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南华早评:12月7日操作建议

2017-12-07 08:54:59 和讯网 

  黑色早评

  1.螺纹钢:夜盘低位震荡

  螺纹主力跌至3920附近,夜盘低位震荡。唐山钢坯报3930元/吨降50。上海地区 HRB400 主流螺纹钢5113元(折盘面)降30,天津报4760元(折盘面)降80,华东成交转弱价格松动,北方跌幅扩大。

  北方停限产政策继续执行,政策限产压力12月不会放松,但北方天气情况目前较为良好,轧线陆续检修对整体产量的影响较小,供应边际减量减弱,最大减产阶段或已度过。上海建材终端成交量本周大降19.5%,随着气温的下降,室外建筑施工受阻,华东需求有所减弱,现货价格松动。后期受天气影响,终端需求仅集中在华南、西南局地。目前价位距离贸易商进行冬储的心理价位仍有较大差距,随着终端采购的下降,本周钢材库存降幅也大概率明显缩小,面临累库存拐点,且区域差异凸显,短期螺纹将出现弱势调整,但预计累库速度仍然偏慢,支撑钢价,01多单谨慎持有,05暂时观望。

  2、热卷:夜盘窄幅调整

  热卷大跌之后窄幅调整。上海热卷现货主流报4240跌40,但部分主流品种仍偏缺货。热轧产量短期稳中有降为主,轧线检修后北方铁水受限,产量继续承压,唐山、天津带钢产量降幅较大,但带钢报价涨幅趋缓,热卷替代带钢需求逐步平稳。由于年底需求没有太多亮点,限产利多出尽后,热卷基本面承压大于螺纹。但热卷的弹性相对不足,操作空间有限。

  3.铁矿石:加速下跌

  矿石大跌3.1%,跌幅有所扩大。青岛港PB粉报569.5元(折盘面)跌15。成交低迷。议价区间扩大,钢厂采购意愿下降。普氏62指数跌3.15报69美金。

  外矿发货波动增大,南半球入夏后,台风等天气对发货量的影响增大,但随着海漂货的到港,到港量短期将逐步回升,华北、沿江部分港口压港加重。国产矿山受环保抑制冬季产量有限,钢厂采购意愿受行情影响有所波动,经过前期的补库库存水平中等偏高,后期南方钢厂仍有一定的冬储需求,但目前库存不影响正常生产,备货可能继续延后,建议等待回调企稳后重新做多。

  4.煤焦:夜盘震荡下行,JM01大跌

  焦炭日照港(600017,股吧)准一级冶金焦折盘面2165,01合约贴水83元,05合约贴水25元。供应端,焦化厂开工率小幅下滑,焦炭三轮提涨后焦化厂盈利扩大。焦企库存大幅下滑,焦炭出货良好,焦企对后市信心较足。钢厂库存出现小幅下滑,尤其是华北地区钢厂焦炭库存处于低位,有一定的补库需求,对焦炭提涨接受度较好。贸易商囤货,刺激投机性需求。焦价震荡偏强,05多单继续持有,1-5价差维持震荡。

  焦煤,京唐港二线澳洲焦煤折盘面1357,01合约贴水102元.05合约贴水26元。焦炭价格连续提涨,焦化利润扩大,对焦煤价格形成一定的支撑,且焦化厂焦煤前期连续去库存后处于低位,在焦企利润恢复情况下有补库需求。但是受到环保限产等因素影响,焦化开工率低位,焦煤需求难以大幅提升。临近年末,煤矿重视安全生产,近期天然气价格大涨,LNG车运力减少,炼焦煤供应趋紧。煤价震荡偏强,01进入交割逻辑,仓单质量担忧压制价格,5月有焦钢复产预期,5-1价差维持震荡偏强。

  5.玻璃:

  坚定看多。近期湖南巨强玻璃二线500吨新建生产线已经点火,预计下月初能够引板生产。同时华中地区明年武汉长利汉南搬迁二线1000吨也要点火,还有醴陵旗滨五线500吨和湖北三峡四线950吨都将复产,后期压力相对偏大。不过还是要看具体的复产时间,目前预计对05合约的冲击较小,对09合约的冲击较大。从短期现货价格看,稳中偏强的走势。沙河地区近期生产企业还不能完全实现装车和出库,制约了企业的正常营销策略执行。华东、华中和华南地区生产企业库存处于合理偏低的状态,厂家压力不大。库存上涨的有东北地区和部分西北地区,对全国市场影响不大。期货方面,昨夜玻璃合约小幅调整。短期看,月底前全国现货均价大幅下降的可能性基本没有,期货仍将保持偏强的走势,中期看,明年开春预期良好,建议坚定持有多单底单,短期若期货因技术性回调至1460附近可大胆加多单。

