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螺纹年涨超30%领头2017 明年期市交易机会何在?

2017-12-29 20:09:33 和讯名家 

  1. 2017年螺纹钢年涨幅高达30%;

  2. 铁矿石5-9价差接近平水;

  3. 2018年一季度镍的供应会过剩,二三季度缺口可能扩大;

  4. 农历年前黑色走势偏强 原料驱动强于成材;

  全市场统计

  【2017年商品期货全市场涨跌统计:螺纹领涨,沪胶领跌】据wind,2017年商品期货全市场涨跌统计涨幅前三:螺纹指数涨32.13%,焦炭指数涨27.89%,硅铁指数涨26.63%;跌幅前三:沪胶指数跌23.25%,豆油指数跌18.88%,连豆指数跌16.54%。

【2017年螺纹钢年涨幅高达30%】2017年全年纤维板、胶合板年度涨幅高居前列,螺纹钢年涨幅高达30%,焦炭、沪铜、沪锌、动力煤、玻璃年涨幅均超20%。
  【2017年螺纹钢年涨幅高达30%】2017年全年纤维板、胶合板年度涨幅高居前列,螺纹钢年涨幅高达30%,焦炭、沪铜、沪锌、动力煤、玻璃年涨幅均超20%。

  【铁矿石5-9价差接近平水】对冲研投讯,截止29日收盘,铁矿石5月合约涨2.71%,报531.5,9合约涨2.11%,报533.5,故铁矿石5-9价差为-2,接近平水,创近近四年历史同期极值。   

【5月豆棕价差持续创新低】对冲研投讯,截至29日收盘,5月豆棕价差较昨日缩小4至442元/吨,再创1805合约价差新低,同时也是近5年来历史同期最低。
  【5月豆棕价差持续创新低】对冲研投讯,截至29日收盘,5月豆棕价差较昨日缩小4至442元/吨,再创1805合约价差新低,同时也是近5年来历史同期最低。
【三大油脂1-5价差再创新低】对冲研投讯,截至29日收盘,豆油1-5价差创极值-386,棕榈油1-5价差创极值-76,菜油1-5价差创极值-200。
  【三大油脂1-5价差再创新低】对冲研投讯,截至29日收盘,豆油1-5价差创极值-386,棕榈油1-5价差创极值-76,菜油1-5价差创极值-200。
鹰眼年度监测:螺纹年涨超30%领头2017,明年期市交易机会何在?
鹰眼年度监测:螺纹年涨超30%领头2017,明年期市交易机会何在?
鹰眼年度监测:螺纹年涨超30%领头2017,明年期市交易机会何在?
  研客观点

  【布局9月豆棕价差扩大】华泰期货陈玮分析认为,9月豆棕价差的相对低位,复产与库存边际预期变化,继续做豆棕缩空间有限,风险收益比不合适。理论上,豆棕价差走扩更为顺畅的是在明年2月之后,但年底的油脂反弹领涨逻辑是豆油的备货亦或是棕榈油的减产季炒作,犹未可知,鉴于目前价差的绝对低位与基本面现货验证何时反映在盘面的博弈,我们更建议提前关注盘面异动,分批布局做扩。

  2018年豆棕价差从未来波动弹性来看,棕榈油的复产弹性增大,需求相对刚性,且价格无优势后,丰产的棉油及其他小品种正在侵蚀棕榈油最低油品的市场份额。豆油因进口大量涌进,供应压力存在,但预计不及棕榈油。

  【2018年一季度镍的供应会过剩,二三季度缺口可能扩大】对冲研投讯,镍吧评估,从2017年看,镍的供应缺口4.9万吨,2018年为2.5万吨。镍吧的看法是,明年一季度镍的供应会过剩,明年二、三季度,不锈钢的产能起来之后,镍的缺口可能会扩大。整体来看,镍的缺口是不大的。

  关键评估点有:

  1、进口电解镍是否能稳定在2万吨以上。

  2、是不锈钢真实消费率能否达到7%以上。

  3、大型镍生铁是否稳定生产。

  【农历年前黑色走势偏强 原料驱动强于成材】对冲研投讯,混沌天成研究院黑色产业研究所副所长陈萌妤在接受陆家嘴(600663,股吧)采访认为农历年前黑色走势偏强 原料驱动强于成材:

  1. 黑色商品整体基本面矛盾不突出,原料在限产背景下的利空已消化大部分,现阶段焦点仍在螺纹上面。12月盘面震荡运行,主要在等螺纹现货释放风险,目前经过一轮急跌,华北华东价格接近11月上涨前的水平,市场冬储意愿略有增多。

  2.1月终端需求减少将属于常态,反而不会对盘面形成拖累,对05合约而言,成材更多会受冬储投机需求及明年上半年的宏观预期影响,而原料可能会再进入复产逻辑,总体认为农历年前黑色走势偏强,原料驱动强于成材,年后还要看需求启动及预期的变化。

  【一月份玻璃现货市场维持当前价格是大概率事件】对冲研投讯,中国玻璃期货网分析认为,12月份以来玻璃现货市场走势超出预期,主要是受到市场需求尚未大量减少,以及近期产能集中减少的双重因素影响。目前看北方地区尚存在一定怕的赶工市场需求,南方地区的市场需求还要延续到春节之前。再加之近期纯碱价格的大幅度回落,增加了生产企业挺价运行的信心。整体看一月份现货市场维持当前价格是大概率事件。同时排污许可证的实施,也将严格或者限制产能的增加,有利于后期现货价格的稳定。

