛售。鸡蛋暴跌,蛋鸡存栏减少,目前鸡蛋持续下跌已经不是单纯基本面问题,掺杂了较多的市场恐慌心态。

  蛋鸡养殖再现亏损,短期鸡蛋期货处于下跌趋势更多是市场心态及趋势因素。另外我们需要注意鸡蛋中秋行情,不宜过度看空,预计进入7月下旬,鸡蛋现货价格有望逐步企稳,中期来看鸡蛋1709仍有望上挑4200-4500元/500KG一线。

    文章来源:微信公众号对冲研投

(责任编辑:王雪冰 HF074)
看全文
和讯网今天刊登了《这一天,人类终于回想起了被暴涨暴跌鸡蛋所支配的恐惧 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。