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调研 |“有动力的煤”2018恐动力减退

2018-01-30 08:47:24 和讯网  弘业期货 梁正达
2017年动力煤的价格在纷纷扰扰的评论中表现可谓是“动力十足”。2018的钟声已经敲过,我们期待着动力煤今年的表现。

  产地方面:上周国内动力煤现货市场延续稳中小涨的态势运行。虽然多家大型煤企纷纷下调电煤价格,但在终端用户积极备货以及铁路运力偏紧的影响下,动力煤坑口价格继续上涨。

  内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)地区高热值粉煤在下游需求良好的带动下本周价格稳中上涨5-10元/吨,目前热量5500大卡煤主流坑口价380元/吨左右。陕西神木地区多数煤矿库存偏紧,本周末煤价格上调10-20元/吨不等,目前热量5500大卡煤主流坑口价450元/吨左右。山西大同地区多家煤矿受安全、环境、生产地质条件等因素的影响,产量较小,电煤在冬季用煤刚性需求支撑下价格继续上涨10元/吨左右。

  港口方面: 临近年根儿为了保持各个区域供电量稳定,近期北方标志性港口库存量相对稳定。受下游电厂高日耗低库存影响上周电煤销售良好,港口价格小涨,电厂接货偏谨慎,因此动力煤涨幅收窄,秦皇岛港热量5500大卡煤主流平仓价745元/吨左右,热量5000大卡煤主流平仓价660元/吨左右。

  进口方面:受外矿资源偏少,下游需求稳定,加之国内煤价持续上涨影响,进口煤价格持续坚挺。现印尼3800大卡煤小船型FOB49美金;澳洲5500大卡煤报价FOB85-86美金。进口煤炭通关限制取消是否延期还无准确定论。进口商询盘积极性减弱,观望情绪浓厚。

  动力煤上涨动力减退因素

  最近,山西煤炭进出口集团、潞安集团山西焦煤集团、阳煤集团和晋能集团陆续发布公告,决定对电煤价格每吨下调15元至20元不等。 按理说,当前正处于迎峰度冬的用煤高峰期,煤炭的市场需求明显增加,局部地区的供给相对偏紧,煤炭价格上涨动力应该明显增强。在此形势下,五大煤炭企业的电煤价格不涨反跌,确实让人有些看不懂。其中原因何在?从上述企业的公告看,在迎峰度冬的关键时刻主动下调煤炭价格,其意义在于稳定市场预期,抑制电煤价格过快上涨,进一步保障市场平稳供应。

  1月17日,秦皇岛港发往宁波的1.5-2万吨船型海运费价格61.8元/吨,环比上周下降9.1%,秦皇岛发往广州的6-7万吨船型海运费价格55.9元/吨,环比上周下降14.5%。北方主要煤炭口港本周海运费价格均实现较大幅度回落,并且终止了上一周海运费价格的回升趋势,市场心态发生了较为显著的变化。“卖方市场”的氛围减弱,尽管下游用煤企业依旧处在高耗煤阶段,但是原先紧张的补库行为却得到了有效缓解。

  1月18日,“71505”次列车缓缓驶入日照南站。这是自瓦日铁路建成后,日照南站正式运营迎来的首趟万吨重载列车。这趟列车沿瓦日铁路西起山西省吕梁市兴县瓦塘镇,东至山东省日照港(600017,股吧)。共由96节C80E(载重量80吨/车)车厢构成,全车共计载重煤炭7680吨。瓦日铁路又称山西中南部铁路通道、晋鲁豫铁路,线路全长1269公里,是一条连接我国东西部的重要煤炭资源运输通道。对于进一步提高“三西”(山西、陕西、内蒙西)地区煤炭外运保障能力、支撑山东及周边地区煤运市场需求,平抑煤炭价格,都具有十分重要的意义。

  宏观经济稳中向好,拉动工业用电回暖,电力需求增长较快,2017年全年发电62758.2亿千瓦时,增长5.7%,其中水电、核电、风电、太阳能发电比重比上年提高0.9个百分点。随着能源消费革命不断深化,国家治理大气环境、控制煤炭消费总量等措施的进一步落实,我国用能方式不断改善,能源利用效率不断提高,非化石能源对煤炭的替代作用不断增强,能源清洁高效利用成效进一步显现,能源消费结构明显优化,节能降耗取得新成效。

  1月22日,国家发展改革委政研室主任、新闻发言人严鹏程在国家发展改革委新年首场定时定主题新闻发布会上表示,2017年以来,按照优化存量资源配置、扩大优质增量供给、实现供需动态平衡的要求,指导各地和央企扎实推进煤炭、钢铁和煤电行业去产能工作。

  国家发展改革委等12部委联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》(以下简称《意见》),明确提出支持有条件的煤炭企业之间实施兼并重组,或与产业链相关企业进行兼并重组,其中,《意见》特别提出支持发展煤电联营。兼并重组、煤电联营将促进煤炭市场更加有序发展,对今后国家宏观调控更加准确地掌握煤炭产能,实现煤电中长期合同的有效履约起到积极的促进作用。说到这里我们不得不看清,2018年电厂供给侧改革是否初现端倪。这是影响煤炭价格和未来走向的重要信号。

  2月初开始,冬季消费用电用煤将冲顶回落、春节临近对电力消费的负面影响,2月需求将进入传统性淡季,电力和煤炭消费或将萎缩,加之年后进口电煤量有集中入关的可能。短期可能会冲击国内煤炭价格。
(责任编辑:邵一迪 HF116)
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