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小麦、稻谷口粮作物产业链及投资框架

2017-09-13 08:13:40 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:扑克投资家。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  来源| 兴业证券(601377,股吧)农业

  核心观点

  1.全球小麦供应庞大,出口市场竞争激烈,美元汇率走强,继续对小麦市场构成压制,而全球宏观及政治面风险也将加大市场的波动性。国内小麦预计托市收购结束前,普麦价格整体将维持托市价以上稳步运行格局,由于部分新麦质量受损,因此质优普麦价格会进一步上行;趁需求较好,部分粮库有为秋粮腾库压力,市场供给可能出现增加,制约麦价上涨幅度。优质麦行情不可过度高估,但国产高蛋白小麦成多方市场主体抢购的对象,市场看涨预期较强;在收购期结束后,优质麦缺少政策性储备,预计优普价差有望扩大。托市收购量预计在2400万吨以下;托市收购期结束后,麦价走势看政策信号和市场反应;收购期结束后若临储拍卖底价下调,则后期麦价将面临较大压力。

  2. 粮源方面陈稻供应充足,新季中晚稻预计丰收,稻谷价格2017年预计低位运行。需求方面口粮、饲用粮平稳趋减;工业用粮略增;进出口方面,进口高企已成为阶段性常态;走私边贸仍占据重要席位;政策方面,粮食政策改革大势已定,稻谷也将紧跟脚步。世界稻米后期走势预测:世界稻米供需面总体宽松,不支持大米价格大涨。东南亚大米即将上市,后期大米价格有进一步走弱可能。

  声明:本文为9月8日,兴业证券大宗商品沙龙纪要,主持人:史鹤飞

  嘉宾为中华粮网易达研究院副院长 柴总,高级研究员 张总

  主持人:

  各位投资者大家下午好,我是兴业证券农业组史鹤飞,今天我们非常有幸地请到了中华粮网的张总和柴总来给我们就小麦和稻谷的产业链,包括投资框架进行讲解。今天的电话会议主要分为这几个部分,首先请张总给我们讲一下小麦的产业链和投资框架,之后请张总给我们讲一下稻谷的一些情况,之后是现场和线上的投资者提问。

  一、小麦产业链及投资框架

  柴总:

  小麦的种植在全世界非常的广泛。首先给大家介绍一下小麦国际市场的情况。小麦其实对于大家来说都不陌生,是大家在生活中非常熟悉的一个品种,种植的主要是在中国、印度美国俄罗斯加拿大澳大利亚、巴基斯坦、乌克兰和哈萨斯坦以及阿根廷等国家,这9个国家小麦产量 个国家小麦产量基本占到占世界总产量的 60% 多。所以说其他的一些国家小麦的生产数量是比较有限的。小麦应该是人类的第一大主粮品种,大约是世界约40%人口的主食,所以说这个品种对于我们来说是非常重要的,我们平时吃的面包啊、面条啊、包子啊这些都是在我们生活中非常常见的东西。

  小麦供需先增长后有小幅回落。这个是全球小麦的供需平衡表。这是从2013-2014年度到2017-2018年8月的预测值,是美国农业部的预测数值。从这个数值来看呢,我们先来看一下产量。产量的话从2013-2014年度到2016-2017年度,这个产量的变化是在不断地往上走的过程。但是2017-2018年度的数值我们看到有所回落,也就是说从历史的高位,这个年度,2017年度,较上一年度是减产的,大概在1000多万吨的水平。

  这个是美国农业部8月份的供需月报的数据,再看一下消费量这一块。消费从2013-2014年度到2016-2017年度也是处在一个不断增长的过程。但是到2017-2018年度也是出现了一个小幅的回落,这是总消费量的一个过程,但是从库存的结构来看,库存的变化仍然是小幅增加的。但是呢,我们看到增加的幅度较前面几年是有所减少的,这是全球小麦的一个供需状况。

  小麦去库存和全球经济衰退给小麦价格带来压力。我们看到其实从近6年以来,CBOT的价格走势是一个漫长的熊市的过程,现在基本上是处于一个近10年来历史地位的水平,在这有一个水平下,为什么在这10年来可能一直处于一个震荡下行的走势呢,这也是由于两方面的原因。一方面是供需因素,供需因素对小麦的价格走势影响是比较大的,全球小麦在不断地连续增产,刚刚我们也提到了,另外了,期末库存也是连续地创了历史新高,全球的小麦现在去库存的压力也是导致国际小麦价格持续走低的非常主要的原因。

  另外呢,就是宏观因素,自美债和欧债危机以后全球经济进入一个衰退期,美元指数持续升值,对于以美元定价的小麦品种来说也是增加了一些压力,所以从长期的走势来看,国际小麦的价格是一个长期熊市的过程,只不过在某一些时间段因为一些原因的刺激,它的价格会有一些波动。另外呢,最近几年,2017年以来的价格走势。CBOT小麦价格走势和前面不太一样,从年初到7月份左右的时间段,涨幅达到了40%以上,那么7月份开始一路下行到现在,跌幅也是非常大的,将近有26%的跌幅,呈现了一个快长快跌的走势。那么除了CBOT的价格这样的一个波动以外,包括堪萨斯硬红冬以及明尼阿波利斯硬红春麦也走出了一个类似的上行和回落的走势,那么这个是主要因为天气的炒作。

  从今年的五月份以来无论是小麦也好,大米的价格也好,一直在往上走,主要是从小麦这边来看,美国北部大平原北部遭受了极端的干旱天气,这样的话春麦的主产区预计从1988年以来是一个比较糟糕的情况,春麦减产的概率比较大增加了市面上对于小麦蛋白含量不达标的担忧,这也是使这次国际小麦价格上涨的非常大的原动力,但是我们值得注意的是,美国小麦还是以冬麦为主,春麦所占的份额是非常有限的,所以说我们可以看到后面价格的波动,价格逐渐回落,随着消息的逐渐消化,价格再次回到了反应它的基本面的水平,就是供需情况,总体来说供需状况还是比较好的,目前市场关注的焦点再次回到全球供应前景,尤其是黑海地区这边的一个供应。

  USDA 8月数据,虽然与去年比全球小麦的产量和消费量下降,库存增速放缓,但是实际上库存量却持续增加,还是一个增加的趋势,所以说这种库存过剩的影响还是依然存在的。所以目前整体来说,从长期来看,库存水平还是30年来比较高位的水平,这是国际小麦2017年走势的主要特点。

  小麦主要出口国产量有所回落。我们要把主要出口国的小麦的供需状况单独拿出来去探讨一下,主要出口国包括了美国、加拿大、澳大利亚、欧盟、阿根廷、俄罗斯、乌克兰以及哈萨克斯坦,这几个国家的出口量还是比较大的。所以我们单独把这几个国家拿出来看可能跟全球小麦的供应情况不是太一样,虽然说从全球来看,小麦供给充足,但是从这几个主要出国口来看产量在2017-2018年的产量是有所回落的,包括期末库存也从高位出现回落。所以整体来看,小麦主要出口国的小麦供给较上年度呈现趋减的趋势。

