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认购减持 认沽增持

2017-12-06 08:07:14 和讯网  中信建投 彭鲸桥

  市场“一九”行情重现,指数表现分化,权重股护盘上证指数微跌0.14%坚守3300点,深成指下跌1.45%,创业板下跌2.18%,两市成交4827亿元,成交量有所放大。板块方面,个股普跌,仅银行板块收涨,大金融及军工地产等跌幅较小;计算机应用、有色、钢铁、半导体等跌幅居前。三大期指表现分化,IF主力收涨0.37%,IH主力收涨1.56%,但主力合约涨幅不及现货指数,基差小幅扩大;IC主力合约收跌2.23%,基差有所收敛。期权方面,标的资产50ETF大涨1.75 %,收于2.908,隐含波动率小幅回落,目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.33%,近10个交易日iVX指数波动明显加大。

  期权成交量增加,持仓量减小。当日全市场合计成交139.91万张,较上一交易日减小33.29万张。其中认购期权合约总成交87.75万张,较上一交易日增加22.57万张,认沽合约总成交64.32万张,较上一交易日增加14.83万张。日成交量PCR值0.73小幅减小。持仓方面,期权总持仓152.77万张,较周一持仓量减小5.60万张。其中认购合约持仓95.35万张,较上一交易日减小5.72万张,认沽合约持仓88.03万张,增加2.35万张。持仓量PCR值0.92,较周一明显增大。

  从当月期权成交持仓变动看,成交增加,持仓减小。当月期权成交量增加25.43万张,其中认购增加15.28万张,认沽增加10.15万张。持仓减少6.72万张,其中认购期权减持6.78万张,认沽期权反而略有增持。结合各执行价成交持仓数据看,认购期权全面减持,特别是在浅虚值合约上减持较多。认沽期权增减不一,其中2.90执行价上增持最大为7885万张。量仓数据变动显示出市场对于50指数托底式上涨的偏谨慎心态。

  波动率指数虽有所下滑,但仍较前期明显回升,特别是最近10个交易日,iVX指数波动明显加大,后期波动率指数高振幅状态或将持续。历史波动率同步抬升,目前30日历史波动率15.24%,为近期新高。平值认沽期权隐含波动率略高于认购期权。

图为12月平值期权隐含波动率走势

  图为12月平值期权隐含波动率走势

  综合而言,个股普跌波动率指数振幅加大,50指数托底式上涨,但认购减持认沽增持,显露对后市偏谨慎情绪,投资者可做多波动率,持仓位者可采取备兑策略。

  (作者单位:中信建投期货)

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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