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葛国栋:朝着财富管理机构和风险管理机构双向发展

2017-12-03 11:18:00 和讯期货 

  2017年12月1日-3日,由中国期货业协会、深圳市人民政府主办的第十三届中国(深圳)国际期货大会在深圳召开。本届大会以“开放融合 提升服务 共赢未来——新时代期货及衍生品行业的转型与发展”为主题。永安期货承办《期货公司转型与发展》分论坛,邀请了行业协会、研究机构、期货公司以及产业界的众多嘉宾分享观点,思考未来。

  永安期货总经理葛国栋作《围绕服务实体经济的期货公司功能转型与业务创新》主题演讲。葛总表示,期货市场来源于实体经济,所以期货市场的发展方向也应该为实体经济服务,这既符合市场的需求,也符合国家资本市场改革的潮流。经过十几年期货市场发展蓬勃,交易上市品种极大程度的丰富,市场参与主体更为广泛,期货经营机构服务水平显著提高。永安期货在转型过程中,致力于财富管理、资产管理、风险管理业务,引导营业部朝着财富管理机构和风险管理机构双向发展。

  公司的风险管理子公司永安资本通过4年时间的发展,从十余人发展到100余人。利润从当年的几百万发展到2016年的1.06亿元,2017年继续保持快速增长,超出预期。永安资本业务涉及农产品(000061,股吧)、化工品、黑色产业链、有色产业链等所有品类,几年来无重大风险事件发生。郑州玻璃品种交割仓库试点,成为行业改变交割仓库管理模式的典范,为交易所探索货物交割模式和仓单管理提供新的思路。

  服务实体经济方面的工作,永安期货实行全过程的风险管控,主要做了五方面的工作:一是加强大宗商品贸易定价服务能力建设,二是大力发展场外市场,三是帮助实体企业建立期现结合的经营方式,四是加强大宗商品投研能力建设,五是国际化发展与布局。期货公司要成为产业链整合的参与者,打造大宗商品的投行,这就是我们永安作为国内期货公司的愿景,希望能够成为产业链整合的参与者。

  以下为文字实录:

  永安期货股份有限公司总经理葛国栋:尊敬的各位领导、各位来宾,大家下午好!欢迎大家参加由永安期货承办的分论坛,很荣幸有机会在这里和大家探讨、交流期货公司在围绕实体经济运行过程中的转型与发展之路,并提出自己几点思考和建议。

  今年是深圳国际期货大会举办的第13个年头,回顾这13个年头,期货市场可以说发生了翻天覆地的变化,发展也是日新月异,我们十分欣喜地看到,期货市场在经济的发展过程中承担的功能和作用也更加完善。期货市场来源于实体经济,所以期货市场的发展方向也应该为实体经济服务,这既符合市场的需求,也符合国家资本市场改革的潮流,今年十九大报告中就指出,要把发展经济的着力点放在实体经济上。7月份召开的全国金融工作会议上,也是把服务实体经济放在三项工作的首位,这个力度是前所未有的,也是期货市场发展的一个黄金机遇期。今天我想分两部分跟大家探讨期货公司的发展:第一部分是期货公司的风险管理需求与期货公司的发展机遇,第二部分是永安期货在服务实体功能的转型与业务的创新。

  刚才讲到,我们行业迎来了发展的黄金时间,大的政策环境给我们营造了一个非常好的时机。我觉得在发展的变化过程中,我们可以看到上市交易的品种有50多个,有40多个交易的大宗商品的品种,这是几十年市场共同努力的结果。市场参与的主体更为广泛,私募基金的发展丰富了机构投资者的市场主体,另外就是产业更多的参与到衍生品市场来,期货经营机构的服务水平显著提高,149家期货公司,现在大家都在搞转型创新,我们现在是搞资产管理、财富管理,还有就是风险管理子公司业务。另外一块是国际化方向的发展,也是期货公司今后发展的主要方向之一。

  从参与的品种来看,商品期货加期权的品种有49个,但是这些年累计的成交数量和品种来看,呈现快速的增长,每一个品种的上市对传统商品产业链的上下游的贸易模式和风险管控都发生了很大的变化,特别是螺纹钢这个品种,在刚开始上海交易所上市的时候,传统的贸易商占市场的主体很大一部分,现在我们的参与主体有上游大的钢厂,还有下游的项目参与。从黑色产业链这一块,也形成了大宗商品的一个完整的体系。

