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周评:美联储扛起紧缩旗帜,金价崩跌油价逞强

2017-09-23 11:54:00 汇金网 

  汇金网讯 : 周六(9月23日)当周波澜起伏的行情落下帷幕,本周行情主要围绕着美联储决议展开,美联储维持利率不变且宣布10月开始缩表。目前看来,美国量化宽松(QE)货币政策就此将落幕。虽然全球其他国家央行各有烦恼,无法立刻复制美联储行动,但QE淡出全球舞台已是大势所趋,各家央行决策者不得不思考收紧政策路径。

展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。

  展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。

  接下来让我们剖析本周行情走势背后的逻辑,以此指引未来行情走势的方向。

  美元指数本周震荡小幅攀升,受美联储鹰派决议支撑,但市场对美联储升息前景仍然保持谨慎限制涨幅。

  美元指数本周收涨32点,涨幅0.34%,最高升至92.70,最低触及91.42。

  美联储扛起全球紧缩的旗帜支撑美元上涨。本周美联储维持利率不变,并且将于10月开始缩减约4.2万亿美元资产负债表。最初将每月到期证券再投资规模减少至多100亿美元。调查显示,华尔街交易商认为美联储将在12月再次升息,资产负债表将在未来几年降至3万亿美元。

  Wells Fargo Securities汇市策略师Erik Nelson说,“美联储告诉大家,将会继续收紧政策,但欧洲央行、加拿大央行,甚至英国央行现在也告诉大家,它们将开始将政策正常化,这与一两年前的情况形成显明的对照,当时美联储是唯一收紧政策的央行。”

展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。
图:美元指数4小时本周走势

  市场仍然对美联储紧缩前景保持谨慎限制美元升势。虽然市场认为美联储的立场大部分被视为鹰派,但也将其预估的长期“中性”利率从3.0%再次下调至2.75%,反映出对整体经济活力的担忧。

  联储主席耶伦在会后记者会上称,今年通胀下跌的原因仍是个谜,美联储随时准备在必要时调整利率前景。

  大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki表示,“美联储可能坚持2017年再升息一次以及2018年升息三次的意图。但是联储也下调了长期利率预估,这导致美债收益率曲线趋平,在一定程度上限制美元涨势。”

  安联分析师Charlie Ripley指出,美联储向市场传递了些许鹰派的讯息,即货币政策正常化已经全面展开。不过美联储内部有很多空缺,委员会构成可能会发生变化,特别是考虑到耶伦主席的任期明年2月到期,所以我认为,在看待这次的声明时应该有所保留”。

  金价本周重挫跌破1300关口,受全球央行紧缩升温打压,但朝鲜局势限制跌幅。

  金价本周大跌接近23美元,跌幅1.73%,最高至1320美元,最低触及1288美元。

  本周包括美联储在内的全球各主要央行都透露出明确的紧缩信息,这对金价构成沉重打压。不过地缘政治局势仍然没有缓和的迹象,这限制了金价的跌势。

  本周美联储决议释放出偏鹰派的信号,这对金价构成沉重的打压。不仅如此,除了美联储之外,包括欧洲央行,英国央行以及加拿大央行,最近都释放出紧缩的信号,这表明全球紧缩成为大势所趋。对于金价而言,这不是什么好消息。
展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。
图:现货金价4小时本周走势

  在接下来的时间内,投资者仍然需要密切关注朝鲜局势的最新进展。特朗普本周二在联大会议上再度抨击朝鲜,对朝鲜下了最后通牒,并对朝非军事选项几乎都已经用尽,将会毁灭朝鲜。

  此后特朗普周四下令实施新制裁措施,将更多与朝鲜有贸易往来的个人和实体加入黑名单,对朝鲜的核武器与导弹计划进一步施压。

  金正恩周五回应称,朝鲜将考虑针对美国实施“历史上最高水平的强硬反制措施”,以此回应特朗普周二在联合国大会上发出的彻底摧毁朝鲜的威胁。朝鲜方面周五还表示,可能在太平洋(601099,股吧)进行一枚氢弹试验。

  目前,投资者仍然不能对朝鲜局势掉以轻心。因为朝鲜问题没有从根本上解决,一旦再出变故,市场敏感的神经会再度绷起。

  英镑兑美元本周走软,受脱欧忧虑和穆迪下调英国评级拖累,但英国央行加快紧缩的预期始终支撑英镑维持强劲升势。

  英镑兑美元本周小幅回落80余点,跌幅0.65%,汇价最高升至1.3657,最低触及1.3451。

  英镑仍然受到脱欧的忧虑拖累。英国首相特雷莎梅之前在意大利发表讲话,但未能提供英国脱欧后,将如何获取欧洲单一市场准入的具体细节。

  在讲话中特雷莎梅表示,在为期约两年的脱欧过渡时期,英国应该会继续留在欧盟自由贸易区内,并在脱欧协议方面作出让步,呼吁继续推进脱欧磋商。

  分析认为,与市场预计的一样,特雷莎梅的讲话有些含糊其辞,缺乏细节,且未提供新的基本面方向。

  穆迪下调英国主权评级施压英镑。周五穆迪将英国主权债务评级Aa1下调为Aa2。穆迪称英国中期经济强度减弱将会放大财政压力;穆迪称英国政府决定于2019年3月29日退出欧盟单一市场和关税同盟,将对英国中期经济增长前景不利。

  穆迪称注意到在脱欧谈判的多个领域,英国政府的立场可能在软化,以限制脱欧后对贸易造成的干扰。未来几年脱欧将是英国政府的立法要务,可能会限制其解决其它挑战的政治能力和行政事务能力。

