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期货复盘:USDA报告前瞻 美豆跌至4月低位

2018-01-13 08:42:29 和讯名家 
  核心变化&交易机会

  1. 美豆跌至4个月来低位;

  2. 本周菜油5-9价差贴水累计扩大32元/吨;

  3. 橡胶5-9价差贴水单日缩小40元/吨;

  4. USDA前瞻:农业部预计上调全球17/18年度大豆期末库存预估;

  5. 2017年铁矿石进口量创纪录新高;

   文 | 翁丽娟 董娜

  重磅数据

  中国12月M2货币供应同比 8.2%,增速创历史新低,预期 9.2%,前值 9.1%。

  中国12月M1货币供应同比 11.8%,预期 12.6%,前值 12.7%。

  中国12月M0货币供应同比 3.4%,预期 5.9%,前值 5.7%。

  中国12月新增人民币贷款 5844亿元人民币,预期 10000亿元人民币,前值 11200亿元人民币。

  中国12月社会融资规模 11400亿元人民币,预期 15000亿元人民币,前值由 16000亿元人民币修正为 15982亿元人民币。

  行情异动

  【美豆跌至4个月来低位】对冲研投讯,市场预期今晚USDA报告降上调美豆库存和巴西大豆产量,美豆跌至4个月来低位,国内豆粕1805及菜粕1805也回落至近2个月低位。关注今晚美国农业部的供需报告、季度库存报告及GMO事件的影响。

【本周菜油5-9价差贴水累计扩大32元/吨】对冲研投讯,截至12日收盘,菜油5-9价差贴水260元/吨,较上日扩大12元/吨,创菜油1805-1809价差新低。本周菜油5-9价差贴水累计扩大32元/吨。
【本周菜油5-9价差贴水累计扩大32元/吨】对冲研投讯,截至12日收盘,菜油5-9价差贴水260元/吨,较上日扩大12元/吨,创菜油1805-1809价差新低。本周菜油5-9价差贴水累计扩大32元/吨。
【橡胶5-9价差贴水单日缩小40元/吨】对冲研投讯,截至12日收盘,橡胶5-9价差贴水300元/吨,较上日缩小40元/吨。
【橡胶5-9价差贴水单日缩小40元/吨】对冲研投讯,截至12日收盘,橡胶5-9价差贴水300元/吨,较上日缩小40元/吨。
【美棉03合约涨幅超2%,创2015年以来新高】16:12,美棉03合约涨2.13%,最新价84.41,盘中最高价84.6。创2015年以来新高。
【美棉03合约涨幅超2%,创2015年以来新高】16:12,美棉03合约涨2.13%,最新价84.41,盘中最高价84.6。创2015年以来新高。
期货鹰眼复盘 | USDA报告前瞻,美豆跌至4月低位
  研客直播

  在中国期货分析师俱乐部、对冲研投联合主办的“2018策略线上巡礼之首秀华泰专场”上,华泰期货分析师分享了各板块观点:

  能化板块:

  华泰期货化工研究总监刘渊展望2018年聚烯烃年度观点:

  1、当前全产业链库存偏低,“禁废令”余温作用仍在,清明前属于地膜季节性旺季,上半年聚烯烃仍然存在供需错配下的做多机会;5-7月,因季节性淡季,聚烯烃价格承压,三四季度,LL受制于进口的实质性压力和PP价格或将明显劈叉,PP价格甚至有望重新升水LL价格。

  2、关注策略:1.L-PP逢高做缩小,核心在于供给的投产差异和需求端的应用广度;

  3.一季度聚烯烃或将仍然偏强震荡,LL可在地膜旺季结束后做空配。

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黑色板块:

  华泰期货分析师尉俊毅总结煤焦后期操作策略:

  1、总体上,华泰认为钢厂今年2-3月份将提前补充煤焦库存,利好煤焦1805合约,但是考虑到前期焦炭价格涨幅过大,钢厂可能提前结束对焦炭补库,加上焦化企业提高了开工率,预计1-2月份焦炭价格可能继续下跌。春季因2+26城市取暖季停工的工地在明年春季将进入赶工期,持乐观态度。6-11月钢材供给有望超过需求,钢厂可能再度打压焦炭价格。

  2、一季度黑色板块中螺纹1805合约可继续作为多头配置,焦煤1805合约适可以作为空头配置。5月份后建议择机对焦炭、焦煤1810合约逢高做空。

  3、套利方面,独立焦化企业利润高位运行,开工率有所上升,目前焦炭现货开始下跌,买焦煤抛焦炭1805合约套利可以继续持有。

  4、中期来看,11月下旬山西焦煤集团与钢铁企业将签订炼焦煤中长期合作协议,炼焦煤长协合同有利于远期煤价保持稳定,焦炭价格大概率将围绕成本波动,1805、1809合约比价在1.65以上考虑做空,在1.45下方做多。

期货鹰眼复盘 | USDA报告前瞻,美豆跌至4月低位
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华泰期货要资讯分析师姜家麒对认为2018年铁矿石价格前高后低:

  1. 一季度需关注钢厂高炉复产的时间以及对铁矿石补库的力度,由于3月份下游需求也将逐步回暖,钢材价格一旦开启涨势,钢厂补库将带动铁矿石价格大幅走高达到年内高点。同时一季度也是四大矿山发运量较低的时间段,供应冲击相对较小。

  2.二季度由于钢厂备货充分,即使随着产量逐步达到年内峰值,但对铁矿石的需求量的拉动已经提前“消耗”,判断矿价在二季度会有明显回落。

  3. 三、四季度铁矿石供应旺季,钢厂去产能任务完成,下游需求逐步回落,判断矿价在三、四季度出现低点,全年呈现前高后低的价格走势。

  2018年螺纹钢价格前高后低:

