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南华早评:12月8日操作建议

2017-12-08 09:04:19 和讯网 

  黑色早评

  1.螺纹钢:夜盘低位调整

  螺纹大跌后夜盘窄幅调整为主。唐山钢坯报3930元/吨。上海地区 HRB400 主流螺纹钢5010元(折盘面),天津报4708元(折盘面),钢坯暂稳,但成材继续下跌。

  北方停限产政策继续执行,政策限产压力12月不会放松,但北方天气情况目前较为良好,轧线陆续检修对整体产量的影响较小,供应边际减量减弱,最大减产阶段或已度过。上海建材终端成交量本周大降19.5%,随着气温的下降,室外建筑施工受阻,华东需求有所减弱,现货价格松动。后期受天气影响,终端需求仅集中在华南、西南局地。本周螺纹钢厂降4.31至152.56万吨,社会库存降10.51至300.48万吨,降幅进一步放缓得到印证,后期面临冬储累库需求,随着终端采购的下降,目前价位距离贸易商进行冬储的心理价位仍有较大差距,短期螺纹将出现弱势调整,但考虑到后期累库力度仍偏弱,支撑钢价,01多单谨慎持有,05暂时观望。

  2、热卷:夜盘窄幅震荡

  热卷大跌后夜盘窄幅震荡,有所企稳。上海热卷现货主流报4220跌30,但部分主流品种仍偏缺货。热轧产量短期稳中有降为主,轧线检修后北方铁水受限,产量继续承压,唐山、天津带钢产量降幅较大,但带钢报价涨幅趋缓,热卷替代带钢需求逐步平稳。年底需求没有太多亮点,热卷厂内库存降0.98至83.5万吨,社会库存降2.99至181.74万吨,库存降幅也明显减缓。热卷的弹性相对不足,操作空间有限。

  3.铁矿石:尾盘一度跌停

  原料端出现一波急跌,夜盘也以窄幅波动为主。青岛港PB粉报550元(折盘面)跌18。成交低迷。议价区间扩大,钢厂采购意愿下降。普氏62指数跌1.4报67.6美金。

  外矿发货波动增大,南半球入夏后,台风等天气对发货量的影响增大,但随着海漂货的到港,到港量短期将逐步回升,华北、沿江部分港口压港加重。国产矿山受环保抑制冬季产量有限,钢厂采购意愿受行情影响有所波动,经过前期的补库库存水平中等偏高,后期南方钢厂仍有一定的冬储需求,但目前库存不影响正常生产,备货可能继续延后,原料端集体领跌超市场预期,后期观望调整。

  4.煤焦:夜盘弱势震荡,小幅下跌,J01震荡上行。

  焦炭日照港(600017,股吧)准一级冶金焦折盘面2165,01合约贴水142元,05合约贴水170元。12月8日起河钢集团焦炭采购价上涨100。供应端,焦化厂开工率小幅下滑,焦炭三轮提涨后焦化厂盈利扩大。焦企库存大幅下滑,焦炭出货良好,焦企对后市信心较足。钢厂库存出现小幅下滑,尤其是华北地区钢厂焦炭库存处于低位,有一定的补库需求,对焦炭提涨接受度较好。贸易商囤货,刺激投机性需求,焦价现货偏强。J01修复贴水,整体偏强。J05大跌后贴水,后市供求看好,下跌空间有限,等待企稳后做多机会。

  焦煤,京唐港二线澳洲焦煤折盘面1357,01合约贴水150元.05合约贴水117元。7日山西柳林炼焦煤部分招标价降30。焦炭价格连续提涨,焦化利润扩大,对焦煤价格形成一定的支撑,且焦化厂焦煤前期连续去库存后处于低位,在焦企利润恢复情况下有补库需求。但是受到环保限产等因素影响,焦化开工率低位,焦煤需求难以大幅提升。临近年末,煤矿重视安全生产,近期天然气价格大涨,LNG车运力减少,炼焦煤供应趋紧,煤价震荡。

  

