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产能置换新规下黑色系风云变幻 锌价势创最长连涨背后供应不足

2018-01-14 18:37:54 和讯期货 

  产能置换新规落地 大型煤企下调电煤价格 黑色系能红多久?

  产能置换新规政策导致1月8日黑色金属尾盘集体大涨。短期叠加冬储和补库需求拉动,本周黑色系再度引领商品反弹,但“黑色系”还能“红”多久,则取决于需求面。

  1月11日,国家能源集团与大唐、国投、浙能、粤电、江苏国信、上海申能六大电力企业签订了三年期电煤中长期合同。从稳定煤炭市场以及抑制电煤价格过快上涨的大局出发,山焦、阳煤、晋煤、潞安、煤炭进出口集团纷纷对直供电厂进行下调,整体幅度在15-20元/吨。

  工信部近日出台的《钢铁行业产能置换实施办法》对钢铁产能置换的范围、类别、比例、时限等都进行了从“严”规定,杜绝个别企业打“擦边球”、变相新增产能的现象。产能新规出台后,市场认为进一步强化和巩固了2016-2017年钢铁去产能政策取得的成效,供应面将总体呈现收缩态势,市场情绪随之得到提振。

  点评:

  直达煤价格下调,从根本意义上看是来抑制过高的市场煤价格,以此缓解迎峰度冬对电厂带来的采购压力,但需求面支撑力度明显,煤价仍旧面临易涨难跌的局面,市场煤在年前价格略显坚挺,但政策面的影响仍旧不容忽视。

  在置换新规公布后不久,黑色系品种便快速反弹。“工信部出台钢铁行业产能置换实施办法后,螺纹钢尾盘拉升,市场对过度悲观情绪进行修正,认为螺纹钢长期多头的基本面逻辑仍存在。”华泰期货分析师尉俊毅表示。

  中信期货研究部黑色建材组则认为,新规对于近期价格而言影响较小。近期钢材价格和矿石价格均依赖冬储和补库需求拉动。“当前时点一直到春节前,黑色系行情的主线还是需求端的变化,主要关注两方面:一是季节性需求萎缩力度,这一点主要参照钢材库存的积累速度,当前钢材库存累积速度在上升,表明需求端在持续萎缩,对钢价构成利空;二是贸易商冬储何时启动,贸易商囤货的行为会对价格构成支撑。” 西南期货分析师夏学钊说。

  价势创13个月最长连涨!全球锌市供应不足

  有色金属板块,本周国际有色金属板块延续走强。自从去年12月8日以来,伦敦金属交易所(LME)锌价就开启了它靓丽的表演。1月12日盘中,伦锌一度升至3494美元/吨,再次刷新十年最高位,为连续第3天上涨。该品种本周累计涨幅已达1.2%,势将创出13个月以来最长周度连涨。

  经过两年来供给侧改革的驱动,国内有色金属价格重心整体上移。从2017年全年来看,锌价成为有色中的领跑王。

  点评:

  业内人士指出,全球锌市供应不足依然是支撑锌价处于高位的主要原因。北京首创期货高级研究员宋小丽不久前表示,2017年全球精炼锌缺口约45万吨左右,2018年缺口或为20多万吨。

  除了强劲的基本面之外,LME六大金属近期以来的上涨势头还受到美元维持弱势的支撑。此外,中国经济持续增长,需求增长态势仍存,也给了金属价格支撑力。

  北京首创期货首席研究员肖静表示,经过两年来国内供给侧变动,有色金属库存已经回到了2008年金融危机前的低点,在低库存下价格的供需敏感度会放大,意味着金属价格的波动可能会加剧。

  这个冬天甲醇为何这么火? “疯狂过后”出现短时利空

  四季度以来,化工板块整体表现着重心上移的态势,而在化工板块中独领风骚的非甲醇莫属。MA801合约自2017年10月上旬的2531元/吨附近一路攀升直至逼近3650元/吨一线,累计涨幅达44%。

