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五维策略:商品宽幅震荡,高位可寻压力空

2017-12-22 18:56:41 和讯 

  导读:

  一:今日市场运行情况分析

  二:具体版块和品种的操作参考

  三:主力合约支撑、压力参考和资金动态

  (下文中的所有支撑和压力,请参考第三部分)

  【今日市场运行情况】

  【具体版块和品种的操作参考】

  黑色版块高位整理,形成顶部的预期再次加强

  据新华社报道,年初政府工作报告提出的煤炭、钢铁去产能目标均已提前2个月超额完成。十九大报告提出,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。业内认为,2018年,去产能仍将是钢铁、煤炭行业主基调,“去杠杆”和处置“僵尸企业”是重中之重。IEA表示,受中国需求下降影响,预计到2022年的全球煤炭需求年均增长率为0.5%,略高于当前水准。预计中国煤炭消费规模将逐年下降0.1%,到2022年降至27.87亿吨。预计2022年煤炭在全球能源供应结构中的占比将降至26%。中钢协数据显示,12月上旬,101家重点监测钢铁企业(集团口径)日产粗钢172.89万吨,较上一旬减产0.90%;日产生铁154.91万吨,较上一旬减产1.79%;日产钢材160.62万吨,较上一旬减产3.80%;日产焦炭31.85万吨,较上一旬增产0.42% 。

  1.焦煤、焦炭注意接近压力区域,多单减持,近期新高附近可尝试介入空单

  现货保持稳定,陕西、山西地区库存相对较低,煤企有挺价意愿,冬季安全检查产量将受影响,后期出现供给缺口的可能性较大,近期维持震荡的可能性较大。

  河南、山东等地区焦炭价格上涨50-100元/吨,市场看涨心态依然较强,焦化厂开工率有所提高,但焦化厂和钢厂库存整体偏低,存在供给偏紧预期,目前回调迹象显现,后期维持震荡的概率较大。

  2.铁矿承压调整,盘面震荡为主,盘中注意520附近支撑情况,短多;若是540-550一线继续承压,可考虑短空

  国内各港口铁矿石价格有所松动,而环保导致烧结限产,高品位铁矿石和块矿需求旺盛,但近期疏港量持续下降与港口库存持续上行,反应了钢厂补库存需求已逐渐放缓,后期铁矿石维持震荡的可能性较大。

  3.螺纹、热卷探底反弹,多单继续持有,注意压力附近减持

  螺纹持续高价,下游需求冷淡,社会库存增加,钢厂被动增库,前期缺货现象也已得到缓解;钢厂利润长期居于高位,多头对复产预期仍保持乐观,但钢厂与钢贸商冬储博弈明显,螺纹后期或将持续震荡。

  4.郑煤四季度煤炭市场维持紧平衡状态,短期内现货或将维持较强势,支撑近月合约价格。目前已经临近压力区域,多单注意减持,突破后再加。

  昨日消息称,寒流天气继续侵袭各地,下游取暖用电持续增加,加之部分地区燃煤取暖的陆续恢复,六大电厂日耗期末一度突破74万吨,创近两月来新高,存煤保持在日均1133万吨上下,可用天数已不足16天。在日耗高位运行且存煤偏低的情形下,后续电煤需求仍将保持强劲态势,港口运输继续承压。而继昨日消息称澳大利亚昆士兰州码头拥堵情况将延续至1月中旬之后,蒙古国海关近日为清理严重的交通堵塞,已经暂停了嘎顺苏海图口岸运煤车辆的通关工作。蒙古矿方13日起停止装车,由于前期堵车情况严重,停止装车后短期仍将有在途蒙煤陆续到货。

  化工板块

  受上游资源供应不足和天然气新增需求大幅增长等多种因素影响,天然气供应出现全国性紧张局面,并由北方波及到湖南省。近一周来,湖南省天然气供需缺口平均已近20%。从12月12日零时起,该省进入天然气供应III级预警状态(黄色预警)。奥地利首都维也纳以东大约50公里处的一个大型天然气输气站设备12日发生爆炸。发生事故的鲍姆加滕天然气输气站是奥地利最大的天然气进口和输送站。受此影响,天然气价格急涨,涨势延续至13日亚洲交易时段。