  产业监测

  【163家钢厂高炉产能利用率提升】对冲研投讯,本周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率71.91%,较上周增0.58%,剔除淘汰产能的利用率为78.03%较去年同期降8.23%,钢厂盈利率85.28%持平。本周部分钢厂高炉年检但多以小高炉为主,河北因供暖任务有高炉复产的情况,且内陆地区有大高炉检修结束,因此本周开工整体回升。下周徐州地区限产结束,复产高炉较多,开工率或仍将上升。

  【全国45个港口铁矿石库存和日均疏港总量增】对冲研投讯,Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14655,较上周五数据增118,较去年同期增3216,日均疏港总量266.5,上周五为259.71;其中澳矿7931,巴西矿3578;贸易矿5678;球团243,精粉627,块矿2086(单位:万吨)。其中华南地区由于年底火运指标已经用完,火运疏港有所下降,近期到港量继续下滑,导致华南港口库存小降;东北及华北库存显著增加,其中华北部分主港受限载原因导致疏港量有小幅下滑,后期将有部分船只陆续到港,预计库存仍会继续增加。

  【SMM铜终端企业开工率调研】对冲研投讯,据SMM调研数据显示,12月份电线电缆企业开工率为85.30%,同比增加7.27个百分点,环比下降1.67个百分点。

  【天津发布黄色预警应对重污染天气过程 部分镀锌、氧化锌企业限产约1/3】对冲研投讯,12月28日至30日期间,天津市将出现连续重污染天气。为做好重污染天气应对,天津市发布了重污染天气黄色预警,并从28日12时起启动包括停止所有施工工地土石方作业、工业企业限产减排等在内的Ⅲ级应急响应措施。SMM了解到,在此期间当地部分镀锌、氧化锌企业限产约1/3,但考虑时间或较短,预计整体影响不大。

  【12月末玻璃行业库存天数12.42天,环比减0.13天】对冲研投讯,据中国玻璃期货网,月末浮法玻璃产能利用率为70.07%;环比上月上涨0.16%,同比去年上涨-3.20%。在产产能90744万重箱,环比上月增加420万重箱,同比去年增加-2788万重箱。月末行业库存30896重箱,环比上月增加-17万重箱,同比去年增加16万重箱。月末库存天数12.42天,环比上月增加-0.13天,同比增加0.43天。

【阿根廷谷物出口港工人举行为期48小时的罢工,抗议安全问题 】阿根廷港口及海事活动商会(Portand Maritime Activities Chamber)的主席Guillermo Wade表示,阿根廷主要港口的谷物质检和压榨工人周四开始举行为期48小时的罢工活动,因在之前发生爆炸事故导致一名工人丧生后对安全问题表示担忧。
鹰眼年度监测:螺纹年涨超30%领头2017,明年期市交易机会何在?
  【阿根廷谷物出口港工人举行为期48小时的罢工,抗议安全问题 】阿根廷港口及海事活动商会(Portand Maritime Activities Chamber)的主席Guillermo Wade表示,阿根廷主要港口的谷物质检和压榨工人周四开始举行为期48小时的罢工活动,因在之前发生爆炸事故导致一名工人丧生后对安全问题表示担忧。

  【江西地区环保加严,检修时间短预计影响并不大】对冲研投讯,据Mysteel,本周江西地区各大重点企业收到关于强化大气污染物减排持续改善我省空气质量的通知,要求12月26日-31日,全省钢铁、焦化、有色冶炼及砖窑瓦厂等重点大气污染物排放的行业全面实施停产检修,水泥企业限产50%。具体如何执行还在商讨中,目前从江西地区3家样本企业调研了解,当地独立焦化厂产能利用率在51.67%左右,较上周下降20.7%,焦炭日产减少3000吨左右,钢厂方面,最新得来的消息当地某钢厂2座450m3的高炉检修,预计日均影响焦炭1500吨,另一钢厂陆续安排3座高炉交替检修,预计日均影响焦炭1500-1800吨,由于检修时间短,对市场影响并不大。

  期市概览

  铁矿指数涨2.61%,沪指数涨2.1%,焦煤指数涨1.43%,沪镍和PVC指数均涨0.99%;郑煤指数跌2.14%,豆粕指数跌1.81%,菜粕指数跌1.59%,饲料板块和油脂板块均跌1.02%,大豆跌0.92%,鸡蛋指数跌0.76%。

  焦炭增仓比13.79%,焦煤增仓比12.24%,螺纹钢减仓比9.73%,动力煤减仓比9.51%,鸡蛋减仓比7.43%。(数据来源:文华财经和wind)

鹰眼年度监测:螺纹年涨超30%领头2017,明年期市交易机会何在?
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  【重要数据事件预告】

  2017年12月30日 星期六

  1. 2:00 美国贝克休斯活跃钻机数

  2. 4:30 CFTC持仓报告

  3. 5:30 美棉ON-call

  4. 次日9:00 中国12月官方制造业PMI和12月官方非制造业PMI

    本文首发于微信公众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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