  白早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周三下跌3%至一个月低位,受累于全球供应充裕预期。郑糖昨日夜盘震荡偏弱,1-5价差再度扩大。现货方面,柳州中间商新糖报价6510元/吨,柳州集团报价6360(陈糖)-6500(新糖)元/吨,南宁中间商新糖报价6480元/吨,南宁集团新糖6400-6520元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ金叉向上,其中1月合约60日均线和120日均线将要交叉,5月合约10日均线向上穿过120日均线。30分钟,MACD绿柱扩大,快慢线继续向下,KDJ粘合不清,1月合约60日均线与120日均线粘合,5月合约均线多头排列,但期价已经回到120均线附近。交易策略:今日受原糖影响将会继续低开,回调后做多。

  油脂油料早评

  资讯:

  1、美国经纪商福斯通公司(INTL FCStone)发布报告,预计2017/18年度巴西大豆单产将达到3.08吨/公顷,相当于45.8蒲式耳/英亩,高于早先预测3.03吨/公顷或45.06蒲式耳/英亩。福斯通最新预计2017/18年度巴西大豆产量达到1.076亿吨,高于早先预测的1.061亿吨,因为天气良好将会提振大豆单产潜力。

  2、美国知名私营分析机构Informa经济公司发布报告,预计2017/18年度阿根廷大豆产量为5450万吨,相比之下,美国农业部的预测为5700万吨。 Informa公司将巴西大豆产量预测下调至1.10亿吨,较该公司早先预测值调低了100万吨。但仍高于美国农业部当前预测的1.08亿吨。 Informa预计2017/18巴西玉米产量为8900万吨,比早先预测调低了300万吨,美国农业部的预测值为9500万吨。

  3、马来西亚棕榈油局(MPOB)将在12月12日发布棕榈油供需数据,市场预计该报告将显示马来西亚11月底棕榈油库存达到244万吨,环比提高11.4%,创下近两年来的高点。11月份的棕榈油产量预计为195万吨,环比降低3%;11月份的棕榈油出口预计为145万吨,环比降低6%。

  4、豆油库存仍处历史高位,截止12月5日,国内豆油商业库存总量168.88万吨,较上周同期168万吨增0.88万吨增幅为0.52%,较上个月同期159.8万吨增9.08万吨增幅为5.68%,较去年同期96.61万吨增72.27万吨增74.81%。目前全国港口食用棕榈油库存总量49.88万,较昨日50.15万吨降0.5%,较上月同期的44.62万吨增5.26万吨,增幅11.8%。

  5、12月6日豆粕南通经销商3020涨30,日照邦基未报。江苏张家港贸易商一级豆油5900,跌30,1月Y1801+150。张家港贸易商24度棕榈油报价5300,跌50。12月船期到港完税成本5410-5470元/吨,较广州港口棕榈油高出120元/吨,较天津港(600717,股吧)口高出70元/吨。

  操作:

  隔夜美豆粕先跌后涨,于高位收出较长的上下影线,期价显示在前期高位附近多空出现分歧。美豆期价回吐前日近半涨幅,虽保持反弹意愿,但建议关注近期能否守住1000美分关口。昨夜连盘豆粕回吐白盘近半涨幅,期价面临再度测试7月前高,建议上移止盈位置或多单减仓。

  受库存增加和需求放缓预期的打压,昨马棕榈油连续第三日下跌,已跌至近五个月低点。夜盘连棕榈油创新低5330,豆油创新低5946,均维持偏空操作思路。或买豆卖棕,目标660止损580。