  2017-2018年美国的冬小麦收割已经结束了,春麦的收割工作进入了尾声。整体的影响来看的话美国的小麦是减产的趋势,但是因为短期收割结束,上市的小麦使得短期市场的供应改善。加拿大这边,因为春麦的面积增加,冬麦的面积减少,整体来说,冬麦的产量是下降的,春麦的产量也是略有减少的。但是因为美股农业部的数据每月都要调整,这个月是超过分析师预期的水平。澳大利亚这边,因为干旱的天气威胁到了小麦的生长,产量预期也是下调的趋势。欧盟这边是小幅上调,阿根廷这边也是受到了天气的影响,产量受到一定威胁。黑海地区的产量,包括在俄罗斯地区的产量是增加的,所以说黑海地区整体的小麦增幅超过加拿大小麦的降幅,这是主要出口国小麦的情况。

  中国需要关注小麦主要出口国家。中国从哪里来进口小麦?主要是美国、加拿大、澳大利亚以及这几年进口比较多的哈萨克斯坦,从这几个国家来看,我们国家每年进口的数量在最近几年维持在300万吨左右的水平,第二张图是我们主要进口的这些国家的数量的变化。我们看到其实最近几年澳大利亚的小麦,包括加拿大、哈萨克斯坦的小麦是有所增加的趋势。因为16年天气是比较好的,雨水充足,使得美国、加拿大和澳大利亚等高筋麦的产量和亩产量都大幅提高,蛋白质含量所有下降,同时高蛋白的小麦,低蛋白的小麦的价差有所拉大,有这样的一个情况。

  近几年来我国进口强、弱筋小麦的数量结构我们预估了一下,就是在这两年,高蛋白的数量维持在一个高位,大概在60%以上的水平,低蛋白的数量维持在40%左右。蛋白含量是小麦制粉质量的一个指标,高蛋白小麦的价格通常更高一些。面粉厂对高蛋白小麦的进口还是非常关注的,在去年,因为国际小麦的价格比较低,所以说有一部分,几十万吨配额外进口的出现。这是我们主要的小麦进口国,美国、加拿大、澳大利亚、哈萨克斯坦的供需平衡表。其实这几个国家产量和期末库存较上一年有所下降的。所以我们在有些时候会出现一些担忧,就是说符合中国需求小麦的供给仍然是偏紧的。虽然说整体的全球的小麦的供给形式还是比较乐观的,但是古河中国小麦的供给还是比较紧张一点,因为主要国家的产量和期末库存都呈现一个下降的趋势。

  那么总体来看,种植收益下滑使得高品质小麦主要出口国(美、加和澳)新季小麦播种面积和产量大幅下降 ,贸易增量主要依靠低品质小麦出口国(黑海地区)来补充。品质问题使得符合中国小麦进口要求的有效供给趋紧 。整体来看 ,全球小麦供应庞大 ,出口市场竞争激烈 ,美元汇率走强 ,继续对小麦市场构成一定的压 制;而全球宏观及政治面分享也将加大市场的波动性。也许长期来看是下行的趋势,但是不排除期间有一些因素导致中间出现大幅的波动。

  我国30年来小麦走势先抑后扬。首先来回顾一下30年来的价格走势图,为什么我要放一个30年的价格走势图呢?就是因为我们想放的更长一点的价格走势更容易跳出这样一个自己的价格框架来看这样一个价格波动,我们看其实从96年开始的价格走势整体来说是一个先抑后扬的走势。在每一个波动的上涨或者下跌都有它的影响因素。比较明显的就是从04年开始有最低收购价政策的出台,也是使得整个粮食品种的上调,就是价格的走高。

  从06年开始的小麦最低价收购政策使得小麦价格连年提高,但是最近几年的最低收购价是保持不变的走势。中间也经历了2012年的自然灾害、通货膨胀、国际市场的因素,共同推动了价格的持续上涨。15年开始最低收购价保持不变,所以从15年开始,不如前面几年上涨的幅度这么大。16年出现了减产的情况,特别是第四季度优质粮源的稀缺导致国内价格的连续攀升。市场预期小麦托市收购价格下调,而16年托市收购价格实际上保持不变,所以在托市收购价格保持不变的前提下小麦的价格保持了一个强势的走势。

  强筋麦和普麦价差缩小,优质麦和普麦价差缩小。我们再看一下强筋麦和普麦的价格对比图。强筋麦从去年下半年以来也是呈现了一个大幅攀升的走势,今年的强筋麦的走势从初期来看,相对于今年夏收以来的普麦,应该说是高开高走。相对来说,强筋麦这一块是显得是比较逊色的。新麦上市以后,优质小麦和普通小麦之间差异的弱化是因为今年普麦的品质也是比较好的,和去年相比提高质量很大,这就使得强筋麦和普麦之间价差的缩窄,并且处于近年来的地位。中后期,从7月中下旬开始,优质麦的上涨态势是逐步有所显现的,价差也是逐步扩大。

  因为今年的优质麦产量也是比较好的,而且很多地方也出现扩种的现象。同时近期的普麦价格呈现一个上涨的趋势,所以说优质麦和普通小麦的价差现在是有所缩小的。这是两种小麦价格的对比。再看一下下游这一块的需求情况,国内的面粉市场是出于一个需求旺季,从9月份以来,包括学生的开学,还有后面两个节日的备货,基本上迎来了一个面粉需求的旺季。各地企业面粉走货较快,且受麦偏强影响,面粉价格也出现较大涨幅。我们从图上也能看到最近一段时间的面粉价格出现了上涨,但是总体来说面粉行业是处于一个过剩的情况,制粉企业比较多,所以企业之间的竞争十分激烈。因为面粉价格出现季节性上涨,新麦全面使用降低制粉成本,因为我们知道陈麦的成本比较高,现在的话成本比较低。所以从理论的加工利润来看,最近出现了回升。

  另外需求的拉动,开工率出现了上升的趋势。从下游麸皮的价格来看,是维持了一个比较弱势的走势,主要是因为面粉市场购销正值旺季,企业开机率较高麸皮的库存在短期内大量积累,供应充足。另外呢就是饲料企业在前期备货后缺少采购动力。再有就是环保检查比较严,一些小型饲料企业停产或拆除,从这方面来看,需求收到一定影响,总体来说,麸皮价格是震荡走弱的。制粉企业生产带来的库存啊压力,会使麸皮价格继续承压,预计9月麸皮价格仍然是有一定下跌空间的。

