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南华早评:1月3日操作建议

2018-01-03 08:58:48 和讯网 

  黑色早评

  1.螺纹钢:夜盘窄幅震荡

  螺纹日内反弹后夜盘盘整,略显动力不足。唐山钢坯报3730元/吨涨20。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4464元(折盘面),天津报4306.5元(折盘面)伴随成交改善出现10-30的涨幅。

  华北地区的环保限产政策短期内不会松动,但开工率和产能利用率继续低位企稳回升,后期南方高炉基本检修结束,政策对产量的压制或已见底,供需两方面需求的边际减量逐步大于供给。螺纹钢厂库存增23.76至213.46万吨,钢厂出货不畅假期期间纷纷调低出厂价,社会库存增8.33至318.37万吨,累库速度偏慢,北方停工较为普遍,南方需求继续下降,目前需求仅集中在华南地区,但华南库存也快速累积,12月北材南下规模仍超预期对南方市场冲击较大。贸易商心态偏谨慎,现货氛围改善有助于冬储启动,现货小幅回暖,盘面仍在调整中。

  2、热卷:夜盘窄幅震荡

  热卷夜盘窄幅震荡继续承压。上海热卷现货主流报4250涨20。热卷轧机及相关配套停产检修期接近尾声,多数轧线将陆续复产,叠加高炉有小幅复产预期,产量将有所恢复,全年热卷产量仍有2.9%的增幅。热卷厂库降0.82至78.81万吨,社会库存降5.89至170.84万吨。库存仍处下降通道,终端需求平稳,但18年整体预期偏差继续施压盘面,短期有支撑但向上动力仍显不足。

  3.铁矿石:夜盘窄幅震荡

  矿石同样以盘整为主,夜盘动力下降。青岛港PB粉报590元(折盘面)涨8。卖方继续挺价心理,钢厂询盘和成交仍较好,现货小幅反弹。普氏62指数报75.2美金涨0.85。

  受暴雨影响,西澳发货量后期预计小幅回落,北方六大港口到港总量为1122.9万吨,环比减少30.1万吨,到港量短期将有所回升,中期并不乐观,基本处于均值水平以下,港口库存基本持续小幅增加。节前钢厂小幅补库,南方部分限产区政策有所松动,部分高炉检修完毕将考虑复产,运输紧张延长了补库周期,叠加钢厂仍有备货冬储需求,后期矿石需求有一定支撑,多单轻仓持有。

  4.煤焦:夜盘小幅上涨

  焦炭,港口现货走弱迹象明显,部分钢厂有提降意愿。日照港(600017,股吧)准一级冶金焦折盘面2400,05合约贴水360元。供应端,焦化库存低位开始小幅回升。受焦化厂盈利幅度扩大以及环保限产放松影响,开工率小幅回升。目前钢厂库存适中,北方部分钢厂有冬储需求。港口库存持续回升,叠加出口利润回落,贸易商恐高情绪严重,加剧出货动力。短期看限产放松,现货焦价面临超涨后回调,但05贴水较深,需求仍有预期,建议短期观望为主,后期谨慎看多。5-9正套同理。

  焦煤,京唐港二线澳洲焦煤折盘面1472,05合约贴水107元。焦企盈利充足,对焦煤涨价接受度较好,在高利润及限产放松的情况下需求好,但目前焦企库存大幅回升,钢厂库存高位,补库力度将减弱。供应方面,临近年末,煤矿重视安全生产,库存持续下降,且受北方天气及天然气价格影响发运偏紧,运输受限。05多单和5-9正套谨慎持有。【李晓东杨雅心

  5.玻璃:

  等待时机

  月初以来玻璃现货市场整体走势尚可,生产企业基本能够维持正常的产销量,部分区域市场价格有所上涨。当前行业库存才处于相对低位,同时上游纯碱价格的松动也缓解了生产企业经营压力。目前终端市场需求尚可,北方地区还有部分赶工订单,南方市场需求能够维持到春节之前,因此生产企业整体压力不大。现货价格方面,受到东北地区冬储价格执行情况较好的影响,临近的京津冀地区部分生产企业报价小幅上涨;部分华南地区生产企业报价也有一定幅度的上涨。而贸易商和加工企业则相对谨慎,采购积极性一般,基本都是按需采购为主。期货方面,昨夜玻璃走势依然鸡肋,现货市场目前已深入淡季,期货市场独立上攻的概率不大,我们依然看好明年开春时期的玻璃价格,但是冬季情况会比较复杂,建议暂时观望等待机会,目前我们认为下一个做多时间窗口是在春节前后。短期来看,1430-1520是一个箱体结构,而且基本面并不支持突破,若突破恰是反向开仓的机会。

