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【广州期货2队】多鸡蛋1801方案

2017-09-13 15:44:10 和讯网 

  一、 近远月补栏差异, 蛋鸡存栏总体低位

  自2016 年四季度禽流感不断, 年初蛋价一跌再跌回到 20 年前, 鸡蛋养殖一路亏损,从今年的年初养殖利润-5.54 元/羽到 6 月初的-33.04 元/羽, 主产区价格纷纷跌至 2000 以下冰点, 养殖业处于全行业巨亏底部。 因而今年上半年, 受养殖利润的影响, 使得大量淘汰鸡淘汰, 行业开始进入去产能, 由于亏损严重导致行业春节以来的蛋鸡补栏情况都极其糟糕,根据芝华数据统计, 6 月育雏鸡补栏量较 5 月减少 1.37%, 同比大幅减少 34.15%, 而 7 月育雏鸡补栏量较 6 月减少 13.22%, 同比大幅减少 43.6%, 由于蛋鸡的养殖规律, 6, 7 月份的蛋鸡补栏量减少, 将影响 5 个月后的蛋鸡的存栏数量, 因而总体来讲 1801 合约对应的蛋鸡数量将会减少, 另外, 7 月青年鸡存栏量较 6 月减少 3.01%。 青年蛋鸡存栏数据下滑, 显示目前市场中 2-5 月龄尚未开产的蛋鸡存栏下滑, 此为连续第 2 个月下滑, 预示 2、 3 个月后市场在产蛋鸡存栏量可能会下滑, 即 10、 11 月份市场在产蛋鸡存栏可能会下降。 同时, 由于上半年的去产能作用, 使得 2017 年的总体存栏量为历史的相对低位。也奠定了 1801调整后的上涨格局。

  7 月蛋鸡养殖利润亏损, 8 月初养殖利润从 7 月底的 1.34 元/羽上涨到 23.62 元/羽, 再到现在的 62.88 元/羽, 蛋鸡养殖利润大幅走好, 刺激了现在的补栏, 并且之后若是维持现在的良好利润, 今年下半年的蛋鸡补栏量将继续走好, 而下半年的补栏将对远月 1805 合约产生更大的压力, 由于养殖利润刺激, 8 月育雏鸡补栏量 7799 万只, 较 7 月增加 65.90%, 同比大幅增加 16.19%, 青年鸡存栏量较 7 月减少 9.78%。 同期公布的鸡龄结构数据显示, 2017年 8 月育雏鸡占比从上月的 4.82%增加至 8.41%,青年鸡占比从上月的 12.52%下降至 9.54%,主力产蛋鸡占比从上月的 73.85%小幅下降至 73.39%。 从数据的表现来看, 目前的青年鸡的比例仍然在下滑, 但是育雏鸡却大幅增加, 且, 北方地区十月进入秋收阶段, 中小规模的养殖场推迟补栏, 使得 1801,1805 的蛋鸡存栏存在一定程度上错开, 现在的育雏鸡将是 2018 年二季度的主力蛋鸡, 1805 面临的蛋鸡存栏压力比今年四季度的更大。

  

  二、主力基差继续扩大, 现货缺乏走弱动能

  目前来看, 现货价格处于高位运行状态, 主销区的价格为 4.6 元/斤, 而主产区的价格为4.4 元/斤, 从目前的现货表现来看, 学校备货结束, 目前需求面主要是中秋节及国庆节双节支撑, 各地拿货积极性尚可, 目前来看, 需求面依旧较乐观。 现货仍强, 而期货贴水, 按照历史的表现, 期货贴水到一定程度的时候, 期货卖压不足, 买兴逐步增加, 基差继续扩大的动力不足, 而目前来看, 现货依然受中秋十一的备货支撑, 现货暂时缺乏大幅下跌的走弱动能, 所以在基差回升的途中会以期货相对走强来实现, 从而对现阶段的期货市场有一定的支撑。从技术角度来看,鸡蛋1801在4100-4150附近获得支撑,有企稳迹象。

  三、操作方案

【广州期货2队】多鸡蛋1801方案

  研究所

  公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师,致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告,通过对市场进行深度挖掘,提示投资机会和市场风险,完成对资本市场现象、规律的研究探索。

  研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品;我们推崇产业链的研究;我们看重数量分析法;我们提倡独立性,鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。

  我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势,以“宏观、产业和行情策略分析”为核心,大力推进市场化和标准化运作,逐步完善研究产品体系,打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。

  核心理念:研究创造价值,深入带来远见

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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