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期货私募持续分化 今年CTA类产品“吃土”

2017-12-12 01:58:00 证券时报 

  证券时报记者 许孝如

  2017年,CTA(管理期货策略)基金风光不在。今年前10个月,CTA单账户组平均业绩仅为3.52%。143只产品中,有71只实现负收益。其中,42只产品收益率在-10%以下,最大亏损幅度高达90.01%。

  2016年,CTA基金曾是私募行业的宠儿。当年纳入统计排名的管理期货单账户产品共计147只,平均收益率高达154.49%。

  “去年商品期货迎来了爆发式反弹,并且行情流畅,以趋势为主的私募都赚得盆满钵满,从业绩上也能反映。”厚石天成总经理与投资总监侯延军称,“今年商品期货大幅震荡,只有局部短暂的趋势,所以私募普遍操作难度加大,业绩不佳是行业普遍现象。”

  14只产品业绩腰斩

  又到年底,与业绩较为乐观的股票私募相比,期货私募压力凸显。

  据私募排排网不完全统计,2017年前十月CTA(规模大于100万的单账户组)对冲基金产品总共有143只,平均收益率仅为3.52%。从平均收益看,风格更为激进的单账户组,今年以来业绩远不及股票策略,股票策略平均收益超过11%。

  不只是整体业绩欠佳,期货私募的业绩分化严重,多只产品遭腰斩,首尾收益率相差334.03%。

  具体来看,143只产品中,实现正收益率的产品有70只,占比仅为48.95%,不足五成。负收益产品71只,其中有42只产品收益率在-10%以下,14只产品收益率为-50%,最大亏损幅度高达90.01%。

  就在去年,CTA基金曾是私募行业的宠儿。

  据私募排排网统计,2016年纳入统计排名的管理期货单账户产品共计147只,平均收益率高达154.49%。其中高达104只产品成功录得正收益,占比达到70.75%。最高收益产品“固利资产趋势进取策略”,年度收益高达14801.65%。

  “去年我们会安排3~5个人盯期货夜盘,今年晚上就只有1个人值班了。”深圳一家中型量化私募负责人告诉证券时报记者。

  中基协数据显示,证券私募管理规模从去年年底的2.77万亿元降至11月底的2.28万亿元。今年以来,由于私募整体业绩不佳,投资人大幅赎回让私募压力倍增。对于今年业绩不尽人意的期货私募而言实属雪上加霜。

  私募遭遇赎回压力

  虽然期货私募遇冷,市场整体表现不佳,但期货单账户组的前三名的业绩均超过100%。

  五岳河山管理的“君庆有余”,今年以来收益率高达244.02%,业绩翻番。新隆盛投资陈明执掌的“新隆盛3号”、 广东巨牛投资的“巨牛进取一号”的收益率分别是120.40%和113.16%。

  值得注意的是,厚石天成旗下的“厚石程序化对冲三号”与“厚石程序化对冲1号”两只产品均入围前十榜单,分别以63.95%与57.76%的收益率位列第七与第十名。

  侯延军表示,虽然期货单账户业绩亮眼,但今年我们基金产品有亏有赚。今年期货市场对CTA基金而言,不仅操作难度加大,且市场上有不少产品都面临着投资人的赎回压力。

  “圣杯”不存在

  侯延军称,去年CTA基金业绩暴走,赚钱效应明显,投资者蜂拥而上。然而,市场总是呈现滚动式的发展,永远赚钱的“圣杯”不存在,所以期货私募的回撤也属正常,投资者需树立长期投资的理念。

  “对于市场而言,真正考验私募的就是业绩表现。2017年的大考,将加快行业洗牌速度,优胜劣汰,剩者为王。现在的私募数量还是太多了,鱼龙混杂,所以一大批私募未来都会被市场淘汰。”上海一家私募负责人表示。

  截至11月底,私募管理人为2.18万家,备案基金6.46万只。

  “明白圣杯不存在的道理,投资者应树立长期投资理念,选择那些经历时间和业绩双重考验的私募。”侯延军称。

(责任编辑:张洋 HN080)
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