  运营商英力士公司表示,北海福尔蒂斯油管系统(FPS)的原油输送工作恢复日期仍不确定。此次关闭造成每日大约45万吨北海原油运输暂停。德国商业银行在一份报告中表示,“输油管道的关闭日期似乎比最初想象要长,这对价格构成支撑。”根据美国能源信息署(EIA)数据显示,美国页岩油产商预计将在新的一年到来之际献上更大产量增幅。EIA周一预测称,美国7大页岩油产区合计产量将在1月增加9.4万通/日,从而达到640万桶/日,同比增幅将超过100万桶/日。此外,天然气供应紧张导致的涨价及对部分气头化工企业的影响继续发酵。榆林煤炭交易中心发布信息显示,12月18日LNG最高接收价格已经涨至1.2万元/吨。江苏部分液厂LNG吨售价已经突破万元,银川、北京、河南等部分地区加气站LNG售价已经突破10元/公斤。金联创分析师苗莹莹称,今年11月中旬,国内LNG报价多在4000元/吨,月底价格就已冲高至每吨8000元左右。

  1.玻璃、pta、甲醇高位整理,行情即将出现方向,空单压力附近进场

  供给来看,汉邦220 万吨万吨/年PTA 装置因故停车检修,PTA 开工下滑至72.73%。。嘉兴石化220 万吨/年年底前开车,但海南逸盛200 万吨和三房巷(600370,股吧)120 万吨/年装置或本月检修。需求来看,下游聚酯负荷在89%左右,下游需求较好。总体来看,原油维持高位,成本端有支撑,老装置重启对供给端有冲击,但装置检修频繁,价格有支持,短期不悲观。盘面上看,由于近期的上涨,导致多头开始获利平仓,提前使得行情整理消化,2-3天内走势震荡偏弱,短线可逢高介入空单。

  2.橡胶整理区间13500-15000之间高抛低吸

  随着美元加息靴子落地,沪胶受到短期利空出尽的刺激,价格略有反弹。目前天较炒作的焦点是泰国再推橡胶保价举措,泰国农业与合作社拟启动186 亿泰铢的稳定国内橡胶价格。该消息短期对于沪胶价格或一定的支撑效应,但长期效果需观察泰国政府的执行力度,否则又只会成为昙花一现的消息炒作。

  3.塑料、PP多单减持,不过需要注意面临强压,上涨空间不足,多单注意保护。若是化工品种集体承压下,可适当短空

  4.沥青2600以下,多单逐步进场,止损2530.目前不宜一步到位,分批建仓

  目前西南地区道路开工进入高峰期,道路沥青需求旺盛,但前期中海油四川上调价格较快,目前仍以稳为主保持3580 元/吨水平后期随着下游道路施工回落,以及山东和华东沥青流入,预计价格将进入下行空间。西北地区在克石化下调价格后,价格保持稳定,西北贸易商冬储热情相对较高,成交价持稳在2750-3150 元/吨。除月底华南有部分降水外,华南天气晴朗,适宜下游道路施工的展开,会对现货价格有一定支撑。

  市场较为关注北方的冬储情况,但去年贸易商冬储亏损较为严重,加之今年沥青供应整体充分,除西北贸易商对于明年沥青需求保持乐观,冬储意愿较为积极外,其他地区贸易商冬储意愿并不强烈,沥青利好因素缺失,上涨动能不足。

  5.pvc处于验证阶段,短期内资金推动缓慢,大概率为多头试探性上涨,切忌追涨。空单可参考压力附近介入。

  

  

  农产品

  自8月初生猪价格触底企稳以来,生猪价格持续回暖。目前全国瘦肉型猪出栏均价已涨至15元/公斤附近,相较8月上涨3.52%左右。分析人士表示,在环保督查和大量小养殖户亏损退出的背景下,生猪出栏率的下滑提升了规模化养殖企业补栏需求,叠加年底猪肉进入传统消费旺季的影响,预期期市相关板块或将迎来行情机会。

  美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2017年12月14日的一周,美国对中国(大陆地区)装运1,150,092吨大豆,上周是装运了763,086吨大豆。

  美国农业部在2017年12月份供需报告里预计2017/18年度中国大豆进口达到创纪录的9700万吨,和11月份预测值持平,比2016/17年度的9350万吨提高3.7%。

  南马棕果厂商公会(SPPOMA)周一发布的数据显示,2017年12月份的头15天里,马来西亚棕榈油产量比11月份同期减少7.28%。12月1日到15日期间的油棕鲜果串(FFB)产量比上月同期减少8.34%。不过出油率比上月同期小幅提高0.20%。

  国内方面,据中国粮油信息网统计,上周国内主要地区豆油库存量约156万吨,较前一周增长约4.6万吨。据不完全统计,上周国内主要地区厂商豆油成交量约11.5万吨,较前一周增长约0.5万吨,两周成交量基本持平,上周国内主要地区油厂开机率约71.4%,高于前一周的67.9%,开机率提高但购销较缓令豆油库存呈增长趋势。上周广西地区豆油库存涨幅较大,广西地区豆油现货价格持续处于国内低位,上周该地区一级豆油现货价格约5550元/吨,且当地市场需求有限、采购谨慎,加之该地区油厂维持在67%左右较高的开机率,因此广西地区豆油库存增长明显。