  能源化工早评

  LL:L1805震荡偏弱,全天下跌0.73%收于9510,煤化工大面积流拍,起拍价9600。检修方面,近期暂无大装置停车检修,蒲城清洁能源30万吨PE全密度装已于25日开车,整体供应充足,短期内对价格承压。下游开工率整体稳中有所回落,农膜开工率继续下滑至62%,后期仍有进一步下跌空间。包装膜方面较为乐观,开工率维持年内高点60%,虽有冬季取暖季被动限产或停产预期,但配合后期的双诞节日利好刺激,预计开工率仍将维持较高水平,一定程度上弥补农膜的需求损失。最新石化库存62万吨,维持中等偏低水平,对价格有一定支撑作用。从基本面来看,11月达到需求峰值,12月会达到供应峰值,预计12月价格重心较11月会有下降,不过暂时矛盾并不严重,预计后市将会大致维持震荡偏弱格局。技术面,塑料指数受夜盘黑色系回调影响,早盘跳空低开,随后拉涨,在小区间上沿9600附近震荡偏强,但价格的拉涨并没有量的跟进,并且多个小周期MACD指标出现背离向下信号,后背离兑现,价格跳水,后市短期内将在9300至9600区间内窄幅震荡盘整,中期将在9300至9900之间区间震荡,难以走出趋势性行情。操作上,昨日进场空头择机继续持有,关注30分钟与1小时周期情况。套利方面,回调做多L-PP1805合约反套。

  PP:PP1805全天下跌0.33%收于9139,煤化工竞拍价格9110,期货升水现货29。检修方面,主要大装置检修有常州富德30万吨PP装置,河北海伟30万吨PP装置,大唐多伦PP装置一线(23万吨/年)11月17日停车,计划本周内开车。新增设备方面,神华宁煤二期PP装置(60万吨/年)先开一条线(30万吨/年),本周出新产品。青海盐湖16万吨PP装置目前正在试车,尚无出合格产品。塑编、BOPP、注塑主要下游行业开工平稳,塑编行业略有上升,大多维持刚性需求。基本面在11月达到需求峰值,12月会达到供应峰值,预计12月价格重心较11月会有下降,维持区间震荡行情。技术面,PP指数受夜盘黑色系回调影响,早盘跳空低开,随后拉涨,但价格的上涨并没有量的支持,并且多个小周期出现MACD指标背离向下,后背离兑现,价格跳水,后市短期内将在8800至9300之间区间震荡,难以走出趋势性行情。套利方面,基于明年全球新增产能PE远远高于PP,可考虑逢回调做多1805合约L-PP反套,价差目标0。操作上,昨日进场空头择机继续持有,关注30分钟与1小时周期情况。套利方面,回调做多L-PP1805合约反套。

  有色金属早评

  铜

  沪低位震荡。前期罢工事件对铜价短期刺激逐渐消退。10月国内冶炼企业产能利用率出现回升,中国10月铜产量同比上升6.3%至78.1万吨,为2014年12月以来最高水平。四季度因环保限产以及季节性原因,铜下游消费开始走弱。CESCO会议中双方分歧过大,长单TC/RC谈判延后。昨日开始工业品出现系统性下跌,沪铜大幅跳空下行,跌破均线支撑,短期偏空,建议观望。

  铝

  沪夜盘继续下跌,采暖季氧化铝减产的量不及预期,价格小幅回调,铝价成本支撑有所减弱,但当前价格已跌至现金流成本附近,大部分铝企处于亏损状态,预计铝企将逐步减产,库存下滑拐点有望来临。全球库存内高外低,伦铝走势偏强将对沪铝形成支撑,预计短期维持偏弱震荡,建议观望。

  锌

  沪夜盘低位震荡。国内锌锭库存继续减少,低库存支撑仍在。10 月精炼锌产量57.7 万吨,同比增长3.8%,预计后期国内锌矿供应缺口缩小。冬季北方限产50%,下游消费较为疲软,镀锌库存消化速度或将放缓。预计锌价仍难以打破24500-26500之间的箱体振荡,建议区间操作。

  镍

  沪镍夜盘继续小幅下跌。当前镍铁环保限产不及预期,同时德龙新华联(000620,股吧)投产后进口国内镍铁开始释放。需求方面,前期市场看好新能源三元电池耗硫酸镍的需求增量,但炒作告一段落后将回归基本面。目前不锈钢进入淡季,镍板库存本周增加明显。电池对镍的需求提振有限。短线反弹承压或继续走弱,建议观望。

  

  以上评论由李晓东、边舒扬、徐韬隐、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣提供

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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