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期市主义:9月14日操作建议

2017-09-14 08:57:19 和讯网 

  期货市场9月14日重点品种操作策略:

  焦煤焦炭技术性回落,明日仍将反复,多单警惕政策性风险

  螺纹钢4000受阻,夜盘及明日继续做空从上周六周日(9月9日-10日)开始的煤价大跃进丝毫没有停歇的意思,贸易商再度囤煤赌涨。据调查发现,当前北方港煤炭价格可用两个字概括——“疯”、“乱”。

  上周五(9月8日),5500大卡的动力煤报价还在645上下,5000大卡报价在580上下。到昨日(9月12日),5000大卡的报价已经突破590,整体报价在585-595之间,5500大卡的报价高达670,整体报价区间为660-670元/吨。昨天晚上,有贸易商反映5500大卡已经有680元/吨的成交价。还有不少贸易商捂盘惜售,不报价,不出售,坐等煤价突破700元大关。这样更加剧了市场煤的紧张,

  现在的情形是,有钱还不一定拿得到货!

  目前,四大煤企装船时间较长:其中同煤10-15天,神华8-10天(排除班轮),中煤9-10天,伊泰9-12天,另外库存资源并不十分充裕。如此一来,长协煤的优势被冲淡,加上部分没有长协煤的下游用户被迫采购市场煤,煤价上涨通道已经打开,环渤海、华东、江内、华南,价格全线飘红。

  面对产煤主产地供应紧张局面,9月份虽已进入传统淡季,但是电厂日耗仍居高位,下游用户冬储囤煤意愿强烈,推动动力煤市场提前进入冬储旺季,抢购现象频发。陕、蒙等地矿方普遍产量偏少,排队装车现象严重,装车难度增加,同时运煤路段拥堵严重,车辆需求量大增。前期山西部分车辆转自陕、蒙地区,近日山西地区再现车源紧缺现象,汽运价格也小幅回调2-10元/吨。

  综合来看,“三西”地区汽运发运货源整体偏多,普遍呈车多货少现象,汽运价格不同程度上调。

  当然,除了市场因素之外,建议贸易商朋友要时刻注意发哥的动向。保供应、稳煤价是要务,发哥不可能放任煤价如此疯涨下去,说不定一场会议正在酝酿之中。所以,囤货可以,但何时出手,保证收益,贸易商朋友们需要仔细拿捏。

  橡胶微涨,明日封低短多注意止盈

  尽管齐鲁石化丁苯橡胶装置因上游装置故障而短期降负以及杭州浙晨丁苯橡胶装置自16日停车检修,但是由于南通申华在8月初恢复运行,且因为兰化丁苯橡胶装置也提升至两线生产,国内乳聚丁苯橡胶装置开工率呈现提升,约在62%。

  齐鲁石化丁苯橡胶装置在8月13-18日因上游乙烯裂解装置压缩机故障而降低负荷,杭州浙晨丁苯橡胶装置自8月16日停车检修均影响市场,但毕竟南通申华丁苯橡胶装置在8月2日重启,且兰州石化丁苯橡胶装置在上旬也恢复至两线运行,丁苯橡胶装置总开工率却出现提升,生产好于7月份。2017年8月份,乳聚丁苯橡胶装置开工率提高的有2家,持平的有7家,下降的有2家。2017年9月份,乳聚丁苯橡胶装置的生产虽有调整,比如齐鲁石化、福橡化工排产量虽有减少,但是兰州石化等排产量却呈现提高,整体上则较为正常。9月份,国内乳聚丁苯橡胶装置计划产量在9.21万吨,环比增长0.12万吨。

  由于生产企业装置进行调整,乳聚丁苯橡胶排产量在9月份小幅提高,其中松香胶排产6.05万吨,环比减少0.09万吨;充油胶排产3.16万吨,环比增增加0.21吨。

  从生产企业的角度观察,丁苯橡胶供应量在9月份较为充裕,但是毕竟直供货源较多,市场环节却仍会感受到紧张。随着原料的进一步探高,生产企业的压力将增加,不排除实际产量偏低的可能。另外,由于8月份、9月份排产量均高,在下游环节货源补充完毕之后,市场将逐渐感受到资源方面的压力。

  沥青 pvc 符合笔者预期 明日逢反弹继续做空

  由于氯组分受热易分解,以及增塑剂等带来的毒性,PVC的消费属性逐步消失,下游需求越来越集中在型材、管材、板材、管件、电缆料、硬制品等建材产品领域。

  上市公司方面,海螺型材(000619,股吧)在半年报显示,2017年上半年仅实现净利润233.38万元,同比下降95.88%。主要由于原材料PVC价格较去年同期上涨;同时,受市场竞争影响,产品销售价格未能实现同步涨幅,销量也有所下滑。

