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短期国债收益率上升动力充足 贵金属短期内恐承压

2017-08-25 07:57:50 证券日报  杜雨萌

  作为今年表现最好的大类资产之一,以美元计价的comex黄金价格,从今年年初至今已累计上涨超过10%,目前徘徊在1300美元/每盎司关口附近,多位业内人士对其后期走势更是一片看好之声。但在网易贵金属高级策略分析师刘思源看来,虽然金价“表面”走势稳定,但与黄金市场高度相关的国债收益率市场,似乎已“暗示”黄金价格涨幅到头。

  刘思源昨日对《证券日报》记者分析表示,当前美国国债短期收益率可能被严重低估的。考虑到美国当前基准利率处在1%-1.25%的范围,美联储公布的实际每日公开市场操作利率大概在1.15%左右,与此同时美国两年期的国债收益率约在1.25%,这意味着2年期的期限溢价仅有10个基点,参考美联储在今年6月份发布的最新点阵图来看,未来一年可能要加息4至5次。从这一点上看,短期国债收益率甚至有反弹的可能性,而黄金作为非升息资产,若国债收益率上升将大幅打压金价,进而压制贵金属市场的整体走势。

  值得关注的是,受近期地缘政治担忧推动,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新周度报告显示,截至8月15日当周,对冲基金和基金经理增持COMEX黄金净多头头寸,为连续第五周增持,黄金净多仓攀升至两个月高位。

  “虽然黄金净多仓连续攀升,但冲击1300美元/每盎司仍未果。截至目前,美黄金最新报价为1289美元/每盎司。”刘思源认为,过度拥挤的交易一旦退去,金价甚至可能出现踩踏般下跌。

  

(责任编辑:崔晨 HX015)
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