  5.玻璃:

  玻璃早评:布局正当时。近期现货市场整体看,挺价意愿强烈,各个区域间的价格协调频频。当前生产企业库存整体偏低,经营状况较好,纯碱价格下调都是厂家挺价的基础。同时北方地区的实际需求也在小幅减少,对后期加工企业订单有减缓的作用也是不争的事实。经过各个区域协调会议之后,现货价格已经有了一定幅度的上涨,近期以维持稳定和零星调整为主。目前鑫利的三条生产线尚未有停产完全落实的信息公布,不过我们认为,坚决实行仍然是大概率事件,最终放水时间或在年底之前。原材料方面,纯碱价格有所松动,原因是目前纯碱开工率高达9成,玻璃企业未来的盈利情况将有所改善。期货方面,昨夜1805合约走稳。短期看,月底前全国现货均价大幅下降的可能性基本没有,期货仍将保持偏强的走势,中期看,明年开春预期良好,建议坚定持有多单底单,昨日玻璃下跌主要受到黑色系期货的影响,目前已回到1460附近,建议大胆加多单,布局正当时。

  白早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周四跌至五周低点,受投机性卖盘打压。郑糖昨日夜盘横盘震荡,整体变化不大。现货方面,柳州中间商新糖报价6490元/吨,柳州集团报价6360(陈糖)-6500(新糖)元/吨,南宁中间商新糖报价6480元/吨,南宁集团新糖6400-6520元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ金叉向上,其中1月合约60日均线和120日均线将要交叉,5月合约10日均线向上穿过120日均线。30分钟,MACD绿柱扩大,快慢线继续向下,KDJ死叉向下,1月合约均线多头排列,期价在120均线附近纠葛。交易策略:大宗整体承压,原糖继续下跌郑糖短期向上受阻,暂时观望为宜。

  油脂油料早评

  资讯:

  1、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,11月30日止当周,美国大豆出口销售净增208.62万吨,高于100-165万吨市场预估区间。

  2、CIMB研究公司发布的报告显示,基于对22个种植园的调查,2017年11月份马来西亚毛棕榈油产量可能达到203万吨,比10月份产量增加1%。11月份马来西亚棕榈油库存可能环比增加14%,达到250万吨。

  3、巴西贸易部发布最新数据显示,2017年11月份巴西大豆出口量为214万吨,低于10月份249万吨,不过远高于上年同期的32万吨。作为对比,巴西谷物出口协会ANEC的数据显示,2017年11月份巴西大豆出口量为188万吨,低于10月份272万吨。ANEC预计2017年巴西大豆出口量为6700万吨。。

  5、12月7日豆粕南通经销商3000跌20,南通嘉吉12月M1801+110日照邦基未报。江苏张家港贸易商一级豆油5850,跌50,1月Y1801+150。张家港贸易商24度棕榈油报价5250,跌50。12月船期到港完税成本5370-5430元/吨,较广州港口棕榈油高出150元/吨,较天津港(600717,股吧)口高出110元/吨。

  操作:

  隔夜美豆粕再跌2%领跌豆类市场,美豆1月跌破1000收于991,再度进入震荡区间。昨夜连豆粕延续白盘跌势,尾盘反弹收于5日线附近,预计豆粕在10日线仍有技术支撑。建议上移止盈位置或多单减仓。昨马棕榈油低开低走再创新低至2499,仍无止跌迹象。昨连棕榈油创新低5292,豆油创新低5860,夜盘反弹乏力,保持偏空操作思路。

  

