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期权观察:认沽成交量大增

2018-01-26 08:06:46 和讯网  中信建投期货 彭鲸桥

  连续上涨后,昨日市场小幅回调,上证综指盘中创新高3571点,收盘微跌0.31%,创业板指数冲高回落收跌0.14%,两市总成交量较上一交易日基本持平。三大期指收跌,上证50指数回调0.72%。期指主力合约走势均弱于现货指数,但维持升水状态。值得一提的是,IC隔季合约收涨0.02%,近期IC合约的升贴水结构变动明显。期权方面,标的资产50ETF下跌0.69%收于3.150,隐含波动率小幅回调,目前上海证券交易所公布的iVX指数为18.78%仍处高位。

  9月合约挂牌,期权成交持仓量均增加。当日全市场合计成交139.51万张,较上一交易日增加21..67万张,认沽期权成交更为活跃。其中认购期权合约总成交77.62万张较上一交易日增加6.79万张,认沽合约总成交61.89万张较上一交易日增加14.88万张。日成交量PCR值由0.66增大为0.80。持仓方面,期权总持仓152.26万张,较上一交易日持仓量增加16.82万张。其中认购合约持仓71.75万张,较上一交易日增加6.97万张,认沽合约持仓80.51万张,增加9.85万张。持仓量PCR值1.12小幅增大。

图为2月平值期权隐含波动率走势

  图为2月平值期权隐含波动率走势

  当月合约成交持仓均明显增加,认沽期权相对更为活跃。当月合约成交量增加12.99万张,其中认购增加3.44万张,认沽增加9.55万张。持仓增加11.37万张,其中认购期权增持4.91万张,认沽期权增持6.47万张。结合各执行价成交持仓数据看,认沽持仓在2.95和3.00执行价上增持力度最大,这表明50ETF在此有较强支撑,下行空间有限。

  波动率指数上周开始明显走强,iVX指数周三一度突破21%,历史波动率则维持弱势,目前30日历史波动率12.47%,隐含波动率和历史波动率差值走扩。平值期权合约隐含波动率持续上行,目前认购期权隐含波动率17.82%,略高于认沽期权的17.33%。

  综合来看,上证50指数新高后缩量回调,银行、证券、地产等权重板块上涨趋势完好,50ETF后期大概率维持上行走势,建议投资者保持多头思路,可逢低买入认购期权。

  (作者单位:中信建投期货)

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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