  国内政策主导小麦走势。再看一下期货的价格,期货的价格从16年下半年以来基本上是上涨的趋势,这个也是和现货的价格相匹配的,走势差不多是一致的,但是到了今年的3、4月份有个大幅震荡后的加速下跌,然后又出现了一个缓慢的爬升,其实在这里面有一定的政策因素。郑州商品交易所在6月23号出了一个政策,调高保证金,从5%调高到20%。涨跌停板也从原来的4%调整为7%,成交量也是出现了一定的回落,最近一段时间的上涨估计也是和现货的走强有一定的关系。总体来说,从价格走势的回顾上我们可以总结一些规律,从95年以来我国小麦价格的趋势是一个先跌后涨的趋势,2001-2004年可以说是一个低位。

  05年以后是稳步上涨,这主要是政策的支撑。20余年间,我国三等麦均价最低为2000年初的1000元/吨,最高为2013年的2588元/吨。国内小麦市场的价格走势也是有一些特点的,比如说每年小麦价格地点大多出现在6-7月,当然这里面又有一些例外,比如说15年和16年后来是在不断地走高,低点它没有出现在6、7月份,15年是震荡下行的,它的低点是出现在四季度的。原因是新麦大量上市,市场承压的情况,高点一般出现在四季度,这个也是从前几年的一些规律总结出来的。

  这个也是因为市场流通量比较少,另外还有双节的提振。第二个特点是最近几年的7-10月小麦价格稳步走高,托市收购政策对于是否启动对市场的影响是非常大的。收购量和收购节奏的变化对于市场的预期影响非常明显。第三个特变是上半年小麦行情以平稳波动为主,大行情一般出现在下半年。第四个特点是影响价格的因素主要是产量、质量的变化及托市政策的变化情况。

  天气对小麦的供需情况的影响是非常直观的。我们中华粮网每年会进行实地的调研,在非常重要的时期,像5月底这种重要的时间段,我们去跑了河南、河北、山东、安徽、江苏和湖北这些地方,基本上我们都跑遍了,了解了一下当时的小麦生产情况。天气对于我们小麦的影响是非常关键的,从各个时间段都有影响它的重要因素。这是我们但是实地调研的图片,那么在5月22号的时候,全国很多地方有一场暴风雨,冰雹,导致了很多地方的小麦出现倒伏,前期我们对于小麦的供需有一个预估,但是5月22号这场暴风雨之后我们又对数据进行了调整,因为可能后面每一天的情况都对真正实际的产量产生一些影响。我们看到特别是像陕西、山东某些地方的影响还是比较大的。

  总体来看,普通小麦这一块,今年冬小麦生长期间气候条件总体正常。主产省份中,像山东有些地方有条锈病,收获期有降雨,安徽是有分化的,稻茬田情况不是很好,但是旱田情况很好,湖北有部分病虫害的情况,河南部分地区在收获期有降雨。总体来说,小麦整体长势良好,产品质量都将持平或者好于上年。强筋小麦这一块呢,因为主产区生长期墒情比较好,水热条件比较适宜,总体有利于小麦生长。但是4月以来河北中部区域持续缺墒,对小麦生长不利。5月中旬,华北东部、黄淮西部大部冬麦区出现干热风天气,不利于冬小麦充分灌浆和产量形成。山东、豫南等地条锈病发病率高,对小麦产量有一定影响。收割期间,河南中南部、山东等地有一定雨水影响,天气总体有利于收割。预计本年度强筋小麦产量较去年持平向好,整体质量稳中向好。

  面积这块我们预计会有小幅的减少。像安徽我们觉得会减的稍微多点,因为稻茬田的问题,不及时或者前期降雨较多,导致小麦无法及时播种,后期不中生长情况比较差,可能有一定影响。品质这块普通小麦 品质较去年明显提升,在近四中处于好水平。接近 2014 年品质水平;强筋小麦 湿面筋、稳定时间较去年有所提升,拉伸面积较去年略有下降,综合评价在近四年中处于较好水平。

  成本这块我们预计今年冬小麦种植成本小幅增加。人工成本继续增加,农村口流动及外出务等使户用机会增加。第二是农资、化肥汽油成本平稳略增,机械作业费有所加。第三是受玉米价格回落、种粮收益下降等影响,部分产区租地成本有所下调的趋势。

  第二是供需,我们预计今年仍然是供大于求的走势。供需的话我们每个机构都有自己的供需平衡表,包括统计局这一块也有,但是这边以我们的供需平衡表为准。其实从14/15年度以前,我国小麦供需紧平衡,甚至需通过挖库存来满足市场供应。但是从15-16年开始,整体来说都是有结余的。2017/18年度预计将恢复性增产,需求减少,口粮消费稳定略减,饲用消费减少,年度结余增加,期末库存继续增加。

  需求这一块我们预计是减少的,口粮有小幅增加的趋势,饲用的消费我们预计是减少的,因为我们看到价差逐年减少。从饲料用粮这一块来看的话其实小麦和玉米价差存在很大关系,如果说小麦玉米价差是比较大的情况下,这样的替代可能会比较少一点。那么我们看在11/12年的时候,价差基本上是小于0的,大量的小麦替代玉米,被作为饲料消费,所以在11/12年度,小麦饲用的消费量大概在2500吨左右,我们预计新年度小麦-玉米价差仍将维持在高位,普通小麦没有替代优势,饲用替代量主要体现在芽麦上。

  第三个影响因素是政策,政策对小麦的价格走势影响一直是非常大的。从06年开始,不断地提高小麦托市的收购价,这个支撑力度是非常强的,价格也是在不断走高。但是自2014年开始连续三年不再提高,预示着国家队粮价调控方向发生了一定的改变,托市政策对市场的支撑力度也是不断减弱的。国家小麦宏观调控方向从“强势托底”向“保供稳价”转变。最低收购价持续了10年左右的时间,最低收购价政策保护了农民利益,稳定了粮食产量,也使国家掌握了调控粮源。但也由此引发了一些 “副作用”。托市收购扭曲了市场和定价机制,人为的制造了“政策市”。

  国家出于对鼓励农民种粮积极性、保证粮食产量的考虑,连续提高托市收购价格水平,导致托市收购价实际变成了市场价格的决定标准,扭曲了粮食的真实市场价格。市场运行被扭曲,粮食加工企业利润受到挤压。由于连续提高的托市收购价格高于市场价格,使得大量新粮进入了国有粮库,市场上流通粮源明显减少,粮食加工企业需要的加工用粮容易出现短缺;顺价销售原则又使得粮食拍卖价高于托市价甚至市场价,而成品粮价格上涨的空间有限,使得粮食加工业上下游产业链价格关系被人为扭曲,加工企业利润受到挤压。托市收购价格不断提高,使得国内粮价远高于进口成本,导致粮食进口量不断增加,国内粮食库存持续提高,顺价销售越来越困难,国家财政负担不断增加。