  张新华表示,从9月7日以来的期货价格看,罚单对于PVC期货市场冷却作用较为明显,预计后市恐难出现价格大幅上涨的情况。不过,PVC行业仍然面临环保核查趋严以及秋季检修季,从目前了解的情况看,7-9月行业开工率有所下降,供应量不多,预计行业企业与下游企业仍将处于博弈之中。此外,近期多家建材公司发布或准备发布涨价公告,若涨价能够顺利成行,建材公司的利润水平有望得到一定改善。

  棕榈豆油冲高回落,明日或将反复等待低位布局时机

  国内油脂库存不高。我国的油脂消费主要集中在豆油,棕榈油和菜油三类,经过2015年-2017年的政策指导和进口情况变化,国内油脂库存已经处在一个相对低位,尤其是棕榈油和菜油库存的一个大幅减少。经过2016年泄洪式临储菜油拍卖,我国的临储菜油库存从高峰期的600万吨左右,降至目前的150万吨左右,并且剩余的临储菜油还有100多万吨转化成国储库存,那么市场上可流通菜油仅有拍卖菜油,截止到2017年8月份,临储菜油已经消耗50-60%之间,这就令市场上可消费菜油更加紧张,贸易商也在等待四季度菜油消费高峰期到来的提价销售。目前棕榈油港口库存28.9万吨万吨,较峰值157万吨下降了128万吨。豆油商业库存在143万吨左右,由于油厂开机率高企,所以导致豆油库存快速上升,但是面对豆油库存的上升,我们不用过于担心,因国内三大油脂中菜油和棕榈油的库存目前都在历史低位,后期支撑消费的重担主要依赖豆油。综合计算,我国目前油脂库存大约为322万吨,较峰值的904万吨下降了582万吨。所以油脂供应方面压力不大,整体处于供给略微进展的状态。

  豆油需求旺盛。虽然供给端的萎缩,但是我们对油脂的刚需并没有减少,根据对限额以上企业餐饮收入总额统计发现,餐饮收入总而自4月份起开始出现回升,截止到7月底,餐饮收入同比增速为9%,营业收入达到809亿元。虽然现阶段国内豆油并未进入传统消费旺季,但下游观望心态渐弱,提货积极性渐起,据统计上周全国主要工厂豆油成交总量为128000吨,虽较前周的135300吨有所下降,但日均成交量仍达2万吨以上,为25600吨。需求良好奠定油脂底部支撑,油厂提价意愿进一步增强,加上当前小包装油双节备货已经启动,终端需求量持续增加,本周豆油市场低位成交依旧较好,这为国内进入上行通道再添有力的支撑。

  豆粕菜粕空单已获利,短期再度走弱,可继续做空

  大豆豆粕遭重压。昨夜报告公布之后,美豆急剧下跌,盘终收跌1.12%,盘中跌至8月31日以来最低水平—9371/2美分,这是美豆连续第四日收跌。相比之下,USDA上调2017/18年度用于生产生物柴油的豆油数量,美12月豆油合约收高0.04美分,报每磅35.19美分,且MPOB周一公布的报告利多,油脂走势相对偏强,全球市场都表现为油强粕弱。

  油强粕弱有望延续。随着利空报告的公布以及美豆的即将集中上市,丰产压力在9月份将集中释放,预计美豆在9月底前后将迎来收获性低点。对于国内市场来说,油强粕弱局面有望延续,但二者走势暂时都难乐观,除全球大豆供应充裕、国内进口量屡创新高等来自于原料方面的压力外,其自身的库存也处于高位,因此9月份总体上还将保持震荡格局,很难突破箱体,静待10月份之后的市场表现。

  镍震荡走低,冲高后再次短空

  日前公布的一项路透调查显示,若美联储(Fed)继续收紧政策,给美元带来提振,那么人民币在未来12个月只会回吐今年的部分涨幅。

  人民币今年以来上涨逾6%,主要受美元疲软和中国严控资本外流所带动,其中半数以上涨幅发生在过去三个月。8月人民币兑美元创2005年取消钉住美元固定汇率后的最大月度涨幅。周三该货币对接近15个月高点6.53,接近扳回2016年的全部跌幅。

  路透对近60名外汇策略师的调查显示,他们继续预计如果美元反弹,人民币未来几个月将会走软,不过预计的下跌程度和速度都低于一个月前的预估。

  根据9月4-6日进行的调查,六个月后人民币兑美元料报6.70,一年后达到6.80,意味着从现在的水平下滑4%左右。相比之下,8月初调查时显示预期六个月后回落到6.85,一年后跌至6.90。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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