  全市场的机构投资者,法人主体占比不断提高,市场参与主体更为广泛。私募基金、资管等专业机构的参与有利于期货市场的良性发展。早些年期货市场主要是中小投资者为主,现在机构投资者快速的参与,丰富了市场的机构,也为我们的价格平稳运行提供了基础。另外就是永安的投资者结构也发生了比较大的变化,上半年我们产业客户的权益日益增加,比去年同比有57%的增长。永安期货长期高度重视投资者教育工作,每年举办超过300场投资者教育活动,得到了交易所领导、地方政府的大力支持,前段时间我们和辽宁省政府、辽宁省证监局组织了省内大型产业客户、上市公司的企业利用衍生品风险管理专项培训活动,这在5年前或者10年是不可想象的,所以我们监管机构、社会各界,包括地方政府、中央政府对期货市场的定位和方向认识的高度完全不一样了。我相信我们期货市场在各界政府、各级领导的重视下,期货市场将会迎来一个黄金发展的阶段。

  从期货公司的经纪业务来看,传统的经纪业务向两个方面延伸,一个是财富管理业务,还有一个是风险管理业务。这也是响应方星海副主席的号召,一个是满足居民日益增长的财富的需求,另外一个也是服务实体经济、服务产业客户的需求。从风险管理来看,我们现在基本的模式就是基差交易、仓单交易、合作套保、远期点价、定价服务、做市商、场外衍生品、点价保险、融货串货。财富管理业务我们这几年也快速发展,我们把财富经济业务、资产管理业务,包括我们和市场上合作的机构,把期货公司的财富管理业务做大做强。

  在这个过程中,我们看到整个需求是发生变化的,对应过来期货公司的机会也发生了积极的变化。第一个是贸易端的企业向生产端转移,这也使期货公司建设成为企业风险管理服务商的方向发展,我们顺应企业实体经济的需求,成为企业风险管理的服务商。另外一个是场内市场向场外市场个性化需求发展,期货市场现在提供标准化的仓单比较多,现货企业的需求是各种各样的,包括它的远期合约的点价,我们要顺应现货企业的需求,去设计各种不同的场外衍生品的产品,包括远期的点价服务,包括现在几家交易所都在搞的连续交易,实际上也是为实体经济提供远期的报价、资产的活跃度提供支持。另外是了需求从国内向国际转移,在一带一路建设过程中,我们很多的大型基建项目,向一带一路沿线的国家输出,在这个过程中,我们的期货公司、风险管理子公司可以为这种大型项目提供风险管理、价格管理的基础服务。另外一点,在我们国家去产能化的过程中,把我们的剩余产能转移到一带一路的建设中,我们的钢厂、水泥厂、玻璃厂可能会随着一带一路项目建设过去,这些工厂的生产线也会搬过去,这个过程中,期货公司会有很多的机遇,为一带一路的企业提供价格管理、风险管理的支持。

  永安期货在转型过程中致力于财富管理、资产管理、风险管理的业务。在管理中,我们也是引导我们的营业部成为财富管理机构,成为风险管理机构,往这两个方向发展,在我们财富客户好的地方培育市场,把市场的投资者教育工作做好,这样我们营业部的转型就会快速实现。另外一个是我们的财富管理业务权益占比占公司保证金50%以上,这也说明我们这几年是在快速发展的,把传统的经纪业务转化成两项创新业务。原来我们期货公司是面向传统的产业客户,或者是中小投资者做一下期货,现在我们面向财富管理机构服务,这为我们期货公司的转型提供了比较大的发展方向。从现在我们国家的财富管理的角度来讲,浙江省委省政府提出一个财富高地的建设目标,全国各地随着这些年经济的快速发展,大批量的高净值客户的出现,还有银行、保险、证券对金融产品的需求也支撑了期货公司资产管理往这个方向发展。另外一点,永安公司也实现了机构客户的客户权益占比公司的90%以上。这也是为期货公司良性的发展奠定了基础,因为机构客户多了以后,你的理性的成分会更多,在这个部分,我们在培育市场、培育投资者。

  下面介绍一下永安资本。永安资本通过4年时间的发展,从10多个人发展到100多人,利润从当年的几百万发展到2016年的1.06亿元,2017年继续保持快速增长,超出了2017年年初定的预期。永安资本涉及的业务,涵盖了所有的大宗商品的品类,包括农产品、化工品、黑色产业链、有色产业链等所有的品类,几年以来我们也是稳健经营,没有重大的风险事件。郑州的玻璃品种交割仓库试点,也成为行业改变交割仓库管理模式的典范,由期货公司管理仓单,这样为期货公司提供更多的新的业务模式,也可以给我们提供更多的服务实体经济的手段。

  第二部分介绍永安服务实体经济方面的工作。我们实行全过程的风险管控,主要做了5方面的工作:一是加强大宗商品贸易定价服务能力建设,这是我们这几年主要抓的工作。二是大力发展场外市场。三是帮助实体企业建立期现结合的经营方式。四是加强大宗商品投研能力建设。五是国际化发展与布局。