  从进口的变化也可以看到,从2000年到2016年的鼓舞进口量也是在不断增加的,像高粱、大麦进口量也是不断增加的。另外就是我国粮油物资储备的支出费用不断增加。财政部网站公布的数据显示,2014年我国粮油储备物资支出执行数为1160.94亿元。2015年我国粮油储备物资支出执行数为1836.77亿元,同比大幅增加675.83亿元,增幅高达58.2%。由于取消了玉米临储收购政策,2016年我国粮油储备物资支出出现明显下降。财政部公布的执行数为1451.98亿元,较上年减少384.79亿元,但当年财政部分两批下发玉米种植补贴资金390亿元,实际上财政支出费用并未减少。2017年粮油物资储备支出预算数为1476.03亿元,比2016年执行数增加24.05亿元。

  政策也是在不断的摸索和调整的过程。把握政策对把握价格应该来说有不错的指导作用。2014年国家取消临储大豆棉花托市收购政策。2015年国家取消临储油菜籽(菜籽油)托市收购政策。当年国家对7个油菜籽主产省给予补贴,2016年取消主产省油菜籽补贴。2015年国家首次下调临储玉米收购价格。2016年国家取消东北三省和内蒙古地区临储玉米收购政策,实行 “市场定价、价补分离”的改革政策。2016年国家首次下调稻谷收购价格。小麦下一步怎么走,政策是很重要的影响因素。

  托市小麦的余量,自2015年底以来,投放量稳定,当前保持在300万吨左右。近年来政策性交易成交率较低,2016年底以来成交有所走高,6月开始成交量骤降。这是我们预估的数值,就是说隔年国家托市小麦的库存量有多少,我们预估了一下,主要是16年的小麦,14、15年还有一部分,从省份来说的话,当前托市小麦雨量比较多的是河南、安徽、和江苏,再加上200多万吨的进口临储小麦的库存量和5000万-6000万吨托市小麦的库存量,这是国家宏观调控的重要手段。

  我们对后期走势判断和关注的重点,首先就是天气。靠天吃饭,丰欠有别,我们知道在16年的时候天气比较差,收割期遇到了降雨,基本上雨天跟着收割期再走,从南向北一路。导致16年的麦子非常差,没有好麦子可以用。所以质量比较好的麦子出现了一麦难求的情况。今年是比较正常的年景,市场流通粮源相对充裕:加工企业、贸易企业收购量将高于上年水平,托市收购量低于去年。

  第二就是收购进度,总的来看前期比较快后期比较慢。从初期来看,新麦收购快于常年。市场陈麦数量少,价格高,新麦质量较好,市场对新麦需求量较大;上一年度麦价持续高涨,今年市场看涨预期较强,采购较为积极;上一年度国储和地方储备轮换较为积极,新麦上市后有补库需求,对新麦需求量较大。初期湖北、安徽、江苏、河南启动托市收购,今年小麦大多都符合托市收购质量标准,托市收购快于往年。在中后期,收购逐渐减弱。小麦整体收购进度同比已经慢于上年同期。安徽、江苏地区今年小麦收购进度较快,市场流通粮源不多,贸易商有囤粮待涨心态,消费旺季到来或利好南方麦价。

  再看一下收购心态。像地方收储企业,2017年以来陈麦价格高位坚挺,地方储备企业收益相对较好,地方轮换出库后,库容充足的企业,收购积极性较高。由于今年河南小麦质量优良,来自河北、山东、陕西的企业积极前来采购补库,他们心态比较积极。贸易企业收购的心态有些变化。去年四季度以来麦价一路走高,贸易企业、经纪人收益颇丰,对2017年产新麦的收购心态较为积极,收购初期贸易商收购意愿强烈,抢购现象十分普遍。

  托市启动后,受托市收购支撑,南北市场价格的逐渐靠近和拉平,粮点几乎和国库、面粉厂无缝对接,贸易商当前利润微薄。随着麦价回暖,惜售心理重现。加工企业的心态是去年面粉厂家初期参与收购的积极性不高,后期小麦价格连续攀升,这些厂受到了不少损失,新麦上市以后加工企业新麦的收购热情高涨。随着价格的高开高走,面粉加工企业收购积极性较前期有所减弱。后期更多的则是根据市场节奏不断调整收购价格,以保证正常加工需求。后期则是贸易商与加工企业博弈的过程。

  第四个方面就是政策这一块,正常情况下会出下一年小麦的托市政策,到底是上涨还是下跌,是下调还是取消,这是非常重要的。2015年10月出现断崖式下跌,因为山东托市比较晚,是下跌的导火索、助推器。 2016年10月,预期托市价格下调,但实际托市底价不变,支撑价格一路走高。2017年的10月托市政策是怎么样的?是托市继续,价格维持不变?还是托市继续,价格下调?还是托市政策取消?我们预计托市政策取消的可能性比较小,托市继续,价格下调的可能性比较大。我们再五月份的时候就做出这样的判断,另外前一段时间陈国强博士提出了他对于小麦托市收购的一些看法,他预计托市价格会下降,但是市场有多少人相信?我们看到的情况是大部分人是相信这个判断的,在一段时间内已经有所体现了。

  但是在一段时间内消息被一定程度消化了,所以价格出现了反弹的走势。10月以后真正下调,对于实际的价格来说还是有很大的影响。对于后期小麦的总的判断我们也是给大家做一个总结,首先对于托市收购结束以前,也就是9月30号以前,普麦的价格仍然是1.18元稳步运行的格局,因为部分新麦质量受损,质量好的小麦价格会进一步上行。这段时间的行情比较好,粮库可能要去收秋粮,粮库有腾库压力,市场供给可能出现增加,制约麦价上涨幅度。优质麦行情不可过度高估,但国产高蛋白小麦成多方市场主体抢购的对象,市场看涨预期较强;在收购期结束后,优质麦缺少政策性储备,预计优普价差有望扩大。托市收购量预计在2400万吨以下。托市收购期结束后,麦价走势看政策信号和市场反应。收购期结束后若临储拍卖底价下调,则后期麦价将面临较大压力。

  后期有一些需要关注的地方,比如说后期主产区新小麦最低价收购进度, 后期粮食政策调整情况及市场反应, 加工企业收购心态,贸易商及农户的售粮变化, 面企开工率回升所导致的新麦购销格局变化, 大宗商品、农产整体走势及玉米市场行情, 市场粮源区域性供需及流向情况, 进口小麦数量、质及价格, 最后是国内宏观经济形势也是需要关注的。

  以上就是我今天介绍的全部内容,谢谢大家。

  主持人:

  谢谢柴总,下面我们请张总给大家介绍一下稻谷的情况。

  二、稻谷产业链及投资框架

  张总:

  大家好,我是中华粮网易达研究院的张露,我今天主要讲的是国内外稻米市场形势的分析。我将的内容主要分为三个部分,第一是我国稻米市场走势的回顾,第二部分是国内稻米市场形式的分析,第三部是国际稻米市场走势的分析。

