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【国联期货】焦炭市场分析及抛空计划书

2017-09-18 08:25:53 和讯网 
焦炭市场分析及抛空计划书

  一、市场分析部分

  【基本情况】

  本周四统计局公布的宏观数据较差,表明第三季度宏观经济形势疲弱。同时,随着19大的临近,河北、天津等地钢厂停产检修提前,市场存在焦炭需求减弱预期。加之盘面冲击前高不利,市场利多已尽,头部形态较为清晰,布局空单正当其时。

  今日(9月15日,)主力1801合约最新为2279元。

  【影响因素及分析】

  1、焦炭需求存在减弱预期

  供应上,1-8月份我国焦炭产量29569万吨,同比增长1.3%。其中8月份我国焦炭产量3691万吨,同比下降5.3%。本周My-steel统计全国100家独立焦企样本:产能利用率80.77%,下降0.91%;日均产量39.23减0.44;由于焦化产环保限产政策较严,8月焦炭产量下降明显。

  进入取暖季后,河北地区部分城市焦化厂继续限产30%,但钢厂产能限制50%,焦炭需求也存在下降预期。

  2、库存压力逐渐释放

  库存方面,本周My-steel统计样本焦化厂焦炭库存为29.20万吨,增加1.39万吨;全国110家样本钢厂焦炭库存为435.96万吨,环比增加7.97万吨,平均可用天数12.21天,增加0.16天;炼焦煤总库存835.29万吨,增25.65万吨,平均可用天数16.01天,增加0.67天。

  目前焦化厂受环保影响,焦煤堆放受限,已出现胀库风险;焦炭库存仍在低位,但对于焦化厂的第9轮提价,部分钢厂已经不接受了,预计未来库存压力将逐渐释放。

  【结论及策略】

  受到环保限产影响,下游供需发生变化。钢厂原本计划在19大钱满产,但受到提前启动的环保、安检影响,本周限产频频出现,焦炭短期需求旺盛的预期大打折扣。焦炭在第9轮提价后,已经出现部分钢厂拒绝提价的情况。从盘面来看,焦炭构建双头形态,后期继续走弱的概率较大。

  二、交易计划书

  交易策略和计划】

  策略:

  焦炭目前M头部形态明显,在跌破2259颈线后,将跌至下一区间,预计下一支撑线为2049,夜盘若跌穿这一线,将加码做空。

  交易标的:主力1801合约。

  计划:

  计划:总投入1/4资金(250万元)。

  按15%保证金计算,总共可下单:250万元/(2279元/吨*100吨/手*15%)=73手。

  计划下单量:50手。

  假设做空的点位为2259元,止损单设在:2379元。

  第一目标:1800元。

  时间要求:11月28日前,全部平仓。

  风险与收益评估:

  可能亏损:(2259-2379)*100*50=-60.0万元。

  可能收益:(2259-1800)*100*50=229.5万元。

  满足投资标准:风险与收益比1:3.8。目标达到后,平仓,或至多保留一半跟踪,直到时间满足。

  报告提供:谢晨

  2017年9月6日

  (注明:大商所“十大期货投研团队”评选大赛)

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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