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焦煤5-9价差连续5日走扩 焦炭为何午后突然大涨

2018-02-06 08:01:16 和讯名家 
  文 |翁丽娟 董娜 对冲研投策略研究中心

  一

  行情异动

  焦炭1805涨4.71%,创近2个月来新高

  截至2月5日收盘,焦炭1805涨4.71%,创近2个月来新高。焦煤1805涨4.23%。

菜油1805-1809价差创新低
菜油1805-1809价差创新低

  截至2月5日收盘,菜油1805-1809价差贴水为264元/吨,较上日扩大20元/吨。菜油1805-1809价差创新低。

焦煤5-9价差连续5个交易日走扩,创历史同期高点
焦煤5-9价差连续5个交易日走扩,创历史同期高点

  截至2月5日收盘,焦煤5月升水9与77.5点,较上一交易日走扩26点,创历史同期高点,该价差自1月29日以来,已累计走扩56.5点。

 二
  二

  研客观点

  焦炭反弹可空但不宜追空

  永安期货朱世伟2月1日参加赫桥直播,总结煤焦观点:

  焦煤:内煤高硫焦显压力,外煤继续强势;煤矿开工小幅回升但受春节影响,供给释放空间有限,煤矿和港口仍维持低库存,焦化厂库存中性,整体库存格局良好,短期焦炭弱势下高硫煤结构性下降难以避免,但低库存背景下下降空间也有限,短期震荡,中期看煤炭仍是链条相对强势品种。

  焦炭:焦炭波动主要受利润及焦化厂库存变化。目前现货继续下降,利润快速压缩;焦化厂库存回升,港口库存下降,钢厂库存回升,此轮库存更多从港口转移至钢厂,焦化厂库存拐头前现货仍有下调空间,但在钢厂高利润背景下,焦化厂亏损概率较小,目前利润水平对应后期下降空间,盘面已经提前给出预期,反弹可空但不宜追空。

  玉米1750附近买C1805

  一德期分析师邵远慧在最新周报认为:春节前备货结束,对于节前最后两周的交易其不报太大热情,思路需要和节后市场情况进行衔接。

  1.国储轮换玉米驾空期延长至4月,临储玉米拍卖前玉米价格仍会坚挺;

  2.临储玉米压力能否对5月合约形成压力,这个取决于拍卖的时间以及出库情况,倾向于压力在5-6月份会有一个释放的过程,结合玉米种植面积增加,市场会在3月底开始对面积到临储压力进行连贯思考;

  3.东北淀粉春节停机目前只掌握玉王和龙凤有几天的停机计划,春节后国内应该会出现一个相对高库存相对确定,而需求情况不确定。

  策略:C9-CS9, 1750附近买C1805。

  鸡蛋暴涨主要是因为节前各环节库存偏低

  广发期货策略总监何济生对鸡蛋上涨行情解析:鸡蛋周六日及今日现货连续暴涨,三天上涨了300-600点,目前主产区报价在4300-4700为主。春节前备货造成现货急剧拉涨超越预期,之所以暴涨主要是因为节前各环节库存偏低,一旦氛围稍微转暖则容易引发投机潮,这也凸显了鸡蛋现货市场的不理性。这是春节前的最后一波上涨,今日起现货将逐步走低,但短期三天的暴涨无疑会对空头情绪造成困扰。建议控制好仓位,前期空单适当持有,若今日盘面大幅冲高则依旧建议入场加空。

  节前郑棉不宜过分看空,3 月前后郑棉将逐渐回暖

  据一德期货分析师产业彭瑶最新周报认为:国际上,在18/19 年全球趋紧供需面、STAX 政策等因素支撑下,虽然目前3月未点价卖出合约减少,但 5、7 月未点价卖出合同量仍然处于历史高位能继续助力基金多头,预计4月前美棉将继续保持坚挺,跌幅不会太大,暂看支撑位在 75 美分/磅一线。

  国内短期:节前国内销售和套保压力仍在,15500 位仓单注册压力明显,下游纺织企业 进入放假周期,成品坯布库存累积。目前内外棉价差处于相对高位,国储轮出前面临回归需求,在国际棉价跌幅不大的预期下,近期 05 基差在521一线,郑棉估值偏高,存在进一步的下跌空间,预计节前郑棉震荡偏弱为主,但受 18/19 预计趋紧基本面和成本支撑,下行空间有限,支撑位暂看14900 一线,不宜过分看空。