  中国的稻谷市场具有明显的政策市的特征。这是全国普通捣鼓历史均价的走势图,包括早期稻、中晚期稻和粳稻。2000年开始连续减产,2003年大幅减产,价格迅速上市,2005年以来,最低价格收购政策支持价格平稳趋升,政策提价,“运补”支持使得粳稻价格大幅上涨。最低收购价大幅提升,推动稻谷价格迅速地上涨。

  2014年以来,最低收购价格保持稳定,运费补贴政策取消,稻谷价格窄幅震荡,我划红色圆圈的部分是2016年-2017年稻米市场价格的走势,从圆圈里面能看到明显的两个波谷。它出现的原因是这两年国家陆续投放2011-2013年的超期稻谷。超期稻谷的拍卖底价特别低,流入市场以后对全国稻谷市场的价格有非常严重的打压。下面这张图是稻米市场价格的回顾。没有了运费补贴政策的支撑,东北米与籼价差逐步缩小。我国捣鼓的供给与消费有小幅波动,近年来,我国稻谷总播面积保持在 30000 千公顷,总产超过 2亿 吨。2011年前我国大米是净出口国家,2011年后我国成为大米净进口国家。官方显示,2016年我国进口了超过353万吨的大米,其中还不包括走私,如果包括走私在内大概再550万吨。

  第二部分是我国稻米市场形式的分析。早稻方面,统计局数据显示,2017年全国早稻播种面积5463千公顷(8195万亩),同比减少156.5千公顷(235万亩)全国早稻单位面积产量5810公斤/公顷(387公斤/亩),比2016年减少22.7公斤/公顷(1.5公斤/亩);全国早稻总产量3174万吨(635亿斤),比2016年减产103.7万吨(21亿斤),下降3.2%。中晚稻方面,8月末东北粳稻处在灌浆期;苏皖粳稻处在抽穗扬花阶段,局部灌浆;湖南、江西等地晚稻处于拔节期;南方一季稻处于孕穗抽穗期;

  华南晚稻处于分蘖期。中国气象局公布的苗情数据显示,8月下旬全国一季稻一类苗比例为32%,较中旬上升4个百分点。总体来看,今年一季稻生长期气象条件适宜,若后期无重大灾害,预计2017年一季中稻单产将高于上年。这些是我们中华粮网的调研情况。从调研情况来看种植成本有小幅增加,成本是不包含租地费用的。如果要加上租地费用,2017年中晚籼稻、粳稻的种植成本要超过1000块每亩。我们估计,2017 年中晚籼稻播种面积约 2. 41 亿亩( 16067 16067 千公顷),同 比增 150 万亩;粳稻约 1.38 亿亩( 92009200 千公顷),同比增 430万亩。2017 年中晚籼稻产量约 21 63亿斤( 1.08 亿吨),同比增 50亿 斤;粳稻产量 140 5亿斤( 0.7 亿吨),同比增 42亿斤。其中,东北三省一区粳稻播种面积增幅达 410万亩。

  2017年市场余粮水平,黑龙江托市粳稻库存较大,中晚籼稻整体库存比较大。截止到9月1日,全国中晚稻库存仍处于高位。如果2018年继续进行 “超期”中晚稻拍卖,建议关注2014年产稻谷存粮情况。据不完全统计,截止到2017年9月1日,上图省份中2013年产托市粳稻累计成交量近580万吨,中晚籼稻累计成交量约600万吨,早籼稻累计成交量约90万吨;

  2014年产托市粳稻累计成交量近220万吨,中晚籼稻累计成交量约130万吨,早籼稻累计成交量约15万吨;2017年以来,全国共成交托市稻谷747.5万吨,其中成交中晚籼稻334.21万吨,粳稻393.15万吨,早稻20.13万吨。海关总署数据显示,2017年1-7月,我国共进口大米240万吨,同比增加24万吨;出口大米64万吨,同比增加45万吨。2017年,受稻谷“去库存”政策影响,部分陈米竞争力增强,但由于国内外大米价差仍较大,预计我国稻米进口总量也将继续保持高位。我们中华粮网对2017年稻谷供需平衡的预期,供需面十分宽松。

  自2016 年首次下调早籼稻最低收购价后 ,2017 年,我国稻 谷最低收购价全面下调 。三等早稻1.3元/斤,三等中晚籼稻1.36元/斤,三等粳稻1.5元/斤。政策对稻米市场的干预导致了稻强米弱企业加工利润低,进口激增水稻种植结构失衡。中央一号文件粮食作物要稳定水稻、小麦生产,确保口粮绝对安全,重点发展优质稻米和强筋弱筋小麦,继续调减非优势区籽粒玉米,增加优质食用大豆、薯类、杂粮杂豆等。坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策,合理调整最低收购价水平,形成合理比价关系。

  稻谷品种与市场联动性将大大增强,稻谷最低收购价下调已成趋势。大幅下调也在预料之中为鼓励优质稻种植,早籼稻托市政策有取消可能稻谷播种面积及产量预计不会有较大波动。我们对2017 年稻谷市场依然看空 ,陈稻供应充足,新季中晚稻预计丰收;结构性、区域性缺粮较为明显进口高企已成为阶段性常态;走私边贸仍占据重要席位口粮、饲用粮平稳趋减;工业用粮略增粮食政策改革大势已定,稻谷也将紧跟脚步。

  第三部分是国际稻米市场走势的情况。世界稻谷产区主要集中在亚洲,有中国、印度、印尼、泰国越南菲律宾等国家。亚洲稻谷播种面积占全球的近90%,产量占全球的91%。其次是南美洲(3.2%)、非洲(2.9%)、北美洲(1.4%)。世界排名前十的大米主产国中,亚洲国家占据了前7位。我国进口米的主要来源是越南,2016年,越南向中国出口大米161.84万吨,占中国大米总进口量的45.8%,第二才是泰国,占1/3,巴基斯坦排名第三。8月,受国际、国内需求不足影响,印度、越南、泰国等亚洲主要出口国自由贸易清淡。亚洲大米出口报价普遍下跌。

  2017年7月20日,美国首次获准可对华出口大米。象征意义大于现实意义,美国以出口中长粒优质米为主,美国大米出口排名靠后,距离中国较远,中国进口总值仅16.1亿美元。根据USDA, 2017/18全球大米种植面积1.6亿公顷,总产约4.83亿吨,消费量4.79亿吨,期末库存1.23亿吨。世界稻米后期的走势大概是这样的。政治上,东南亚地缘政治较为稳定;自然灾害方面,世界大米贸易总量震荡走高;人口规模上,世界大米消费量小幅增加;科技方面,世界大米单产继续提高;耕地面积方面,世界大米面积高位稳定。世界稻米供需面总体宽松,不支持大米价格大涨。东南亚大米即将上市,后期大米价格有进一步走弱可能。这就是我要讲的全部内容,谢谢。

  主持人:谢谢柴总和张总,下面是线下和线上的提问

  三、提问环节

  提问:

  1.我想问一下那个现在东南亚那些国家对于杂交水稻的一个欢迎程度,这个您了解吗?

