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格林大华黑色产业链周报:钢材供给回升 关注冬储需求释放

2018-01-15 17:33:03 和讯网  李伟

  1、货币流动性中性偏紧,需求端刺激减弱。

  2、钢材需求进一步转淡。但供给有增加迹象。钢厂降价仍未结束,钢材生产利润快速降低。钢材库存开始积累。

  3、钢厂原料消耗开始上升。铁矿可供周转天数微幅下降。外矿发运量与到港量均在下降。进口矿港口库存突破1.5亿吨。

  4、策略:

  贸易商补库力度决定短期钢价运行。期货市场钢价震荡,需关注突破方向。

  短期原料需求略好于产品。

  热卷需求略好于螺纹。

  宏观:流动性中性偏紧,需求端刺激减弱

  金融市场流动性回笼,短期SHIBOR利率回升。

  多地下调GDP基数。未来GDP增速对于需求端的支撑力度减弱。市场正在消化这一影响。

  二、钢材:

  1、关注中间需求变化

  钢材下游需求进入淡季,市场转而关注贸易商冬储需求。钢厂大幅度降价也是为了吸引中间商冬储,上海地区钢价已经回落千元。

  截至1月12日当周,上海地区线螺采购量25,601吨,较前一周继续上升。贸易商冬储似已发生。

  2、供给:

  截至12月31日当旬,预估全国日均粗钢产量222.66万吨,环比增加4.99万吨。截至12月29日,全国高炉开工率64.09%,较前一周上升0.97个百分点;钢厂盈利比例仍然维持在85.28%。利润对于产量的刺激作用明显,预计下周高炉开工率将继续提高。

  中钢协要求压住钢铁产能反弹,防止新的产能过剩。电炉产能释放进度需持续关注。

  3、库存:

  截至12月31日,重点企业钢材库存(旬) 1,192.72万吨,较前一旬1,240.51万吨下降,钢厂主动降价消化库存已经取得效果。

  截至2018年1月3日,主要建筑钢企业螺纹钢库存220.48万吨,较前一周的213.46万吨增加。

  截至1月12日,钢材社会总库存890.61万吨,较前一周835.10万吨上升;其中螺纹钢社会库存388.93万吨,较前一周350.92万吨上升;热卷库存174.58万吨,较前一周170.21上升。有部分钢材贸易商有囤积库存的意愿,但对于春季需求有顾虑。

  截至1月12日,唐山钢坯库存37.70万吨,较较前一周29.82万吨上升。

  4、利润

  螺纹钢利润指数有所回落。1月12日,螺纹钢利润指数回落至1156.5点。较12月峰值下降785元/吨。

  三、铁矿石:

  1、需求:

  截至12日,铁矿石日均疏港量268.27万吨,环比前一周258.77万吨上升。

  截至12日,钢厂进口铁矿石平均库存可用天数21.50天,下降0.5天。随着高炉开工率上升,矿石需求将进一步回升。

  截至1月3日,钢厂烧结矿入炉结构配比74.29%,交12月中旬73.98%上升。

  2、供给:

  截至2018年1月7日,巴西铁矿石总发货量537.80万吨,较前一周917.30有较大幅度下降70.57%;澳大利亚铁矿石总发货量1,745.50万吨,较前周1,810.70万吨下降。

  截至1月7日,北方港口铁矿石到货量984.40万吨,较前一周1,136.80万吨继续下降。

  库存:

  港口矿石库存持续上升。截至1月12日,港口库存已经高达15,197.00万吨,较上一周14,923.20万吨继续上升。截至1月12日,国内矿山铁精粉库存79.00万吨,较上半月上升9.00万吨

  四、策略:

  预计矿价将随钢价波动,原料需求略好于钢材。

格林大华:钢材供给回升 关注冬储需求释放
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  提示:市场环境在变化,观点亦会随之变化

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(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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