  国内中长期:节后新棉销售、套保压力弱化,随着下游开机率的恢复,纺企存在补库需求,鉴于3 月12 日即将进行储备棉轮出,3月中旬前后补库需求达到相对高位。18/19 年度国内储备棉库容接近安全边际,全球供需由宽松向紧平衡过渡,3 月前后将面临种 植棉积炒作,前期市场已消化部分预期面积增加的利空消息,若后期种植面积种植面 积数据不及预期,加上天气扰动棉价易涨难跌,预计3 月前后郑棉将逐渐回暖。

  操作上:短期来看,前期高位空单可继续持有,在[15000,15200]区间逐步止盈。2 月中 下旬郑棉若在外棉影响下出现回调,或是 05 多单入场的有利时机,可在[14900,15100] 逐步入场。

  三

  产业监测

  第5周全国菜粕库存环比上周大幅下降25.84%至5.77万吨

  据天下粮仓网数据,第5周(截至2月2日),全国菜粕库存为5.77万吨,环比上周的7.78万吨降20100吨,降幅为25.84%。其中,两广及福建地区菜粕库存为4.07吨,环比上周的5.38吨降13100吨,降幅24.35%。截至上周,全国菜粕未执行合同为22.5万吨,环比上周24.1万吨降16000吨,降幅6.64%。

第5周全国菜油库存环比上周大幅下降21%至22.52万吨,为2016年9月份以来新低
第5周全国菜油库存环比上周大幅下降21%至22.52万吨,为2016年9月份以来新低

  据天下粮仓网数据,第5周(截至2月2日),全国菜油库存为22.52万吨,环比上周的28.49万吨降59700吨,降幅为20.95%。其中,华东地区菜油库存为17.57万吨,环比上周的22.57万吨降5万吨,降幅22.15%。两广及福建地区菜油库存为45500吨,环比上周的54200吨降8700吨,降幅16.05%。

  全国菜油库存降至2016年9月份以来新低。

郑棉仓单日报:郑棉注册仓单增42张,总仓单量26.76万吨持续创新高
郑棉仓单日报:郑棉注册仓单增42张,总仓单量26.76万吨持续创新高

  02月05日,郑棉仓单情况:仓单5418(+43)张,其中新疆棉4764(+41),其中2016/17年度356张,2017/18年度5062张。有效预报1272(-5)张。仓单及预报总量:6690(+38)张。

韶钢检修发生事故致8人死亡,日均影响螺纹产量0.5万吨左右
韶钢检修发生事故致8人死亡,日均影响螺纹产量0.5万吨左右

  2月5日凌晨3时许,韶钢松山(000717,股吧)炼铁厂发生煤气管道泄漏事故,造成18人中毒,其中8人死亡,另外10人经全力组织施救均无生命危险。事故发生后,韶关市、曲江区主要领导第一时间连夜赶赴现场,全力组织救援及善后处置工作。目前,事故原因正在进一步调查中。

  据了解,受此事件影响,棒二车间螺纹轧线已停产,因没有煤气棒一车间检修,日均影响螺纹产量0.5万吨左右,何时恢复生产尚不可知。

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  四

  期市概览

  焦炭指数收涨4.69%,焦煤指数涨4.08%,铁矿指数涨2.42%。铁合金指数涨1.77%,锰硅指数涨1.75%,鸡蛋指数占1.45%,沪银指数跌2.46%,沪镍指数跌1.95%,沥青指数跌1.51%,豆油指数跌1.02%。

  玉米增仓比7.46%,沥青减仓比8.71%,连豆减仓比8.53%,(数据来源:文华财经和wind)

【重要数据事件预告】2018年2月6日 星期二
鹰眼复盘 | 焦煤5-9价差连续5日走扩,焦炭为何午后突然大涨
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【重要数据事件预告】2018年2月6日 星期二

  1.新西兰怀唐伊日休假

  2. 日本石油协会(PAJ)商业原油库存

  3. 伦敦金属交易所(LME)周度持仓报告

  4. 油世界油籽供需报告

  5. 中国新华社铁矿石指数

  6. 0:00 USDA周度出口检验报告

  7. 16:00 中国1月外汇储备

  8. 11:30 澳洲联储公布利率决议及政策声明

  9.21:30 美国12月贸易帐

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(责任编辑:陈姗 HF072)
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