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格林大华动力煤月报:3月上旬稳中偏弱

2018-03-02 19:33:55 和讯网 
  摘要:

  2月份以来,动力煤市场整体稳中偏弱运行,cci5500价格指数从月初的768元/吨下降到月底的708元/吨。春节前夕,大矿以保电厂正常供应为主。电厂耗煤量开始缓慢下降,下游备货已经入收尾阶段。春节期间,受假日生产企业停工影响,沿海电厂的日耗较节前大幅下降,可用天数回升。据电厂有关人员表示,目前电量较低,电厂日耗量下降,进口煤又起到了强力的补充作用,导致库存量增加较多。

  3月上半月煤炭以稳中偏弱为主,当前政策因素对动煤市场影响较大,政府对煤炭保供稳价政策进一步推进。随着电厂日耗的回落,电厂库存的快速累积,预计未来市场煤交易价格将出现回落,但整体供需格局逐步趋向稳定。重点关注未来煤矿复产情况,及国家有无政策调整变化。

  现货市场综述

  价格方面:本月CCI现货价格下跌

  截止2月27日,动力煤价格指数(RMB)CCI5500(含税)报708元/吨,较1月31日上涨56元/吨。截止2月27日主力合约收盘价格为640.2元/吨较1月31日下跌24.2元/吨。

图1 动力煤基差
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  需求方面:12月发电量

  2017年12月,全国发电量5699亿千瓦时,同比增加6%,环比增加9.67%。其中火电发电量4417亿千瓦时,同比增加3.6%,环比增加17.4%,水电发电量736亿千瓦时,同比增加14%,环比减少15.69%,核电发电量224亿千瓦时,同比增加2.75%,环比增加0.45%,风电发电量339.97亿千瓦时,同比增加37.64%,环比增加3.94%。

  2018年1月,六大发电集团(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)当月日均耗煤75.53万吨水平,同比增加23.19%。

图2 六大电厂日耗煤合计
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  供应方面:12月动力煤产量同比增加进口量同比减少

  12月动力煤产量26014万吨,同比增加1.39%,环比增加4.81%。12月进口量989万吨,同比减少26.19%,环比增加10.38%。

图3 动力煤供需
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  港口调入量小幅增加

  截止2月27日,秦皇岛当日调入量63.2万吨,较1月31日增加12.2万吨。调入量小幅增加。

图4秦皇岛港动力煤调入量
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  库存方面:港口库存下降、电厂库存增加

  2月27日,秦皇岛港库存615万吨,较1月31日减少57万吨,港口库存整体小幅下降。

图5 秦皇岛港动力煤库存
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
图6六大发电集团库存
资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  截止2月27日,六大电厂库存1377.17万吨,较1月31日增加477.77万吨,近期电厂库存上涨幅度较大,主要原因是春节期间下游电厂日耗量较低,加上进口煤集中到港,导致电厂库存大增。

  领先指标:锚地船舶数量下降

  2月27日,秦皇岛港锚地船舶数58艘,较1月31日降,预到船舶数7艘,降。

  图7 秦皇岛港锚地船舶数和预到船

  舶数

资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。
  资料来源:wind,格林大华期货煤焦钢事业部。

  其他指标:三峡入库流量

2月27日,三峡入库流量较上月下降45.8%,三峡入库流量大幅下降。
  2月27日,三峡入库流量较上月下降45.8%,三峡入库流量大幅下降。

图8三峡入库流量
资料来源:wind,格林大华期货研究所
资料来源:wind,格林大华期货研究所

  月度展望

  2月份以来,动力煤市场整体稳中偏弱运行,cci5500价格指数从月初的768元/吨下降到月底的708元/吨。春节前夕,大矿以保电厂正常供应为主。电厂耗煤量开始缓慢下降,下游备货已经入收尾阶段。发改委要求5500大卡煤炭进港不允许高于750元/吨,国有大型企业引导市场稳定运行。中煤集团主动降低价格,承诺“两会”前现货价格不上涨。

  春节期间,受假日生产企业停工影响,沿海电厂的日耗较节前大幅下降,可用天数回升。据电厂有关人员表示,目前电量较低,电厂日耗量下降,进口煤又起到了强力的补充作用,导致库存量增加较多。假日期间铁路、港口等加大工作力度,保证有效供应。贸易商节后多观望。中国电力企业联合会发布报告称,预计2018年全社会用电量将增长5.5%。考虑到国家调控政策因素,现货价格暂时平稳运行为主。

  当前政策因素对动煤市场影响较大,政府对煤炭保供稳价政策进一步推进。随着电厂日耗的回落,电厂库存的快速累积,预计未来市场煤交易价格将出现回落,但整体供需格局逐步趋向稳定。

  综上所述,3月上半月煤炭以稳中偏弱为主,重点关注未来煤矿复产情况,及国家有无政策调整变化。
(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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