  1.2018年一季度处于采暖季限产期末端,按照目前的趋势延续下去将是供不应求的局面;

  2. 二、三季度由于钢厂利润刺激下肯定如同2017年的节奏能满产就满产,供应增速加快,而需求在经历了一轮集中复苏过后会有较为明显的回落,结合对明年宏观的判断,财政收缩使得基建地产很难超预期发挥,所以没有意外需求增量的话此阶段钢价将从高点大幅回落;

  3. 钢材需求增量开始边际衰减,如果没有新增行政手段比如高压下的环保限产去大面积抑制供给侧的发挥,钢材显然是供应远大于需求端的。

  农产品板块:

  华泰期货农产品(000061,股吧)总监陈玮展望2018年油脂行情及策略:

  2018年油脂整体偏空,但目前价位处于低位,更关注套利。油粕比,菜豆油扩大,菜棕油扩大套利为主。

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有色金属板块:

  华泰期货金属研究总监吴相锋总结对沪镍的观点:

  1、精炼镍供应弹性低,而随着电动汽车的发展,精炼镍需求在增加,未来几年供需缺口扩大;

  2、长周期看涨不变,上方空间仍然看13-14万元/吨;

  3、2018年镍价的关键是如何消化印尼不锈钢二期的冲击,预估会对镍价构成较大的压力。但一旦影响消除,或是镍价很好的买入点。

更多研客观点请登录http://bestanalyst.cn/yantou
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  产业监测

  【1月12日国家临时存储菜籽油交易结果】对冲研投讯,1月12日国家临时存储菜籽油交易结果:全国合计计划数量52996吨,成交数量52984吨,成交率99.97%,最高价6700元/吨,最低价6000元/吨,平均价6203元/吨。

【部分质检局要求各油厂严格执行177号令,卸船之前必须取得检疫许可证,导致日照港和南京邦基等多条船滞港】对冲研投讯,据天下粮仓网消息,日照港1月9日下午五点接市局通知:大豆买卖签订合同时间早于进口许可证签订时间的一律停止靠泊卸船,待处理状态,日照港锚地船:河南阳光、日照邦基、河南阳光、日照中纺、日照恒隆(高密待加工),目前锚地船期均受到影响。
  【部分质检局要求各油厂严格执行177号令,卸船之前必须取得检疫许可证,导致日照港和南京邦基等多条船滞港】对冲研投讯,据天下粮仓网消息,日照港1月9日下午五点接市局通知:大豆买卖签订合同时间早于进口许可证签订时间的一律停止靠泊卸船,待处理状态,日照港锚地船:河南阳光、日照邦基、河南阳光、日照中纺、日照恒隆(高密待加工),目前锚地船期均受到影响。

  其中:1月2日日照中纺大豆已到港,但目前一直滞留港口等待卸货,该厂1-2月合同停止成交,已报量的合同也作废,只销售3-5月合同 。济宁工厂1月8日到一船大豆,因证书问题待卸中,预计1月20日卸船,高密刚到一船大豆待卸,南京邦基大豆船已到一个星期,等待卸货,预计2月初才能卸货,现有的豆粕合同到泰兴振华提货。

  这可能导致1月份几家油厂阶段性停机,不过目前豆粕库存大,少部分油厂短期停机对市场影响不大。

  【USDA前瞻:农业部预计上调全球17/18年度大豆期末库存预估】对冲研投讯,美国农业部(USDA)将于北京时间周六凌晨1点发布1月供需月报。接受调查的分析师预计供需报告将显示,全球2017/18年度大豆年末库存将在9906万吨,12月供需报告中预估为9832万吨。全球2017/18年度玉米年末库存在2.0309亿吨,小麦年末库存在2.6826亿吨。

  分析机构平均预期,USDA 1月报告将把美国2017/18年度大豆期末库存预估从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳;将玉米期末库存预估从24.37亿蒲式耳下调至24.31亿蒲式耳;将小麦期末库存预估从9.6亿蒲式耳微幅调降至9.59亿蒲式耳。

【2017年铁矿石进口量创纪录新高】对冲研投讯,据海关总署:中国2017年1-12月铁矿石进口同比增长5.0%至10.75亿吨,创纪录新高。
【2017年铁矿石进口量创纪录新高】对冲研投讯,据海关总署:中国2017年1-12月铁矿石进口同比增长5.0%至10.75亿吨,创纪录新高。

  中国2017年1-12月原油进口同比增长10.1%至4.20亿吨至纪录高位。

  中国2017年天然气进口同比增长26.9%至6857万吨。

  【泰国四大橡胶协会承诺执行减产计划,目标6700吨】对冲研投讯,泰国四大橡胶协会(泰国橡胶协会、泰国乳胶协会、泰国橡胶手套制造商协会、泰国橡胶木材商协会)承诺,响应当局提高国内橡胶价格的政策安排,同时敦促当局尽快落实减少供给量的一系列计划。作为各方讨论后得出的结论,就是实施区域停割计划,目标是10万莱橡胶林,希望能够在3个月的停割期实现6700吨的减产目标。作为对停割期的胶农补贴,每莱将提供1000泰铢的经济补偿。(泰国中华日报)

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  【重要数据事件预告】

  2018年1月13日 星期六

  1.1:00 USDA农产品月度供需报告

  2.1:00 USDA季度谷物库存报告

  3.2:00 美国贝克休斯活跃钻机数

  4. 4:30 CFTC持仓报告

  - END -

    本文首发于微信公众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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