  本周初,长江口封航事件以及期现基差较大导致甲醇05合约强势拉涨至短期高位3040元/吨。据监测,2018年1月12日,长江口正式解封。因此,基本可以断定长江口封航对甲醇期价的利好效应属于短时效应。

  点评:

  在这一轮甲醇价格飙升背后的驱动因素值得市场人士深究。从外部环境看,四季度以来外盘原油价格大幅上涨,其对国内化工品的传导带动作用不容忽视,但其他化工品的上涨幅度远远不及甲醇,可见主要矛盾还是国内甲醇供求关系的变化。

  近期,甲醇市场冲高后出现了短暂的回落,部分业内人士认为目前的市场供求关系并未出现明显改变,故目前行情的回调只是“小拐点”和“小回调”,大的年度拐点依旧需要等待。

  在甲醇期价以及华东太仓现价拉涨后,套利窗口扩大以及道路运输恢复或导致内陆地区流向港口地区的低价甲醇货源数量增加、内盘报价涨幅大于外盘导致进口利润连续几日延续正挂较高水平、煤制甲醇利润暂处高位等短时利空的出现导致甲醇期价高位回调。

  郑商所调整动力煤期货合约交易手续费、保证金标准及涨跌停板幅度

  经郑商所研究决定,自2018年1月12日晚夜盘交易时起,动力煤期货合约日内平今仓交易手续费标准由8元/手调整为4元/手,交易手续费不变,仍按4元/手计收。自2018年1月12日结算时起,动力煤期货合约交易保证金标准由原比例调整为6%,涨跌停板幅度由原比例调整为5%。

  按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的,仍按原规定执行。

  弘业期货拟回A股:员工曾伪造公章曝监管漏洞

  弘业期货股份有限公司近期在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所发行不超过1.2亿股,所募资金在扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本金。据了解,弘业期货的本次IPO的保荐机构是招商证券(600999,股吧)。弘业期货2015年12月30日正式在港交所挂牌上市,如果本次IPO成功,公司有望成为国内首家“A+H”股上市的期货公司。

  招股书还显示,2016年7月18日,弘业期货有一名员工涉嫌伪造公司公章与署名客户签订资产管理合同。依据合同的约定,委托资金直接汇入该员工的个人银行账户。2017年7月21日,弘业期货向公安机关报案,随后有多名客户对公司提起法律诉讼并索赔。截至目前,弘业期货与上述客户的法律诉讼仍在进行中。

  涨势如虹!国际油价再创2015年以来最高位

  美国WTI原油价格1月9日亚洲时段继续刷新2015年以来的最高水平,因在石油输出国组织(OPEC)带头减产及美国探钻活动下滑下,投机客押注油价将进一步上涨。

  1月9日美国WTI原油期货上涨0.8%至每桶62.20美元,盘初时创出2015年5月高位62.56美元。1月10日周三,原油价格继续大涨。布伦特原油涨幅一度达0.76%,达69.34美元/桶。WTI原油涨幅一度超过1%,达63.59美元/桶。

  点评:

  交易员对此表示,OPEC及俄罗斯牵头减产一年后,出现了油市趋紧的看法,投机资金因此纷纷流入原油期货,这是驱动油价上涨的主要原因。伊朗石油部长Bijan Zanganeh则认为,季节性因素是推动油价上涨的重要原因:“现在是冬天,这是为什么原油需求增加的重要原因。”

  德国商业银行分析师Carsten Fritsch则表示,目前的油价大涨是市场反应过度。他说:“石油价格越来越脱离基本面数据和风险过度。”他认为,最近的数据显示“价格几乎不可能以这种方式作出反应”。

  高盛商品研究部主管Jeff Currie称,如果油价高于70美元,那么全球央行将不得不应对通胀压力。OPEC成员不希望看到油价过快上涨。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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