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格林大华:终端需求减弱 市场关注钢材冬储

2018-01-29 19:01:53 和讯网 

  摘要:

  1、当前金融市场流动性偏于中性,短期SHIBOR利率开始下降,央行开始回笼货币。市场正在重新评估未来钢材需求。来自宏观调控方面的刺激有望减弱,而新兴行业发展将提速。

  2、受到季节性因素与南方降雪影响,短期钢材需求下降,不过市场主要关注点在中间需求方面。钢材供给无明显波动,炼钢利润小幅回升。环保因素对于短期钢材供给有干扰,预计主要影响市场心理层面。后期应继续关注电炉产能释放情况。

  3、钢材库存由钢厂向钢贸企业转移。建筑钢生产企业库存下降明显。钢材贸易的商冬储已经展开。

  4、铁矿石需求相对稳定。全国高炉开工率保持在64.09%,钢厂进口铁矿石平均库存可用天数快速回升至29.00天,铁矿石日均疏港量274.53万吨,环比上升。矿石供给出现波动,进口矿发运量下降,截至1月21日当周,巴西铁矿石总发货量600.90万吨,较前一周713.10万吨回落;澳大利亚铁矿石总发货量1,503.90万吨,较前周1,170.90万吨明显上升。

  5、港口进口矿库存维持高位。截至1月26日,港口库存15,182.20万吨,较上一周15,360.86万吨略有回落。截至1月26日,国内矿山铁精粉库存86.00万吨,较上半月上升79.00万吨上升

  6、策略方面。钢材期现货价格下降空间相对有限,可寻机低吸,勿追涨。可继续持有做多钢厂利润头寸。

  一、宏观:短期回笼货币

  经过央行大量投放货币,金融市场流动性偏于中性,短期SHIBOR利率开始下降。央行开始回笼货币。

  市场正在重新评估未来钢材需求。来自宏观调控方面的刺激有望减弱,而新兴行业发展将提速。

  二、钢材:

  1、关注中间需求变化

  截至1月26日当周,上海地区线螺采购量18,625.00吨,较前一周明显下降。

  南方降雪对于终端钢材需求有抑制作用。考虑到雪后将近春节,终端需求恢复有较慢。

  贸易商冬储展开,钢材库存正在由生产企业转向中间环节。预计春节期间建材库存将有较大的积累。

  2、供给:

  截至1月10日当旬,预估全国日均粗钢产量224.19万吨,环比增加了1.53万吨。截至上周末,全国高炉开工率连续三周维持在64.09%,持平;钢厂盈利比例仍然维持在85.28%。从调研来看,钢厂对于目前的利润依旧较为满意,但产量数据并没有太大的变化。短期部分地区对工业进行限产,对市场心理层面存在影响。

  继续关注电炉产能释放情况。

  3、库存:

  截至1月10日,重点企业钢材库存(旬) 1,148.51万吨,较前一旬1,192.72万吨下降。截至2018年1月24日,主要建筑钢企业螺纹钢库存179.85万吨,下降44.57万吨。

  截至1月26日,钢材社会总库存972.78万吨,较前一周932.39万吨继续上升;其中螺纹钢社会库存448.25万吨,较前一周416.67万吨继续上升;热卷库存176.83万吨,较前一周174.58继续上升。钢材贸易商冬储已经展开。

  截至1月26日,唐山钢坯库存62.50万吨,较较前一周51.69万吨上升。

  4、利润

  螺纹钢利润指数小幅回升。截至1月26日,螺纹钢利润指数1234.7点。

  三、铁矿石:

  1、需求:

  截至1月26日当周,铁矿石日均疏港量274.53万吨,环比前一周251.85万吨上升。截至1月26日当周,全国高炉开工率保持在64.09%,钢厂进口铁矿石平均库存可用天数快速回升至29.00天。

  截至1月17日,钢厂烧结矿入炉结构配比74.11%,较1月3日74.29%下降。

  2、供给:

  截至2018年1月21日当周,巴西铁矿石总发货量600.90万吨,较前一周713.10万吨回落;澳大利亚铁矿石总发货量1,503.90万吨,较前周1,170.90万吨上升。截至1月21日,北方港口铁矿石到货量936.30万吨,较前一周1,200.60万吨回落。

  3、库存:

  港口矿石库存维持高位。截至1月26日,港口库存15,182.20万吨,较上一周15,360.86万吨略有回落。截至1月26日,国内矿山铁精粉库存86.00万吨,较上半月上升79.00万吨上升

  四、策略:

  1、钢材期现货价格下降空间相对有限,可寻机低吸,勿追涨。

  2、可继续持有做多钢厂利润头寸。

格林大华:终端需求减弱 市场关注钢材冬储

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  提示:市场环境在变化,观点亦会随之变化

  

  

(责任编辑:陈姗 HF072)
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