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【中州期货1队】高品矿供应紧张缓解 铁矿上方阻力增加

2017-09-11 10:51:31 和讯网 
高品矿供应紧张缓解,铁矿上方阻力增加

  黑色产业链的利润再分配推动材料端的铁矿、焦炭焦煤价格出现补涨。近期螺纹钢上涨略显乏力及钢铁限产预期增加,使相对疲软的原料端价格自高位回落。针对铁矿期价未来走势,本文从以下几方面展开分析。

  一、螺纹上涨即将结束,原料端或将承压

  本轮螺纹上涨起始于RB1710合约,随着该合约即将进入交割月,预计本轮上涨即将结束。随着交割日的临近,RB1710合约价格必将和现货价格趋于一致,于是此轮上涨的结束。RB1801合约到期时恰逢过年,资金面最紧张,所以容易形成下跌,进而带动相对疲软的原料端价格走低。从时间角度考虑,原料端的铁矿距离展开下跌走势的时间不远了。

高品矿供应紧张缓解,铁矿上方阻力增加

  二、

  钢铁生产或将受限,原料端需求疲软

  今年发改委提前通知,采暖季河北、山东等钢铁生产大省,同时也是污染大省,钢铁产能减半,目前钢厂加班加点生产,再加上正处于传统消费旺季,所以螺纹和焦炭企业产销两旺,价格相对坚挺。所以一旦进入10月传统消费淡季,期价逐步转入下跌的概率增加,目前正是介入空单的较好时机。

  环保部表示,今年秋冬重污染天气提前,天气形势不容乐观。从9月1日开始,针对“2+26”城市将开展“京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动”强化督查,势必会影响对原料的需求。

近期部分钢厂事故也将促使钢厂甚至钢铁行业检修增加,以保持安全生产。天津天铁计划于2017年9月4日起至9月25日对2800m?的高炉进行22天检修,预计影响日均铁水量0.62万吨。鞍钢4000高炉9月15日开始检修90天。这势必降低实际产能利用情况,从而使得原料需求存在弱化风险。尽管现货端短期表现仍较为坚挺,但鉴于需求端的压力,预计原料端或逐步趋弱。

  近期部分钢厂事故也将促使钢厂甚至钢铁行业检修增加,以保持安全生产。天津天铁计划于2017年9月4日起至9月25日对2800m?的高炉进行22天检修,预计影响日均铁水量0.62万吨。鞍钢4000高炉9月15日开始检修90天。这势必降低实际产能利用情况,从而使得原料需求存在弱化风险。尽管现货端短期表现仍较为坚挺,但鉴于需求端的压力,预计原料端或逐步趋弱。

  三、终端需求偏弱,打压黑色价格

  30城成交面积自去年10月达到峰值后,在政府密集的限购、限贷措施出台后,出现了趋势性的下滑。此外,整体3季度地产需求也呈现下滑态势,8月上旬26个一二线城市地产销售同比下降-24%,中旬降幅扩大至-27%。8月上旬18个三四线城市地产销售增速同比下降-1%,中旬降幅扩大至-11%。8月三四线城市地产销量或出现年内首次负增长。与此同时房贷利率持续上行,意味着3季度地产销售大概率继续走弱。这将对螺纹的需求形成影响,从而对原料端价格形成压制。

  三、高品矿供给紧张缓解,铁矿价格有望承压

  目前螺纹比铁矿价格已经达到7.17,前期高点7.36,按照此趋势,后期如果环保限产能顺利执行,原料端受到的打击势必会继续体现在盘面上,螺矿比有突破前期高点的可能。

  7 月下旬以来,港口库存持续下降,日均疏港量连创新高,钢厂高利润下,对高品矿需求不减,进口矿库存可用天数维持在 27 天历史同期高位,这与供暖季限产导致的部分钢厂开始提前囤积烧结矿有关;国内矿方面,最新数据显示矿山产量增加,库存减少;上周澳巴矿石到港量环比增加,高品矿供给紧张问题得到缓解,需求增量仍取决于环保限产下钢厂提前采购备货的节奏,持续性有待进一步考察。

  四、操作策略

  今年黑色系的总体走势,一切围绕螺纹上涨为主线。一旦螺纹1710上涨结束,将启动1801下跌模式。操作上,铁矿有望在20日均线附近整理,但螺纹钢上涨略显乏力及钢铁限产预期增加,预计未来走势仍会较为反复,可考虑逢高沽空参与。

  铁矿

  建仓区间:560--575

  建仓方向:空

  建仓比例:5%-10%

  建仓手数:63手-125手

  止损区间:580-600

  目标区间:420-450

 

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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