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期货鹰眼复盘:PTA 5-9价差结构转变,5月油粕比再创新低

2017-12-26 21:14:23 和讯名家 
  核心变化&交易机会

  1. PTA5-9价差由贴水转为平水

  2. 5月油粕比再创新低

  3. 今年新疆棉花产量大概率突破480万吨

  4. 沪锌现货施压,关注回调后买入机会

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www.bestanalyst.cn文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心本文首发于对冲研投平台:www.bestanalyst.cn

  行情异动

  【PTA5-9价差由贴水转为平水】截至26日收盘,PTA5-9价差由贴水转为平水,昨日为5月贴水4元/吨。

【5月油粕比再创新低】截至26日收盘,5月豆油粕比较昨日缩小0.018至极值2.008元/吨;5月菜油粕比较昨日缩小0.034至极值2.774元/吨。
【5月油粕比再创新低】截至26日收盘,5月豆油粕比较昨日缩小0.018至极值2.008元/吨;5月菜油粕比较昨日缩小0.034至极值2.774元/吨。
期货鹰眼复盘:PTA 5-9价差结构转变,5月油粕比再创新低
期货鹰眼复盘:PTA 5-9价差结构转变,5月油粕比再创新低
  研客观点

  【螺纹、铁矿可逢低做多,关注卷螺差做多机会】垚金分析师认为,黑色操作策略上,螺纹05、铁矿可关注逢低做多机会;套利上可关注卷螺差做多机会,具体为:

  (1)材基本面:上周高炉开工率小幅回升,螺卷产量均下降,限产期间产量基本保持低位。需求转弱难以改善,库存累计对现货价格形成较大的压力,预计钢材现货震荡偏弱运行。盘面贴水因现货迅速下跌而修复,如螺纹现货快速下跌后企稳,可关注逢低做多05机会。套利机会上,螺纹弱于板材,仍可关注卷螺差做多机会。

  (2)铁矿:12月底-1月初预计到港量仍处高位,后期到港大概率回落。目前港口资源统计显示高品,块矿持续增加。纲厂方面仍按需采购为主,用矿结构方面,球团价格过高,块矿比例有所提升,块矿溢价或有止跌可能。关注块矿溢价回升机会,同时,在材企稳前提下,可以关注铁矿低位做多机会。

  (3) 焦炭:焦化厂产能利用率回升,焦企利润修复至较高水平,后期供给有持续好转可能。焦企库存转增,后续钢厂继续接受涨价可能性较小,现货价格降高位承压。短期看,焦炭震荡偏空。

  【沪现货施压,关注回调后买入机会】美期产业中心分析师陈鑫认为,短期受环保、天然气限气以及年末资金回流影响,锌下游初端需求转弱预期不断加强,下游在现货价格高位情况下补库意愿减弱,国内锌锭库存开始出现一定幅度的回升。不过由于锌矿未来的供应暂没有显著宽松缓解的迹象,年底至明年初国内锌冶炼检修减产情况维持,因此国内锌锭库存将大概率维持于相对低位。故国内外锌供应端的支撑仍然存在。镀锌板连续去化,终端需求暂没有过多风险因素。目前短期锌价进一步上涨动力略显不足,预计维持高位震荡格局。

  操作建议:短期多单止盈,保持箱体24000-26000区间震荡操作思路,短线高抛低吸。但25000以下不建议继续追空,等回调企稳后,逢低买入为主。

  【PTA春节累库力度预计不强,5-9价差有走强可能】兴证期货分析师刘倡认为,PTA供需方面,BP检修、利万意外故障,桐昆嘉兴二期一条线试车,但仍为出产品,华彬及翔鹭变动不大。需求一侧延续季节性走弱态势,瓶片-软饮料环节负荷下降较多,长丝短纤偶有集中采购,产销放量,但整体需求仍偏弱。

  操作建议上,现货维持偏紧态势,现货多一口加成交在5700元/吨附近,月底仓单基差也升水250元/吨左右。交割库仍无实物仓单。长线来看,春节前累库大概率不多,聚酯仍同比高库存。长线单边仍可继续持有逢低入多,春节累库力度不强下,5-9价差仍有走强可能,可逢低入多。提防市场情绪及原油异动。