  这个我不是特别的了解,但是我看一下最近它东南亚也在不断的推广这个打交道,像泰国和越南这块,它们这个打胶面积我这边是有一些比较早的一些数据,也是在每年一个有一个扩大,一个提升的一个幅度,但是整体的占比还是非常低的,所以说他们的单产还是比较低的,也就是每公顷大概四点多吨的样子,

  就是说杂交稻在那边的一个产量是吗?

  这个是它们这个东南亚向泰国越南它们整体的一个单产水平,咱们国家是6.8左右的一个单产,它们只有四点多,所以说它们那块的东南亚就不包括中国,它们这个单产的提升空间还是非常大的。

  但是现在不是说整个大米的一个供需面是比较宽松的,他们有没有这样一个动力去提高产量呢?

  世界大米的供需和咱国内的这个并不是它的这进出口量和世界贸易量和我们想的想象的并不是一样的。东南亚,它们反而是比如说稻米价格走高的时候,它们国内可能是会限制出口,然后商品价格下跌的时候它们可能会要会就是更增加出口,另外一个是主要是根据东南亚它们自己国家的一些政策影响,然后还有一些它们这个这几个国家的话,经济并不是特别的发达,经常会是以这个粮食生产这一块进行这个贸易去换,比如说去换换取一些其他的一些交易一些动物品,所以说它的这个贸易量出口量并不是以我们这边这个世界大米的一个需求来来衡量的,所以说他们这个种植的积极性,其实跟我们说宽松水平,没有太大的关系,如果单产提高的话,他们可能种植的积极性会更高。也跟他们整个国家的一些政策政策有关系。

  从全球来看的话,除了就是东南亚这边其他国家的那个稻谷的需求有没有继续扩大的空间,那些战争国家,他们会对这个大米有需求,但是总体的这个量还是比较小的。中国依然是世界最大的一个精稻米进口国最大的话我们也就是去年也就进口了300多万吨。它整体这个贸易量世界大米的一个贸易量是比较小的。

  我想再问一下,就是咱们现在那个就是中脘,到这块您觉得大幅下调,那个托底下的概率大吗?

  非常大,中晚稻因为现在的话就是应该应该差不多已经定调了这这个事情,因为你既然说我们还是会继续就是近两年,应该还会继续执行这个政策,但是但据我们了解这个下调应该是一个趋势,毕竟它现在这个价格仍然是高位,我们和外国的就是和东南亚这个大米的价差应该是非常悬殊的,就你算一下,他现在这个15%破碎率就300多美元,吧你折核算一下成这个进口的进口价以后应该不应该应该绝对不会高于1块7的,现在我们国家的这个大米的这个嗯出厂价都起码在1块9以上了,那农民赚什么钱呢?农民种水稻还赚钱,呢如果继续往下,所以说我们现在他继续下调的话,现在我们要改变思路了。他并不是说呃我们以前是天花板,就是我们一个一个我们的保护架,呢就是这个道路的最高价。他现在国家改变思路了,我保持低价就我能保你的成本,我不饱你的收益我就保证保证你农民一个种植成本高于这个种植成本。

  像那个陈国强它它算的那一它那一系列,它就是想告诉我们就是农民中早籼稻也好好中晚籼稻筋道都可以,它就是唉成本是多少,我们只要比它的成本高一点就可以了,就是对它是一个托底作用,但是还有一个它那个收收储是怎么怎么运做的,因为我看那个咱们的那个平均的那个你的那个价格大概就是1块1块两毛五左右,但是不是你的,那个稻子就那个到会到找到是一块吗?收购价是比这个高的,那这那那为什么那些农民工直接把这个到到卖给那个国家收储就好。他们就是每年就是都是要卖给国家收储的,但是现在的每年的情况我我就是稍微提了一下,毕竟现在南方产区的这个稻谷的苍龙是紧张的,可以说是不够用的,就像去年江西出现的一个什么情况,就是是我启动托市了,但是我农民去排队到你这个库送送粮的时候,我告诉你不好意思,我这个库已经满了,你去别的库看,吧现在是这种唉对是这种一个情况。

  另另外一个就是毕竟我们现在财政在就是稻谷就三个品种方面到舞台一直在亏损,这几年亏损的就是财政亏损特别大,毕竟我们也要减轻一下自己这些压力,所以他这个收购量这一点除了这个筋道甚至这个先到早籼稻,中晚籼稻都是在每年下调的,就是我懂我的意思,也就是说它其实农民都是想卖给国家的,在国家叔叔它不一定能卖给国家,而且这个我们收储的话比如说托是托是轮换,不管是哪一种性质的收储,它都是有质量要求的,如果你达标的话,我收你不达标的话,我要么是我可以不收的,你不达标要么是我可以扣杂扣量的扣杂扣量扣水是吧,所以我要满足我这个要求。另外一个还有就是现在农民它种地它不像以前了,我就是嗯特别勤劳的去做了,但现在农民它可能嗯说白了就比较懒了,他可能说我收上来我就不去翻晒了,我不不去自己去晒了,我直接湿凉,我就卖到从地头卖给这个粮贩子了,我也懒得去,我也懒得去送到粮库去了,所以说所以说有多方面的因素影响之下,呢他这个并不是说所有的两都进到粮库里头了,对对对那那我们而且看国家每年收的量其实也没到10%。

  2. 我想问一下在那个早稻种晚稻和梗稻到这三种稻种里面就是哪一个的那个库存压力更大,就是哪一道下调的压力更大一些?

  粳稻的库存压力是最大的,中晚稻还算是可能下调我们要从现在要就是改变一个思路,就是要从种植成本去看和这个农民的收益比去看的话中晚籼稻和粳稻下调的幅度或者是可能性仍然是比较大的,因为毕竟它现在农户去种植一亩中晚稻和梗稻的话,它的收益还是比较可观的。

  大概就是中晚籼稻的那个种植成本是一斤多少钱,中晚籼稻的话应该是一千块钱左右,就是如果包括这个租地费用的话,毕竟现在租地的话一般的话也得三四百块钱一亩了,你像东北的话贵的话能超过六百八百都都很正常,一斤的成本的话,你看陈国强它有一个它有自己的一个预算,17年的种植成本已经超过800块钱。你中晚籼稻的单产如果是差不多好一点,地块正常年景的话,他单产能达到一千斤左右,啊那你基本上你算一下,它一亩刚好也差不多是808,如果你加上一个三百块钱左右的一个租地费用,应该说它这个种植成本也应该是超过一块钱了,但是它的这个但是你看中国的粮个利润是靠量的。