  1.玉米、淀粉冲高受阻,空仓的朋友可适当短空,破新高离场

  主产区均价整体平稳,基层售粮进度缓慢,农户挺价心理偏强,玉米整体上市量不多,贸易商采购优质玉米积极,需求端,随着原粮价格的上涨,深加工企业利润下调,采购量受影响,整体来看供需两端多空因素交织,短期仍然保持强势概率较大。

  2.大豆探底反弹,指标逐步向好,多单可在支撑附近尝试进场,下破支撑离场

  3.两粕突破上行后小幅回调,压力下,维持短空思路

  4.阿根廷天气炒作告一段落,油脂破新低,短期内弱势格局难改,暂时观望等待时机

  现货豆油、棕榈油跌 30-50 元/吨。阿根廷产区干燥担忧缓解, CBOT 大豆重新回到 95-1000 美分震荡区间内。国内进口大豆到港庞大及榨利良好,油厂开机率仍高企,豆油库存仍维持在 168 万吨左右,棕油库存升至 59 万吨。油脂维持供大于求格局,油脂期货积弱难返。目前唯一期待春节假期补库行情,或可拉动一波小幅反弹。目前支撑附近可尝试多单,测试行情。

  5.鸡蛋急跌之后大幅反弹,短期有筑底迹象,空单止盈,多单可参照37300支撑以上进场

  全国主产区鸡蛋价格再次上涨,均价 4.29 元/斤,较昨日上涨 0.11 元/斤。其中山东地区均价最高为 4.45 元/斤,辽宁地区均价最低 4.05 元/斤。上周末两天蛋价稳中看涨,今日主产区蛋价继续全面上涨,山东、河南领涨,主销区北京、上海持涨;目前看涨心理增强,本地销售及销区走货均有所加快,预计近期蛋价或继续稳中看涨。

  6.白破位下跌后震荡,目前尚未出现反弹迹象,6000点以下短空为主

  郑糖期货可能短期受天气炒作、春节需求高峰等因素回归6000成本位之上,但增产周期看空不变,建议以6000位置逢高沽空。

  7.棉花短期有止跌迹象,支撑附近空单离场,并暂且尝试短多

  棉花现货价格下跌,国内方面,皮棉销售依旧缓慢,临近年底,受资金回笼压力,轧花厂销售意愿加强,随着纺企库存逐步下降,预计 1 月底可能迎来补库需求,支撑棉价。

  金属版块

  中国汽车工业协会12月11日发布的数据显示,前11月汽车产销分别完成2599.9万辆和2584.5万辆,同比分别增长3.9%和3.6%;新能源汽车产销分别完成63.9万辆和60.9万辆,同比分别增长49.7%和51.4%。11月单月,汽车产销分别完成308万辆和295.8万辆,其中产量创历史新高,产销量环比分别增长18.7%和9.7%;新能源汽车产销分别完成12.2万辆和11.9万辆,环比分别增长32.8%和30.5%。中汽协秘书长助理许海东表示:“预计全年新能源汽车70万辆销量目标可以达成。预计2018年新能源汽车销量将超过100万辆。”

  1.贵金属止跌,多单逢低进场,若是已经进场,则注意适当减持,锁定盈利

  隔夜美联储在12月议息会议上如期升息25个基点,但声明总体措辞偏中性,美联储称总体通胀与剔除食品和能源项目的核心通胀率今年均出现下降,并低于2%;美联储主席耶伦强调,经济展望不确定性较大,将不排除重启宽松的可能性。预计美联储仍将在2018年加息三次。此外,据悉在美国国会关于税改法案的最终版本中,将企业税下调至21%,而非此前的20%。加息靴子落地后,贵金属短线利空出尽,料迎来反弹,建议前期空单出局,并采取短线偏多思路。

  2.止跌,并且开启反弹,目前虽尚不确定是否形成底部震荡格局,但下跌空间有限,操作上可在下破支撑前逢低介入多单。

  3.、镍反弹后日线承压整理,并且现在看短期整理区间较为明显, 多单等待突破压力后进场。

 

  【主力合约支撑、压力、操作参考】

五维策略:商品宽幅震荡,高位可寻压力空

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  风险揭示

  中粮期货(博客,微博)渠道业务部姓名:雷渤 投资咨询从业证书号:Z0012349

  1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。文章中涉及的策略以及模拟交易和持仓,会根据行情的需要,适当调整。

  4.期货有风险,投资需谨慎!

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)

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