季节性规律显示，1月白银或迎来大涨行情

　　宏观方面

　　11月下旬至12月中旬，在美联储议息会议之前，白银连续8个交易日下跌，跌幅近11%。在美联储确认加息25个基点之后，白银市场出现“买消息卖事实”现象，银价开启反弹。从宏观层面来看，1月白银大概率将继续上涨，主要有以下3点原因：

　　美国股市泡沫严重，VIX指数创下新低，1月美股可能出现大幅回调，资本或流向贵金属市场。

　　美国最新的CPI数据为2.2%，同时PPI超过3%达到多年来高点，预计2018年通胀将推动银价上涨。

　　比特币2017年上涨幅度超过1000%，近期价格从20000美元闪崩至10000美元附近，目前回升至15000美元，剧烈的波动暗示2018年加密货币市场将迎来严峻的挑战，更多的资金或流向白银市场。

　　数据方面

　　Data Talks研究了2001年以来的白银月度表现，发现白银在1月大概率上涨，是全年表现第三的月份：

　　

　　从2001年至今，白银在1月上涨概率68.75%，平均涨跌幅为4.06%，仅次于9月份和2月份。因此从数据角度来看，1月份做多白银获利的可能性较大。

　　CFTC报告

　　最新的CFTC报告显示投机者情绪出现了重大变化，中期来看白银或将迎来强劲反弹。

　　

　　上图展示了基金经理持有的总空头头寸/总多头头寸，可以看到比率处于极高水平（黄色区域），从2016年开始的贵金属牛市到现在，这种情况总共出现3次：2016年1月，2017年7月和现在，每次都对应了白银价格的显著低点，市场情绪的变化预示着白银或将触底反弹。

　　技术分析

　　从白银日线走势来看，价格突破50日均线，上升动能增强。

　　

　　技术形态显示白银正处于一个关键位置，面临从9月8日高点开始的下降趋势线和斐波那契50%回调位组成的共振阻力。

　　若价格突破此阻力位置，上方看涨至斐波那契61.8%回调位17.22。

　　若价格在此受阻回落，下方支撑见斐波那契38.2%回调位和前方多个低点组成的强支撑16.61。

　　综上，宏观层面来看，美股和加密货币市场泡沫严重，近期可能出现回调，通胀上升也有利于银价走高。Data Talks的数据显示，1月白银上涨概率为68.75%，平均涨跌幅为4.06%。同时持仓情绪出现看涨信号。因此，图表家建议在1月份做多白银，目标首见17.22，进一步是17.40.