  从大宗商品的贸易定价来看,我们从原来的基差交易、同品种、相关品种、区域品种到国际区域品种来转变,在这个过程中我们也在探索,大商所的铁矿石贸易,我们去年做了60万吨,今年做了300万吨,永安资本推出了铁矿石国内主要港口远期人民币报价,这也为钢铁企业提供风控支持。2014年7月份我们与日照钢铁签订了首单铁矿石基差贸易合同,今年大连交易所在推广铁矿石的基差贸易,我们风险管理子公司是大有可为的,包括我们创新各个品类的基差贸易,在这个过程中可以进行推广。郑商所PTA期货价格也成为PTA现货价格定价参考,为服务中小企业提供保障。

  定价能力的服务建设方面,我们实现从原来的期现套保、产业基金、生产套保到合资公司的转型,从原来传统的期现价差套利到现在上上游龙头企业,鞍山钢铁下属的鞍钢国贸跟我们成立合资公司,这样可以为产业链上游的龙头企业提供风险支持,另外也是为大型国有企业提供风险管理的新业务模式,同时为大型国企培养既懂期货又懂现货的专业人才。

  定价服务能力建设方面,永安作为做市商,这上面所有品类,包括期权的两个品种我们都积极参与,主要是提高小品种的市场流动性,也为实体经济能够积极参与这个市场提供技术支持。

  还有一个就是现货购销方面,我们积极参与期货品类的现货贸易,提升品种的流动性。在这方面,我们帮助起步矿业及锰硅和硅铁等期货小品种现货贸易和仓单交割,积极利用期货市场参与它的企业的套保、参与企业的风险管理。另外一块是橡胶的品种,我们的现货贸易基本上覆盖了橡胶的所有品类,这样能够打通国内和国外两个市场,把橡胶市场所有的产业链的贸易端都能够打通,服务期货市场,也服务实体企业。

  另外一块是场外市场建设,在这个过程中,期货市场作为场内市场,标准化的仓单是比较多的,我们通过场外市场的建设,通过远期、掉期和期权的模式,通过远期协议的模式,把期货市场和现货市场真正的联系起来,为我们服务实体经济打下坚实的基础。从国外的经验来看,场外市场是场内市场的10倍,现在国内场外市场才是场内市场的1/10,这样对我们期货公司来讲,我们风险管理子公司未来大有可为,真正可以为产业上下游提供我们基础的衍生品服务。

  这是永安参与保险期货的项目,2014年我们创新了订单价、期货价、场外期权的模式,跟云天化(600096,股吧)一起合作,成为期货行业创新性的一个期货服务商的模式。2015年我们创新了粮食银行和场外期权的模式,成为市场的亮点,2016年我们的保险+期货的项目获得了中央的支持,也为保险+期货取得了实践的基础。2017年我们取得保险+期货+订单的模式,助推期货服务三农上升新台阶,为精准扶贫提供新的政策经验。我们在朝阳市搞了一个场外期权的扶贫项目,这个保证金是我们提供的,形成了一个可复制的商业模式,作为一个扶贫的创新商业模式。这是我们在辽宁证监局的助推下来做的,辽宁省也重视这个项目,今后我们希望这个项目作为一个可复制的商业项目扶贫,或者是商业项目推动农业保险项目的一个基础项目。

  我们帮助实体企业建立期现结合的经营方式,提供远期不活跃月份的连续报价,可以为贸易企业远期报价提供连续性的支持。从期现结合来看,我们打通了期现贸易的壁垒,我们通过两年多的建设,已经成为华东地区最大的甲醇贸易商,也成为甲醇行业前5位的贸易商。原来期货公司没有做过甲醇贸易,但是我们三年时间的建设,成为整个行业龙头的品种,这就说明把期货工具利用好了,期货公司大有可为,改变传统的贸易模式,改变传统的定价方式,这里面就为实体企业解决了一些问题一是定向配送的问题,解决不能选择交割仓库的问题。第二是金融服务,只需要缴纳15%的保证金就可以取得远期的采购权。第三是培育市场,以点价的方式确定价格,更加深入服务实体经济。第四是信用保证,永安为信用背书,价格风险由永安资本承担。第五是锁定远期利润,锁定远期成本,控制生产盈利情况,第六是远期持续报价,任意的交割点我们都可以提供现货报价。

