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格林大华油脂周报:油脂反弹力度有限 新单逢高沽空

2017-12-12 12:17:20 和讯网 

  买豆粕豆油套利继续持有

  买豆油卖棕榈油套利暂时离场

  国外市场:澳大利亚气象局确认拉尼娜现象已经形成,市场开始炒作天气升水,美豆期价走升,但是从上周阿根廷的大豆种植进度来看,天气并没有预期的糟糕,美豆期价不具备持续走升的条件,CFTC资金布局方面,大豆油多头持续减持,这对豆油期价不利,综合分析,美豆油期价难以有乐观的反弹出现。马来西亚棕榈油10月供需报告整体偏空,因产量增速超过需求增速,库存增加,后期冬季到来,棕榈油消费淡季到来,这对未来棕榈油期价形成一定压制。

  国内方面,由于近期油厂压榨利润回升,油厂开机率增加,国内豆油商业库存回升,油厂挺粕弱油心态较强,这也令油脂期价承受压力。市场预期四季度的天量大豆到港,国内棕榈油库存也开始回升,目前国内还有147万吨临储菜油,200多万吨豆油国储库存,油脂供给方面压力偏大,虽然有四季度的小幅增加预期,但是就目前看,消费尚未启动。

  综上所述:外盘油脂市场仍在弱势当中,内盘消费尚未启动,料油脂期价继续承压,加之豆粕仍在多头格局中,这对油脂期价形成较大压力,豆粕不转弱,油脂难上行。操作上建议已有空单继续持有,新单反弹可继续沽空。Y1805合约压力位6000;P1805合约压力位5400.套利方面:买豆粕卖豆油套利继续持有,买豆油卖棕榈油套利暂时离场。

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  相关市场信息

  1、12月05日:据农业咨询机构AgRural称,巴西农户基本上已经完成2017/18年度大豆播种工作。截至11月30日,大豆播种工作已经完成92%,高于上年同期的90%,也高于五年平均水平87%。10月份降雨稀少造成大豆播种耽搁,不过11月份降雨稳定,令大豆播种进度加快。

  2、12月06日:美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示,2017/18年度印尼棕榈油产量预计提高到3850万吨,同比增长250万吨或6.9%。由于生长条件理想,2016/17年度印尼棕榈油产量预测数据上调至3600万吨。经过2015/16年度干燥的天气后,良好的天气条件带动了棕榈油生产。上市的种植园企业以及行业协会均报道称,2017年前9个月的棕果串(FFB)产量大幅增加。

  3、12月06日:法国分析机构——战略谷物公司发布的报告显示,2018/19年度欧盟油菜籽产量预计达到2260万吨,较2017/18年度的预测产量2170万吨高出90万吨或者4.1个百分点。这也是战略谷物公司首次发布2018/19年度预测报告。2018/19年度欧盟油菜籽平均单产预计为3.37吨/公顷,高于2017/18年度的3.24吨/公顷。战略谷物公司称,单产预测是基于长期单产趋势。战略谷物公司预计2018/19年度欧盟油菜籽播种面积为670万公顷,与上年持平。

  4、12月08日:中国海关最新统计数字显示,2017年11月份我国食用植物油进口量为54万吨,1-11月为517万吨。与去年同期相比增加8.5%。

  5、12月11日:布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至12月7日的一周,阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到53.2%,比一周前的42.5%提高了10.7个百分点,比去年同期提高4.4个百分点。该交易所预计2017/18年度大豆播种面积为1810万公顷,这也将是大豆播种面积连续第三年下降,因为农户转播玉米小麦

  天气遥感

  【北美产区天气展望】

  本周大湖区将有持续的降雪,其中密歇根仍会是降雪量最多的地区,而其他产区则基本干燥。中部、南部产区气温相对稳定,有一定降温。本周美国大湖区将有较多降雪出现,其中密歇根将有持续降雪,俄亥俄及威斯康星降雪也相对较多,这些地区可能将有积雪出现,印第安纳、伊利诺伊及明尼苏达则会有一些零星降雪。除大湖区以外,美国其他产区本周几无降水,其中大平原地区在上周末气温回升,本周温度将维持在较常年偏高的水平,干旱或将发展制约小麦长势。

  【南美产区天气展望】

  巴西中南部降水量很少,马托格罗索降水也有下滑,而戈亚斯、米纳斯吉拉斯及东北部产区降水整体则较为良好。阿根廷科尔多巴至布宜诺斯艾利斯周三有小雨,其他时间整体天气干燥。本周南美产区气温变化不大,其中阿根廷北部产区气温偏高较为明显。本周巴西中南部地区降水不多,南里奥格兰德、南马托、帕拉纳及圣保罗等地基本持续上周末的晴朗天气,马托格罗索州降水量也有下滑,不过在前期良好降水支持下,墒情水平预计还能维持在适宜范围。戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州以及东北部各产区本周将继续良好降水,有利作物生长。阿根廷产区本周大多数时间整体仍偏干,仅周三在主产区有小雨,不过长期预测显示本周末至下周可能会有良好降水发生。

  【东南亚产区天气展望】

  马来群岛大部产区雨水良好,未有明显大范围暴雨。目前澳大利亚气象局确定拉尼娜气候现象已经形成,在拉尼娜现象和雨季的叠加影响下,2017年12月到2018年2月马来群岛的降雨量将达到峰值,局地棕榈单产可能表现低迷;但从长期来看,温和降雨会大大改善整体生长环境,从而对进入增产周期后的单产形成有利的正面影响,利于2018年产量增长。

  现货市场行情综述

  本周国内油脂现货市场价格下跌为主。上周四级豆油均价5766元/吨,本周均价5718元/吨,跌48元/吨;上周广东24度棕榈油均价5340元/吨,本周24度棕榈油均价5302元/吨,跌38元/吨;上周菜油均价6730元/吨,本周均价6710元/吨,跌10元/吨。

格林大华油脂周报:油脂反弹力度有限 新单逢高沽空

  下周展望

  国外市场:澳大利亚气象局确认拉尼娜现象已经形成,市场开始炒作天气升水,美豆期价走升,但是从上周阿根廷的大豆种植进度来看,天气并没有预期的糟糕,美豆期价不具备持续走升的条件,CFTC资金布局方面,大豆油多头持续减持,这对豆油期价不利,综合分析,美豆油期价难以有乐观的反弹出现。马来西亚棕榈油10月供需报告整体偏空,因产量增速超过需求增速,库存增加,后期冬季到来,棕榈油消费淡季到来,这对未来棕榈油期价形成一定压制。

  国内方面,由于近期油厂压榨利润回升,油厂开机率增加,国内豆油商业库存回升,油厂挺粕弱油心态较强,这也令油脂期价承受压力。市场预期四季度的天量大豆到港,国内棕榈油库存也开始回升,目前国内还有147万吨临储菜油,200多万吨豆油国储库存,油脂供给方面压力偏大,虽然有四季度的小幅增加预期,但是就目前看,消费尚未启动。

  综上所述:外盘油脂市场仍在弱势当中,内盘消费尚未启动,料油脂期价继续承压,加之豆粕仍在多头格局中,这对油脂期价形成较大压力,豆粕不转弱,油脂难上行。操作上建议已有空单继续持有,新单反弹可继续沽空。Y1805合约压力位6000;P1805合约压力位5400.

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(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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