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内忧外患!沪胶临近低点 下方抄底资金潜入

2018-02-07 02:13:00 中国证券报 

  本报记者 马爽

  自1月中旬以来,沪胶期货便展开持续下跌。截至昨日收盘,沪胶期货主力1805合约收报12585元/吨,跌3.27%,领跌期市。分析人士表示,金融市场普跌打压了沪胶市场人气,且天然橡胶基本面亦未出现新增驱动。不过考虑到价格临近低点,以及合成胶相对坚挺(原料价格走强),预计后市期价继续下跌空间将有限。

  利空叠加期价下挫

  周二,沪胶期货遭遇重挫,主力1805合约全天呈现单边下挫态势,盘中一度触及逾一年半低位12500元/吨,盘终收报12585元/吨,跌425元或3.27%。

  业内人士表示,近日,全球债市抛售潮引发的恐慌情绪蔓延至股市,加之美国最新的非农数据显示薪资正加快增长,或刺激通胀走高,继而可能推动美联储加息步伐的加快,令股市走势承压,打压了沪胶市场人气。

  就天然橡胶基本面来看,也并未有新增驱动因素。瑞达期货(博客,微博)分析师林静宜表示,从库存情况来看,青岛保税区库存继续增长,体现出目前国内供需情况没有得到明显改观。从下游情况来看,上周轮胎厂全钢胎和半钢胎开工率均有所回暖,但炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大,以及部分地区开始征收环保税等综合因素,均对近期轮胎厂开工产生直接影响。

  短期考验下方支撑

  据兴业期货研究部能源化工组秦政阳介绍,供给端,本月初泰国东北部及越南将率先停割,2月中下旬东南亚主产区将全面停割,届时全球将进入天胶低产期。

  下游需求端仍不乐观,由于治超政策所造成重卡市场提前透支,1月重卡销量数据中牵引车数量大大减少,受此因素持续性影响,未来重卡销量整体或将难有起色。此外,上周全钢胎及半钢胎开工率均有所回落,因临近春节假期,短期开工率将进一步下滑,且受年底资金紧张影响,下游工厂的备货积极性大打折扣,普遍低于市场的预期水平。

  库存方面,青岛保税区库存及上期所库存仍处于高位态势。政策方面,泰国政府诸如限制出口、增加内耗、长期认真执行协议出口吨位计划(ACTS)等的保价政策或将成为中长期支撑胶价的有效驱动,但后续执行力度还需进一步验证。

  展望后市,林静宜认为,从盘面上看,沪胶主力1805合约期价短期考验12500元/吨附近支撑,建议暂时观望。

  中信期货分析师也认为,沪胶打破箱体区间,这使得胶价可能还有一段走低空间。但从目前市场环境看,期价走低而现货却相对较强,橡胶价格的调整更多的是体现为期现价差的回归。另外,由于价格临近低点,目前下方有较大的抄底资金潜入,除此以外,目前的合成胶相对坚挺(原料价格走强),因此预计后市期价下跌空间将有限,空间可能在500元/吨之内。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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