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期权实战之“降龙十八掌”(一)

2017-11-01 08:03:15 和讯网  期货日报 黄旭东

  黄旭东聊期权交易

第一式 潜龙勿用
第一式 潜龙勿用

  招式出处:潜龙勿用出自《易经》第一卦乾卦的象辞“初九:潜龙,勿用”。隐喻事物在发展之初,虽然势头较好,但比较弱小,所以应该小心谨慎,不可轻举妄动。

  期权被誉为“衍生品皇冠上的明珠”,比股票、期货等投资工具门槛更高,学习难度更大。作为一名期权学习者,切忌在初学不久就迫不及待进行大仓位的实盘交易。正确的做法是静下心来,循序渐进,首先了解期权交易的规则,其次学习期权交易的基础知识,同时掌握期权软件的使用方法,再次通过模拟盘锻炼期权的下单交易实践。经过这几步之后,再进行小仓位的实盘交易,进入实战阶段。与此同时,学习者要清空思维,去除杂念,把期权的习性和股票、期货的习性琢磨透,再把交易股票、期货的一些好方法融会贯通到交易期权中去,比如股票的技术分析方法,同样可以用在分析期权的标的物上;比如期货的止损方法,在期权上更加需要;比如趋势分析方法,用在期权上可事半功倍。

  招式要领:循序渐进。

  第二式 时乘六龙

  招式出处:时乘六龙出自《易经·乾卦》,辞曰:“六位时成,时乘六龙以御天。”“时”为因时,“乘”为驾,引义为运用;“御”为驾御。隐喻要凭因不同的时机分别运用飞、潜等六龙以驾御天道。

  上天尚且要循“时”而行,交易者更要“审时度势”,做到顺势而为。在期权实战中,隐含波动率是一个很有参考价值的指标,可以借这个“势”顺势而为,当认购期权上涨,隐含波动率也上涨,说明大家都看好后市,一般可以顺势做多;当认沽期权上涨,隐含波动率也上涨,说明大家都看空后市,一般可以顺势做空,具体请看下表:

  招式要领:顺势而为。

  第三式 或跃在渊

  招式出处:或跃在渊出自《易经·乾卦》九四,辞曰:“或跃在渊,无咎。”意思是指龙有时跃上天空,有时停留在深渊,根据形势的需要而进退就不会有错误。

  交易者应该认识到,市场在大部分时间都是处于横盘振荡状态,大涨大跌不是市场的常态,这就要求期权交易者在大部分时间里要像龙一样,知道进退,能攻善守,把握市场的运行节奏。简而言之,当期权价格在低位时接货,当期权价格在高位时抛掉,类似低吸高抛。上证50ETF期权有一个中国波指(代码000188),它是反映整个市场的隐含波动率的指标,当中国波指在相对低位时(历史最低是7.95%)做多波动率,在低位建仓买入跨式期权策略;当中国波指在相对高位时(历史最高是69.83%)做空波动率,在高位建仓卖出跨式期权策略,结合中国波指低吸高抛。

  招式要领:低吸高抛。

  第四式 密云不雨

  招式出处:密云不雨出自《易经·小畜卦·小畜》,辞曰:“密云不雨,时或有风。”雨云很多但不下雨,那是由于在等待着刮风。密云不雨是力量的积累,时机(风)一到便厚积薄发,果断出击。

  作为一名聪明的期权交易者,要学会“密云不雨”,没有趋势或者没有确定性行情时坚决不出拳,积蓄力量,当技术面、消息面等形成共振,出现趋势行情(风)时,给它一记重拳,如果乱出拳,除了亏手续费还会被时间价值击垮,慢慢地期权金就亏完了。

  招式要领:蓄势出击。

  第五式 震惊百里

  招式出处:震惊百里出自《易经·震卦·震》,震就是雷,辞曰:“震惊百里,不丧匕鬯(鬯:一种酒)。” 本来是说一个人虽然被吓了一跳但连酒也没洒掉。只从名字来理解的话就是说雷电具有莫大(博客,微博)的威力。

  期权这一武器的最大的威力(当然也是风险)就是权利仓的高杠杆,期权的杠杆倍数正常在20倍左右,如果使用虚值合约,则杠杆可加至50倍甚至更高。对于部分能判断“何时见何价”的投资高手来说,善于使用权利仓进行交易,以小博大,当市场走出趋势行情时,就用权利仓出击,大涨行情买入认购期权,大跌行情买入认沽期权,这样一波趋势行情走下来,能有几倍乃至几十倍的收益,可以大获全胜,投资业绩“震惊百里”。但这招不能时时用,要看准时机再出击,没有机会就不出击。

  招式要领:乘胜追击。

(责任编辑:谢涵瑶 HF044)
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