  这个利润很多时候,比如说最简单的一个例子,你比如说你是一个米厂,你加工大米,你的利润是怎么算的,我可能美金按几分钱的利润去算的,如果因为有两分钱的利润去算的话,那我这个谜嫦就是盈利的。嗯所以说它它这个从这个单个来看的话,比如说现在这个东海签到托市收购价是1块3毛6,然后刚刚陈国强那个它自己估的好像是一块两毛多吧成本是吧?这样的话中间是不是还有一毛钱,左翼差不多一毛钱的一个利润,一斤一毛钱的话,你你农民随便种几亩几亩地,你尝一下它这个一千一百的单单产的话算下来它的利润也也是不能说可观,也是有一定的利润的,但是它也不会说下调到它完全不挣钱吧那这样子的话那个种值面积可能会下降的很快。

  它现在是一个思路,就是我我们不能说下调到它不挣钱,我们可能会下调到,就是国家国家换了一种想法,我以前是支持你的利润水平,我就支持你盈利多少是我政策说了算的,现在呢国家是改变思路了,我就负责拖一个底,我保证你农户种粮的不亏本,至于你中了多少,呢这就是你你挣了多少呢?这一部分我以后要交给市场,用市场来验证,就是用市场唉来来这个决定,你自己能盈利多少,嗯嗯嗯那这样子是不是说那种优质稻米的种植面积可能会扩大是的是的这个是非常明显的,从这个一号文件里面我们就可以看出来这个一个变化方向,所以说这个以后这个每年的优质稻谷,但除了这个理论上的就是国家公布的,这上面还有一些必须得配合一些实际的行动,然后因为这个现在优质稻米向结构性的一个失衡就体现在这个优质稻米上面,它的价格非常的高,所以说以后它的面积我们国家也是鼓励的,面积肯定会增加。

  3. 我想请教一下您就是因为我我的稻米这个不是特别熟,就是我们有分这个中晚籼稻,然后呃这个筋道,它它的区别是种植的时间嘛,大概这个这个这个产量占比在全国大概是一个什么样的情况。

  我们国家的稻谷呢它只分为主要分为三个品种,一个是早籼稻,另外一个是中晚籼稻,呃第三个是经告这里面占比最大的是中晚籼稻,它的产量就是我们全国总共的产量,大概就是2亿吨左右,然后中晚籼稻呢它能占据一半,就是它几乎是一半的一个水平,因为每年它的产量在一一亿多吨,吧然后这个其次呢是筋道,它今年的话应该是超过7000万吨了,最少的是早籼稻,这两年它的这个产量水平也就3100万吨左右的样子。它们主要的这个三个品种主要区分呢是从你像你说的它这个生长时间的长短,呃一个是这个啊这个地狱也好,还有这个品种也好,它这个口感也好,都是一个包括例行也好,它都是一个区分的一些呃一些特征,吧所以所以它的那个单产或是说它的那个成本会有很大的差异吗?还是其实是会有很大的差异。

  这三大品种里面,我们如果先部分品种先首先是优质到它的这个种植成本是最高的,它的田间管理费用也好,它需要的这些农资化肥也好,都是比较贵的,田间管理成本也比较大,需要你得时间和精力也比较多,这是优质稻方面,就是不管是哪一种哪一个品种,它的优质稻都是需要你幅度付出更大的成本的。另外一个就是这三大品种方面的话。早籼稻他的田间管理的成本是最低的,筋道是最高的,包括这个租地的费用的话筋道,也就是说尤其是以东北地区为代表它的租地费用是最高的。

  因为这个首先是东北的地块,呢它它和南方这块有非常明显的区别,东北的是这种大农业,它的这个地块都是比较大的,而且是黑土地,它土质也比较好,你种植种植它的单产啊什么都会比较好,口感好,那边的天气情况所以当那边的这个足底,而且那边呢主要就是农业,是一个非常大的一个占比,但种粮的比较多,所以这个朱棣的费用自然就比较高,像南方的这种地块,呢一个是南方,这种象山区也好,丘陵地带也好,它注定了我们不能有这种大片连片的一个种植,这样的话就会导致我们种植更费力,嗯不能有大型的机械进去,是不是呃你付出要付出更多的人力力成本理解理解理解,对他出去费用是各个地方都不一样的,我想要请教的就是说唉这个这个这个稻米就是啊这这三种,都是所谓杂交稻米吗?

  还是说哪一种特定的就是杂交水稻,不是不是这个我们这个杂交水稻呢其实就主要集中在这个先,到这一块吧听到也有,他是达到了每一个品种里面都有,然后这些年我们推广比较多的就是呃就是这个南方的籼稻里的打交道,嗯理解理解理解那未来在这个中央一号文的情况下,您刚提到,就是说大家可能会农民会希望选比较好的种子,然后呃可以可以有比较好的这个呃稻米,然后卖比较高的价格,那我想请教就是您的研究,这个种子到底差异性大不大,然后嗯这这个投入的钱就是占这个种植成本是不是相对是一个很低很低的比例,嗯这个怎么说呢?

  它每一个品种不一样,像这种优质稻的话,它和普通的这个到到种是非常当然是非常就是差别非常大的话,你像中国现在我们的优质稻南方的话就主要是黄花黄花粘,吧这是应该是比较高档的一种这个稻谷的一个品种,像东北的话它就是长粒香这一块长一箱稻花香这块就是它的优优质品种,它这个单价和这个普通的稻米的价格它的一个确实是一个非常大的一个差距,但是这个相当侠锗对来讲这个成本也是比较高的但是就是说你整体来看的话种植优质到它的这个利润会比这个普通到的利润更高一点但是这个优质稻它这个面临的市场风险也比较大一点因为毕竟我们现在这个政策支持的值三大普通的就是标准三等的标准三等标一标你从标三道标一这三个等级的普通稻谷的一个价格,你优质稻它并不在它这个体系范围内,它的价格是几乎是应该是说受市场影响比较大的,所以它的收益是不稳定的理解,所以等于是它它种的是没办法,啊政府是不会收这种优质稻的,可以不是政府会收,但是我政府一般就是按照国家规定的这个价格去收,那我同样的好量和坏了我都卖这个价格的话,你愿意送好量还是坏掉。

  请问现在以如果以优质稻来看的话,占整个种植的这个比重大概是多?,

  因为现在不能元严格的区分这个优质稻,因为现在好多,就是尤其是南方这个稻谷品种它出现了好多优良到它是改良过的,但是它并不是完全意义上的优质稻,如果说同从这个大范围来讲,我们要是优良到这个占比的话,那都能招到百分之就是一些晒这个主产区的主产省份的话,它它甚至能达到90%了,但实际上的话它并没有这么高的一个比例,姐唉那我可以就是追问一下说以我们比较熟悉像隆平他的这种种子就是基本上就是杂交水稻里面的优质稻是是这么理解吗?

