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【五矿经易期权队】大连豆粕期权策略报告

2017-09-08 17:23:52 和讯网 
大连豆粕期权策略报告——20170908
内容摘要

  1、基本综述

  美豆9月将进入收割阶段,天气炒作即将结束,美国农业部9月月度报告即将发布,存在调整美豆单产的概率,这或将成为市场后期走势的关键。目前豆粕期权隐含波动率处于较低的位置,在月度报告发布之前,豆粕期权豆粕期权的隐含波动率可能会迎来上涨。  2、策略概述

  在美国农业部月度报表发布之前,买入跨式期权,在月度报告发布前一天及时平仓。
豆粕期货分析
  上周美豆小幅反弹,整体周涨 0.55%至 950.2,提振原因在于美国出台的生柴税收政策和中国油厂的积极采购,但整体仍然处于低位,且美豆丰产格局下,美豆上方压力明显。USDA8月月度报告显示,单产49.4蒲式耳,这奠定了今年美豆的丰产格局,但是Pro farmer 周五公布了一周田间巡查的结果,显示2017 年美豆单产为 48.5 蒲式耳,低于 USDA 8月月度报告的 49.4 蒲式耳,这样2017/2018年度美豆供需将处于松紧平衡线。9月,美豆即将进入收割阶段,但目前单产数据不明确,天气炒作基本结束,因此USDA9月月度报告显得尤为重要。
  大连豆粕期货窄幅震荡,上周,主力 1 月合约周 1.10%至 2705。现货
  需方面,由于压榨利润好转,油厂近期采购明显增加,远期大豆到港预估上调,但是国内需求缺乏亮点,生猪和家禽存栏量的下滑无法刺激饲料需求,环保检查可能会帮助消化豆粕库存,但环保题材炒作持续性较差。因此短期内豆粕震荡走势不会改变。
期权策略分析
综上分析,在美国农业部发布9月月度报告之前,预计豆粕期权隐含波动率会迎来上涨,并且,此时豆粕期权的隐含波动率处于较低的位置,因此可以提前买入跨式期权,做多波动率。
策略风险控制
  1、选择平值附近的期权
  2、持仓不宜过大

  3、及时平仓。

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(责任编辑:邵一迪 HF116)
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