  白早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周二在2018年首个交易日涨至约一个月来最高,因空头回补和美元疲弱。昨日夜盘郑糖维持低位震荡,整体变化不大。现货方面,柳州中间商新糖报价6220-6270元/吨,柳州集团报价6260-6300元/吨,南宁中间商新糖报价6210元/吨,南宁集团新糖6170-6270元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD绿柱扩大,快慢线死叉向下,KDJ粘合不清,均线呈空头排列。30分钟线上,MACD绿柱缩小,快慢线低位趋于拐头,KDJ低位接近金叉,均线呈现空头排列。交易策略:日内反弹沽空为主。

  油脂油料早评

  资讯:

  1、美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2017年12月28日当周,美国对中国(大陆地区)装运675,754吨大豆,低于上周装运的92.6万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的59.3%,低于上周的72.1%。2016/17年度中国大豆进口的同比增幅为12.3%。

  2、巴西天气预报:巴西中部和南部大豆主产区天气对作物生长有利。

  3、船运调查机构ITS公布的数据显示,马来西亚12月棕榈油出口环比增长6.7%,受欧洲和印度的强劲需求推动。调查机构SGS报告称,马来西亚12月棕榈油出口环比增长9.8%。

  4、12月29日沿海豆粕2890-2950元/吨,涨跌互现,南通嘉吉1月M1805+140,现货日照邦基M1805+130。江苏张家港贸易商一级豆油5730,涨90,1-2月Y1805-30,3月Y1805+30。张家港贸易商24度棕榈油报价5250,涨90。

  操作:

  因阿根廷周末高温袭来,昨美豆3月期价反弹至5日线与10日线之上,MACD底部即将交叉,预计期价或短线继续反弹。昨夜盘连豆粕反弹至5日线受压,菜粕收复60日线,预计短期反弹压力为2800-2810和2310-2330。大豆震荡偏弱,20日线仍为近期有效压力位。

  昨马棕榈油跳空高开收星,期价站上短期均线,市场预期出口数据转好为市场增添反弹动力。节后连棕榈油以长阳线突破20日线,夜盘守住5300之上,若今日仍能守住5300,建议依托该位置可继续偏多。豆油昨以长阳线涨幅近2%,菜油昨白盘涨幅1.9%,但夜盘均未能突破20日线,预计两油今日或考验20日线,建议依托该位置上多下空。

  

  能源化工早评

  LL:L1805昨日全天上涨1.89%收于9955,煤化工竞拍价格9710,期货升水现货235。检修方面,近期暂无大装置检修。新增产能方面,神华宁煤二期PE装置(45万吨/年)已于12月9日产出合格品,供应面新料充足,但回料方面,无论进口还是国产,均有较大减少。下游主要行业开工率进一步下降,农膜开工率降至52%,包装膜维持在60%,棚膜弱势,地膜启动缓慢,年底资金紧张,终端采购意向平淡。最新石化库存54万吨,维持低位。从基本面来看,目前呈现供需两弱格局,但从12月报价中看到,预期大量进口货源并未出现,后市大概率走出预期修复行情。技术面,日线级别均线已逐渐显现多头排列趋势,后市大概率将上涨一波,但今日价格已冲出布林通道上轨很多,待明日中等周期出现背离,预计将会出现回调。套利方面,截止目前并没有看到大量国外PE货源的报价,之前预期的供应压力在明年1季度可能难以体现,市场将会出现报复性反弹,建议短期内做多L-PP1805合约正套,长期仍推荐L-PP1805合约反套。操作上,单边中长线投资者可开始布局多单,套利短期做多L-PP1805合约正套。

  PP: PP1805昨日全天上涨2.27%收于9493,煤化工竞拍价9280.期货升水现货213。检修方面,本周检修损失量3.85万吨,较上周减少8.98%,周内新增锦西石化15万吨/年临时停车。下游行业开工持稳,终端需求对行情刺激有限。目前甲醇价格高位盘整,导致MTP装置长期处于亏损状态,MTO装置也从前期的盈利转为亏损700元/吨左右,起到一定边际成本支撑作用,综合来看,目前基本面仍处于供需两弱的格局,但随着2018年第一批废塑料进口审批量的公布,市场对于回料减少的担忧再次显现,后市大概率走出日间波段式多头。技术面,日线级别均线已逐渐显现多头排列趋势,后市大概率将上涨一波,但今日价格已冲出布林通道上轨很多,待明日中等周期出现背离,预计将会出现回调。套利方面,MTO装置长期亏损不可持续,远月PP很难进一步更差,市场可能会出现MTO装置停车或降负情况,PP会呈现远月升水近月格局。操作上,单边中长线投资者可开始布局多单,套利短线做多PP15反套,回调做多PP-3MA正套。

  PTA:

  昨夜TA01收于5596元/吨(+22,+0.39%);TA05收于5506元/吨(+6,+0.11%)。现货仓单成交较少,一口价有成交在5780元/吨上下;部分货源偏低价格也在5750元/吨附近。上游方面,亚洲PX 隔夜CFR盘报收937美元/吨(+5),加工费1000+。PTA装置方面,上海石化(600688,股吧)40万吨装置于12月29日故障停车,计划1月19日附近重启;海伦石化120万吨装置30日检修,预计20天;汉邦石化220万吨装置明年1-2月有检修计划;海南逸盛200万吨2018年1月17日计划检修15天;珠海BP 125万吨装置因故降负荷,12月 17日停车,29日重启;桐昆石化220万吨新装置因故于12月22日晚停车,110万吨生产线已重启出料;扬子石化60万吨装置11月25日空压机故障临停,重启时间推迟至2月。下游方面,江浙市场涤丝维持节前报价,纺企多按需采购,但考虑到春季将至采购多偏心态理性。场内产销较好,部分工厂交投火热,产销平均145%。中国轻纺城(600790,股吧)客减量减,总成交653万米,其中长丝485万米,短纤168万米。整体来看,昨日商品市场回暖PTA延续反弹,珠海BP已重启但海伦石化和上海石化检修,另外几套装置检修也临近,供需仍然偏紧。短期预计维持震荡上扬,TA加工利润将收窄,连续走高后,上方空间有限,建议观望,追高需谨慎。

  甲醇

  夜盘甲醇1805合约窄幅震荡,收2915。现货价格方面,华东地区市场价重心走高,3380-3500(80/0),华南市场维持稳定3760-3800(0/0),华北地区价格下跌3150-2800(0/-80),内蒙古地区大幅降价(-170/-190)。供给方面,国内甲醇装置咸阳化学60万吨,川维87万吨,博源40万吨、易高30万吨,中煤远兴60万吨、中新35万吨装置重启,山西阳煤丰喜45万吨装置因环保原因于停车,已于节内恢复,国际装置马油72万吨装置、170万吨装置本周已重启,沙特ArRazi一套100万吨装置预计近期重启,预计供给增加,但是近日受伊朗持续爆发反政府示威影响,市场情绪偏强。需求方面,传统下游较为平稳,甲醛市场大稳小动,节假日期间,下游多观望氛围,节后波动不大,二甲醚市场平稳表现,节后厂家暂稳观望,成交一般,醋酸市场持稳运行,工厂多维持稳价出货。新兴下游大唐多伦46万吨MTP装置暂未恢复正常,本周继续外售甲醇,兴兴新能源甲醇制烯烃装置计划内停车。短期来看,装置重启恢复供应增加,伊朗暴动市场情绪偏强,但下游烯烃装置停车,需求减少,预计短期震荡整理。

  有色金属早评

  铜

  上海有色网电解现货报价54710元/吨,较前一交易日下跌550元/吨。沪铜夜盘继续回调,收盘跌0.22%。2018年国内第一批限制类废铜进口批文公布,进口企业以及进口配额大幅缩减。据MiningWeekly报道,2017年前三季度,全球铜矿供应缺口扩大至18.1万吨。上期所库上周存大幅增加10278吨。铜价趋势向上,但持续上涨累计大量回调压力,建议多单止盈。

  铝

  上海有色网现货报价14640元/吨,较前一交易日下跌60元/吨。据环保部消息,山东滨州电解铝总产能严重超过控制目标。沪铝夜盘震荡,收盘跌0.20%。由于近期北方铝土矿价格下跌以及烧碱价格高位回落,随着电解铝价格的快速下跌,成本亏损使得冶炼厂继续压低氧化铝的采购价格。目前氧化铝价格持续回调至3000元/吨以下,铝价成本支撑有所减弱。据测算,11月电解铝行业平均完全成本15799元/吨,截至12月14日电解铝行业平均完全成本跌至14593元/吨。据我的有色网统计显示,国内电解铝库存小幅增加至173.3万吨,对铝价反弹造成压力。预计短期铝价会有回调,建议观望。

  锌

  上海有色网现货报价25710元/吨,较前一交易日上涨70元/吨。沪锌夜盘震荡,收盘微涨0.02%。两市锌锭库存继续减少,低库存支撑仍在。国内外锌矿投资加速,增产复产陆续开启,预计后期国内锌矿供应紧缺将得到缓解。11月精炼锌产量47.4万吨,环比略增1.2%,下游消费较为疲软,镀锌产能利用率偏低,库存消化速度或将放缓。未来仍将在24200-26500之间维持震荡,建议区间操作。

  镍

  上海有色网电解镍现货报价97725元/吨,较前一交易日上涨1675元/吨。沪镍夜盘开盘继续上涨,后面涨幅有所缩窄,收盘涨0.42%。因财政部将适当提高镍的进口税率,增加了俄镍进口到中国的成本。11月俄罗斯镍出口大幅下降28%,经历了几周的降库存后,不锈钢价格迎来反弹,带动镍价回升。日线突破均线组压制,MACD金叉,短期建议多单持有。

 

  以上评论由李晓东、边舒扬、徐韬隐、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣、王清清提供

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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