展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。
图:英镑兑美元4小时本周走势

  英国央行大步推进紧缩周期支撑英镑维持上升趋势。目前,市场对英国央行加速紧缩的预期大幅升温。甚至有分析师认为,在今年英国央行就有可能开始升息。

  调查显示,近三分之二的受访分析师目前预计英国央行将在11月升息,另外四分之三的受访者认为那时候升息不是正确时机。

  英国央行行长卡尼在国际货币基金组织(IMF)的演说中表示,英国脱欧或将在短期内损害英国的增长前景幷且推升通胀,但英国经济前景依然向好。卡尼认为,英国央行可能很快就要升息。

  欧元兑美元本周维持震荡交投,美联储紧缩施压汇价,但欧洲央行紧缩和默克尔有望大选连任的乐观情绪,使得汇价维持震荡交投。

  欧元兑美元本周基本持平,微幅上涨0.04%,汇价最高升至1.2033,最低触及1.1862。

  美联储在本周的决议中表达了偏鹰派的观点支撑美元,侧面施压欧元走软。不过欧元本身基本面同样向好限制了跌幅。

展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。
图:欧元兑美元4小时本周走势

  市场仍然看好欧洲央行紧缩前景。欧洲央行在本月的政策决议上表示,将会在10月份缩减购债规模。同时德拉基还对当前欧元区经济表达了非常乐观的观点。

  市场认为,虽然欧洲经济和美国相比还有较大差距,但是欧洲经济却处在不断向好的上升势头之中。此前,欧元区经济连续17个季度增长,有助欧洲央行缩减刺激措施,这对欧元构成支撑。

  不过,有消息人士也表示,决策者对于是否在10月政策会议上敲定结束印钞计划的明确时间看法分歧,他们很有可能至少保留在2018年延长购债操作的选项。

  消息人士称,欧元持续强势打压了通胀,导致决策者看法分歧。官员们可能在10月26日的会议寻求妥协,不会确定购债操作的结束日期,或将推迟至12月再做决定。

  投资者普遍看好默克尔在德国大选中连任。此外,市场还在关注本周末,德国大选的情况。交易商普遍认为,周日进行的德国选举不会带来风险,德国总理默克尔将赢得连任。

  如果默克尔周日赢得大选将会符合市场预期,对市场影响有限。如果默克尔在周日的大选中失败,那么全球金融市场将会遭遇黑天鹅的袭击。

  油价本周震荡上近2%,虽然OPEC监督减产会议为达成明确协议,但原油需求强劲,美国原油产量增速放缓支撑油价维持上行趋势。

  美国原油价格本周上涨0.8美元,涨幅1.7%,美油价格最高触及51.11美元,最低触及49.19美元;布伦特原油价格,本周上涨1.4美元,涨幅2.5%。

  过去三个月,原油价格上涨了15%以上,表明OPEC和其他生产商每天产量减少180万桶,有助于消除全球原油过剩。全球需求的上升也给市场带来了更多的平衡。

  OPEC监督减产会议并未达成明确协议。主要生产商可能会等到1月才决定是否延长3月到期的减产协议。

  OPEC、俄罗斯和其它产油国的石油部长周五在维也纳开会。他们讨论是否延长每日减产180万桶以支撑油价的协议,并考虑监测出口以评估减产协议执行情况。

  俄罗斯能源部长诺瓦克表示,尽管其他产油国的部长们建议有可能在今年年底前决定是否延长减产协议,但预计1月之前不会作出任何决定。

  诺瓦克称,最早到1月份我们才能够比较靠谱地谈论油市情况。其他部长们建议今年可能会作出决定。

  分析师表示,看到产油国推迟了这一决定并不让人意外。不管OPEC会议的结果如何,迹象表明市场正在走向平衡。

展望下周,依然后众多风险事件和重磅经济数据:包括多位央行巨头的讲话,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基等,另外新西兰联储也将公布最新的利率决议;经济数据方面,包括英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数等。除此之外,市场的焦点还集中在,朝鲜局势、德国和新西兰大选等风险事件。
图:美国原油价格4小时本周走势

  美国原油产量有趋稳迹象。美国页岩油行业出现钻井增速大降。最近几周的贝克休斯石油钻井数连续下降,这对油价中期走势带来支撑。本周贝克休斯报告显示,美国石油钻井平台下降了5口,至744口。

  贝克休斯钻井平台数据下降,这说明美国原油未来的产量增速有望放缓。

  不过,EIA数据显示,美国原油产量仍然在上升。EIA周三报道,截至9月15日的一周,美国原油产量达到951万桶,高于上周的878万桶。

  分析师表示,虽然美国原油产量仍然在增加,但增速有放缓的迹象。这说明,市场正在迈向再平衡。

  原油需求仍然强劲支撑油价。布伦特近月原油期货近几个月已经大幅上涨,价格远高于远月合约。这使得油价出现了逆价差,表明市场供应收紧。

  布伦特原油的逆价差情况最初仅局限于最近期的合约,现在已经扩大至明年一整年的合约。

  分析师指出,精炼油需求强劲,尤其是柴油在欧洲的需求旺盛。需求强劲支持了布伦特油价,反过来也支持美国油价。

  另外,美国原油需求预计在接下来的几个星期内将有所回升,美国四分之一左右的炼油能力由于哈维的影响而关闭,飓风哈维于8月下旬到达墨西哥湾沿岸。

(责任编辑: HN666)
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