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  产业监测

  【钢厂矿石可用天数大幅攀升】从中联钢对于全国100家钢厂的库存调研数据来看,当前补库行为十分明显。虽然,取暖季限产给钢厂矿石日耗量带来一定减少,但矿石可用天数全国均出现大幅攀升,超过2015、2016年同期水平。

【第51周国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量环比增13.26%至87.33万吨】据天下粮仓数据,第51周(截止12月24日当周),油厂开机率重新回升,且因饲料企业提货速度缓慢,令本周油厂豆粕库存量继续增加,其中:虽然华北及山东地区豆粕因胀库停机,库存量略有下降,但华东及华南地区因开机率超高,豆粕库存量明显增加,令豆粕库存压力依然较大。截止12月24日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.33万吨,较上周的77.1万吨增加10.23万吨,增幅13.26%,较去年同期43.71万吨增长99.79%。当周豆粕未执行合同583.38万吨,较上周的618.798万吨减少35.418万吨,降幅5.72%,但较去年同期449.7万吨增长29.72%。未来两周油厂开机率依然较高,而买家提货积极性仍不高,预计下周豆粕库存继续增长。
【第51周国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量环比增13.26%至87.33万吨】据天下粮仓数据,第51周(截止12月24日当周),油厂开机率重新回升,且因饲料企业提货速度缓慢,令本周油厂豆粕库存量继续增加,其中:虽然华北及山东地区豆粕因胀库停机,库存量略有下降,但华东及华南地区因开机率超高,豆粕库存量明显增加,令豆粕库存压力依然较大。截止12月24日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.33万吨,较上周的77.1万吨增加10.23万吨,增幅13.26%,较去年同期43.71万吨增长99.79%。当周豆粕未执行合同583.38万吨,较上周的618.798万吨减少35.418万吨,降幅5.72%,但较去年同期449.7万吨增长29.72%。未来两周油厂开机率依然较高,而买家提货积极性仍不高,预计下周豆粕库存继续增长。
【ITS:12月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增1%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示,2017年12月1-25日马来西亚棕榈油出口量为109.06万吨,上月同期为107.94万吨,环比增1.04%;去年同期为84.54万吨,同比增29%。
【ITS:12月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增1%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示,2017年12月1-25日马来西亚棕榈油出口量为109.06万吨,上月同期为107.94万吨,环比增1.04%;去年同期为84.54万吨,同比增29%。
【今年新疆棉花产量大概率突破480万吨】截止25日,新疆棉累计加工量453.00万吨,检验量累计428.35万吨,入库量累计427.85万吨。据业内人士,按照模型最新二次测算今年新疆加工总量约为 483万吨,如果考虑到最后总量的调增和加工期延后,总量仍将继续有突破。
  【今年新疆棉花产量大概率突破480万吨】截止25日,新疆棉累计加工量453.00万吨,检验量累计428.35万吨,入库量累计427.85万吨。据业内人士,按照模型最新二次测算今年新疆加工总量约为 483万吨,如果考虑到最后总量的调增和加工期延后,总量仍将继续有突破。

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  期市概览

  塑料指数涨1.98%,PTA指数涨1.71%,橡胶指数涨1.67%,PVC指数涨1.52%,PP指数涨1.32%;铁矿石指数跌3.07%,焦炭指数跌2.69%,焦煤指数跌2.47%,黑链指数跌1.94%,焦炭板块跌1.69%,沪指数跌1.11%,螺纹指数跌1.04%。

  塑料增仓比27.55%,PP增仓比21.06%,焦煤减仓比14.08%,焦炭减仓比13.19%,铁矿石减仓比11.37%。(数据来源:文华财经和WIND)

【重要数据事件预告】2017年12月27日 星期三
期货鹰眼复盘:PTA 5-9价差结构转变,5月油粕比再创新低
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期货鹰眼复盘:PTA 5-9价差结构转变,5月油粕比再创新低
【重要数据事件预告】2017年12月27日 星期三

  1. 日本石油协会(PAJ)商业原油库存

  2. 伦敦金属交易所(LME)周度持仓报告

  3. 油世界油籽供需报告

  4. 中国新华社铁矿石指数

  5. 找钢网公布钢铁库存数据

  6. 0:00 USDA周度出口检验报告

  7. 9:30 中国11月工业企业利润

  8. 21:30 美国11月成屋待完成销售

  9. 22:00 美国10月标普房价

  10. 23:00 美国12月咨商会消费信心指数

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(责任编辑:张洋 HN080)
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