  另外就是提升永安期货的研发实力和投研力量的建设。期货公司真正要建设好,投资和研发的力量是我们吃饭的本钱。期货公司光做通道业务,未来这个模式是不可持续的。我们通过自己对市场的认识和研究,加强我们的研发能力、投资能力,这样对期货公司来讲,未来我们有很多文章可以做,我们的人员也有很多的地方可以去。我们这几年做了一个源点资讯,把所有研究员的研究数据都发布在这个平台上,跟大家共享,这样为我们的实体经济提供研发数据和图表,把基础的数据生成最直观的图表。另外一个是我们可以特色的定制,为产业客户特色定制报告,在某一个品类、某一个时间点,或者是某几个品类相互之间的价格提供支持。另外就是我们的一些分析,永安的研究,我们这些年长期治理于相对价格的研究,在黑色产业链中,我们进行各个品类之间的相对价格研究,这是我们的特长,我们把这个应用到资管产品上,这几年永安获得了快速的发展,我们通过研究支持,提升了人员和产品的转化,真正服务我们的客户。2017年10月份我们这个系统上线,目前只对永安的客户开放,2018年将全面推向市场,目前的客户是1688,使用客户的权益大概是94亿。

  从人才培养来讲,永安这几年是非常重视人才培养工作的,我们的人才梯队建设首先是为行业输送大量的杰出人才,打造期货的黄埔军校。我们这么多年以来一直是以开放的心态培养我们的人才,我们觉得永安的人走出永安,也是为我们的行业和合作伙伴提供人才基础,为行业提供真正坚实的基础。这是我们的心态。另外,有的永安的员工走出去,成为永安的客户,我们也有一句话,叫“把员工培养成客户”。另外就是通过不断地探索和实践,我们培养产业经理人队伍和理财师队伍。我们期货公司转型升级过程中,要服务这些高净值客户,服务我们的银行、机构客户,我们需要理财师队伍的建设。我们为实体经济服务,为产业服务,需要大量的产业经理人队伍,同时在企业经营转型的过程中,我们的风险管理子公司也需要大量的产业经理向他这里转移,这样我们形成了一个比较好的人才通道。另外就是基础人才培养,我们跟山东大学、浙江工商大学、沈阳农业大学建立订单班,沈阳农业大学是我们刚签的,还没有毕业学生,4年来我们为行业和合作单位输送了400名专业的期货人才,在他的大学基础课学习中,我们就为他们打造理论与实践相结合的课程,这样为人才的培养加速了进程,我们的人到了期货公司马上就可以应用。另外一个是引进优秀的境外交易人才,培养场外衍生品人才的梯队,我们要大力发展场外衍生品,这个东西对期货公司来讲是全新的,这个过程中我们需要大量的人才来支撑我们这项业务的发展。我相信我们把境外的人才引进来以后,通过我们自己的培养,跟我们自己市场的结合,作为全球最大的大宗商品交易国,我们的人才能够支撑场外业务的发展。

  还有一点是我们的国际化业务。永安这几年国际化业务也走在比较前列,我们2006年就在香港建立了香港新永安,这个平台是当时证监会批的三家企业之一。今年我们把这个平台打造成一个控股的平台,未来我们会参与境外、国外市场的竞争,这样为我们一带一路的项目,包括境内客户做做外盘,境外客户要引进做平台支持。另外一个是建立服务于一带一路国际期现贸易平台,这是我们风险管理子公司下面的平台,我们为原有参与农产品、铁矿石等期货产品提供跨境贸易和国际交割业务,帮助国内的企业走向国际化做准备。我们的一带一路上有很多的项目要走出去,有很多的资金要走出去,工厂要走出去,这个平台可以提供很坚定的支持。这个过程也是帮助国内的期货市场争取定价权的一个手段,我们这些项目出去以后,铁矿石、螺纹钢、焦炭焦煤品种的定价中心继续留在我们这里,我们的产能转移出去,未来我们朝着国际定价中心的市场发展,这是打造一个坚实的基础。另外一个是建立服务于走出去企业的资产管理平台,帮助境外企业进行外汇报纸、掉期、互换的交易管理。

  实体经济是国民经济健康发展的基础,为实体经济服务是金融的本源,服务实体经济作用不是一朝一夕可以体现的,需要我们的期货经营机构在业务和功能定位上不断创新与提升。回归本原,服务实体经济。稳健创新,促进期货市场功能发挥,在稳健创新的过程中,永安是实行全业务的风险管控,从事前、事中、事后进行风险管控,所以在这几年我们相对是没有大的风险事件。期货公司要成为产业链整合的参与者,打造大宗商品的投行,这就是我们作为国内期货公司的远景,希望能够成为产业链整合的参与者。

  永安公司的愿景是:致力于为实体经济转型升级、国内外投资者提供全球资产配置的优质服务,朝着国际一流的衍生品综合服务商不断努力。

  永安资本将继续秉承持续创新的理念,立足期现结合与风险管理业务,致力于为实体经济风险管理保驾护航,朝着国际一流的商品和金融市场风险管理服务商不断努力。

  

(责任编辑:陈姗 HF072)
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