  能源化工早评

  LL:L1805昨日震荡下行,全天下跌2.04%收于9355,煤化工竞拍价格9500,期货贴水现货195。检修方面,近期暂无大装置停车检修,蒲城清洁能源30万吨PE全密度装已于25日开车,整体供应充足,短期内对价格承压。下游开工率整体稳中有所回落,农膜开工率继续下滑至62%,后期仍有进一步下跌空间。包装膜方面较为乐观,开工率维持年内高点60%,虽有冬季取暖季被动限产或停产预期,但配合后期的双诞节日利好刺激,预计开工率仍将维持较高水平,一定程度上弥补农膜的需求损失。最新石化库存62万吨,维持中等偏低水平,对价格有一定支撑作用。从基本面来看,11月达到需求峰值,12月会达到供应峰值,预计12月价格重心较11月会有下降,预计后市将会大致维持震荡偏弱格局。技术面,塑料指数受夜盘黑色系回调影响,早盘跳空低开,迅速跳水,后在震荡区间9300至9900区间下沿附近盘整,区间下沿暂时支撑有效,后市能否跌破区间下沿,还有待观望,关注两小时与日线级别向上回调强度。操作上,前期进场空头暂时继续持有,难以有效下破区间下沿则迅速离场。套利方面,回调做多L-PP1805合约反套。

  PP: PP1805昨日全天下跌3.68%收于8822,煤化工大面积流拍,起拍价格9050。检修方面,主要大装置检修有常州富德30万吨PP装置,河北海伟30万吨PP装置,大唐多伦PP装置一线(23万吨/年)11月17日停车,计划本周内开车。新增设备方面,神华宁煤二期PP装置(60万吨/年)先开一条线(30万吨/年),本周出新产品。青海盐湖16万吨PP装置目前正在试车,尚无出合格产品。塑编、BOPP、注塑主要下游行业开工平稳,塑编行业略有上升,大多维持刚性需求。基本面在11月达到需求峰值,12月会达到供应峰值,预计12月价格重心较11月会有下降,维持区间震荡偏弱行情。技术面,PP指数受夜盘黑色系回调影响,早盘跳空低开,迅速跳水,后在震荡区间8800至9300区间下沿附近盘整,区间下沿暂时支撑有效,后市能否跌破区间下沿,还有待观望,关注两小时与日线级别向上回调强度。套利方面,基于明年全球新增产能PE远远高于PP,可考虑逢回调做多1805合约L-PP反套,价差目标0。操作上,前期进场空头暂时继续持有,难以有效下破区间下沿则迅速离场。套利方面,回调做多L-PP1805合约反套。

  有色金属早评

  铜

  沪夜盘继续在低位震荡,51000附近出现支撑。前期罢工事件对铜价短期刺激逐渐消退。10月国内冶炼企业产能利用率出现回升,中国10月铜产量同比上升6.3%至78.1万吨,为2014年12月以来最高水平。四季度因环保限产以及季节性原因,铜下游消费开始走弱。CESCO会议中双方分歧过大,长单TC/RC谈判延后。短期偏空,建议观望。

  铝

  沪夜盘低位震荡,现货继续下跌110元,均价报13930。采暖季氧化铝减产的量不及预期,价格小幅回调,铝价成本支撑有所减弱,但当前价格已跌至现金流成本附近,大部分铝企处于亏损状态,预计未来铝企有减产动力,库存下滑拐点有望来临。伦铝走弱补跌,短期加剧沪铝跌势,预计短期维持偏弱震荡,建议观望。

  锌

  沪低位窄幅震荡。两市锌锭库存继续减少,低库存支撑仍在。国内外锌矿投资加速,增产复产陆续开启,预计后期国内锌矿供应紧缺将得到缓解。10 月精炼锌产量57.7 万吨,同比增长3.8%,冬季北方限产50%,下游消费较为疲软,镀锌库存消化速度或将放缓。短期仍在下跌趋势中,关注前期低点24200一线支撑。

  镍

  沪镍夜盘小幅反弹,上方受半年线压制。山东临沂镍铁生产厂家环保限产力度不及预期,叠加印尼镍矿配额持续增加,供给宽松预期较为浓厚,并且下游不锈钢进入淡季,库存上升使价格承压。前期市场看好新能源三元电池耗硫酸镍的需求增量,但炒作告一段落后将回归基本面。短线下跌趋势较强或继续走弱。

  

  以上评论由李晓东、边舒扬、徐韬隐、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣提供

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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