  不是它它就是打交道,而且是超级稻,产量非常高,但它这个品质方面口感品质这一块的话还是不能和优质到B地,它这个应该是普通的价格,普通到的一个价格理解理解,最后我想请教就是在你的PPT里面,啊您讲到14年所谓拖拖是那为什么这个直到14年就是15年啊就16年都没有这样的政策吗?就是这这个事这么理解,15年16年也是有的,因为这个这两个年份侠锗邻的比较近,然后呢这个因为我们这个毕竟这个托式的收购量,这个数据是保密的数据,我没有做太多的图,毕竟这个呃对所以就只做了1314,而且现在市场上的这个嗯像对我们市场影响最大的就是超级稻谷这块的这个拍卖了,所以现在主力拍卖了。

  今年主力拍卖的超级稻是13年产的,到明年如果有这个超级到拍卖画他的主力就是14年产的,15年16年是不参加,它因为它没有放存放超期,嘛所以它在明年今年它都不算超级稻,它就只有在这个国家的托市拍卖里面,它去参加就是这个正常的一个拍卖,它不会进行这个超期拍卖,它的这个价格非常高,应该是起拍价,比如说警告吧肯定在1块5以上了,所以说它这个市场成交量非常低,对中晚到的这个市场的一个影响是非常小的,所以我们没有去过多的去关注它,所以超期只要三年以上就算超级对,但是今年国家已经去掉了这个敏感的字眼,去年的时候16年的时候国家是直接这么提的,就是超期,而且是息续存就是露天存放的这种呃特别,6毛多起拍价,但是今年他就抹去了,这两个字虽然超期了,并不代表我的这个粮食不能吃了,所以他今年就直接写了一个2013年中闻到的一个拍卖,但这些超级稻基本上就是用啊它的用途,可能就不是口粮,就是工业用量,是吗?嗯不是的。

  去年的话去年的话应该是按国家规定走的话,我们11年12年的都属于他,正正好把你超期了,应该全部进入,这个资料也好,深加工也好,应该进入这些这些领域,因为这些深加工企业去竞拍去加工,但是实际情况的话,因为怎么说呢这些超期的稻谷它在口感上面是没有办法和和这个没超期的比的,另外一个它可能在其他成分就是说黄丽你超标呀或者是这个霉变粒嗯这个这个百分比上上面它有不符合的当然我进行这个筛选,因为我们知道大米加工它都要去进行,要色选的还要抛光,要筛选它有可能就会降低这个比率,把这个或者是我在进行一些潘对我把和符合条件的这些呃口粮呢和这些不符合围餐队以后这个达标了,那我就可以进入考量市场了,监管不严的话就会造成去年这种情况,呃很多低价粮尽到了这个口粮市场。

  今年的话就完全不同了,今年就直接卡死了,我今年就不说超超期了,我直接说13年产的,能够进入口粮市场的那我都拿出来拍卖了,不能够进入口粮市场的我应该就是嗯应该是应该是已经定了,因为现在已经有一部分的照顾了,就是应该就是还按以前的这个情这个形式走,都定向拍卖给中阳,就是我不能进入口粮市场,这部分量也给中粮去消化了,理解理解我可以请教现在的就是稻米这边的库存大概是一个什么样的情况,就国土这边的库存从这块库存化建这个是属于保密的一个数据,我只能跟你说它的一个总量应该比如说我们拿每每一年的这个总量说吧应该是差不多应该有3000万吨的一个一个这么一个预估的一个数据当然准确的数量的话,它这个属于保密数据,我们也不能这个去透露这些东西每年大概会增加3000万吨的库存,就是不是每年会增加3000万吨的库存,它可能每年会就是托市收购的一个总量大概是这么一个数理解理解理解理解那就是中长期来看这边,其实国家的政策比较像就是像玉米这样子推出一个呃收储的状况吗?那这边托市可能也慢慢的会价格会往下走,所以政策上来看可能引导往市场化的机制去决定价格。

  4. 国家审定那些种子的时候,他们会评定一下,这个种子是一级二级三级,这个嘛然后这个是说这三级的都是优质米,然后媒体上是非优质的吗?

  好像不是,就具体的我也不是特别的了解,因为关于这个品种审定这一块我不是特别的清楚,我只能说比较就是现在市场上推广的比较好的一些知名的品种我是比较了解的,但是具体它是去怎么审定的呃我没有去仔细的去了解过这个流程,如果您有需要的话,我可以问一下或者是看一下,那您了解的比较好的品种就是能能举个例子吗那刚刚我已经说过了这边的代表的话就是呃南南方的话代表的第一个是最优优质的就是黄花粘或者是孙杨米这一块的,然后它稍微低一档次的像丰两优这也是优质米的一个一个品种这一块然后找到的话,它可能是有一个激灵就就中晚稻就可以了,啊他们都噢就中文到然后精到的话就主要就是像那个比如说黑龙江那块的长粒米长粒香然后或者是吉林那块的超级超级小利。

  这个我不太清楚,因为这个稻谷的品种实在是太多了的的。噢唉张总我这边请问一下,因为我之前去那个湖南那边调研发现有的地方呃种植户告诉我说就是隆平的一个种子,就是尽量由华站在当地的米厂,收购价已经黄花粘一样,对那这个的话就是是不是就是说它的它的这个米质的话其实和黄花真已经基本上差不多了。

  就这个这两个华山因为每场收购价是一样的,因为这个我我要说经常以后的话我没怎么听,但是我们家里调研的时候中华站呢也是不少,这两家画展推广的还不错的是华人,其他系列的是吧,那我听过华站尽量有名,就是你没有去这么了解农户,他们讲的时候拿出好茶噢明白明白明白啊好的然后那个就是我最后再问一个关于价格的一个问题啊就是今年上半年从4月份开始国际稻米价格就涨得很凶吗我当时一直以为的是季节性比较多啊现在的话我刚才看了一下盘面其实还是在往上涨的一个趋势。

  那您觉得就除了季节性之外还有基本面发生了一个什么样的变化啊前期好像也吵了一波天气,但现在的话就是价格还往上走是市场在期待什么还是基本面有一些新的变化你看的这个盘面是指的是哪个吧是CPU去稻米那个CPU粒稻米的话它主要是那个糙米吧淘米的话是主要是它那块的话我没怎么关注过,但是因因为它那块它是应该是说受这个美国独立的那个行情比较影响比较厉害,我也观察一下看美国这个百分百B级的一个大米它的一个报价也是在上涨的,而且涨幅比较厉害。

  但是对于世界稻米价格来说这个现货面并不是这样子的像这个东南亚这一块的这个就大米价格是不在在不断的走低走低的是吧对还是现货价是在不断走低的,所以像美国它那块的GPUT报价的话,受这个东南亚这块或者是受世界上就是这最主要的种植国家的影响并不是特别大,它可能跟美国当地的一些这个趋势比较比较终止比较影响,而且最近的话你像中国刚好就打印就作为一个炒作的热点,中国刚好这个同意了美国这个出口出口大米到中国吗?这也算是一个热点事件。

    文章来源:微信公众号扑克投资家

(责任编辑:陈姗 HF072)
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