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周盘点:特朗普签署关税法黑色系暴跌 聚焦两会更多品种有望推出

2018-03-11 16:31:11 和讯期货 

  贸易战黑云压境:内盘黑色系全线下挫

  随着供暖季的逐步结束,动力煤开始回落。本周黑色板块剧烈变动,大幅跳水,演成大跌。其中,焦煤1805周跌6.71%至1300.5,焦炭1805周大跌9.23%至2035.0,铁矿石1805周大跌10.30%至483.5。螺纹1805周大跌7.83%至3709,热卷1805周大跌7.69%至3803。

  贸易战则对黑色系产生进一步影响。3月9日早盘,黑色系延续本周弱势格局,持续下行。铁矿石期货一度跌近5%,创2017年11月以来新低,1809合约早盘收跌4.51%,报497元/吨。该品种本周多次下跌收盘,迄今已连续三个交易日走低。硅铁早盘收跌3.92%。焦炭、螺纹钢、热轧卷板早盘收盘跌幅均超3%。

  点评:消息面上,北京时间3月9日凌晨,特朗普正式签署关税法令,将对进口钢铁和分别征收25%和10%的关税,关税将会在15天后生效。加拿大墨西哥成为豁免国。此举意在对加拿大与墨西哥施压,要这两国在似已陷入僵局的北美自由贸易协定(NAFTA)谈判中让步。

  不过,上海有色网钢铁研究组认为,由于美国对中国的反侵销存在已久,2016及2017年我国出口美国的钢材量仅占全国出口总量的1.56%,因此,即便美国新的限制措施实行,对我国影响也较为有限。

  基本面上,螺纹钢社会库存自去年12月中旬以来在“冬储”的推动下持续走高。截至上周五,库存增加至1008万吨,达到2011年以来的峰值。

  橡胶跌到没朋友 去库存拐点何时到来?

  本周国内能化板块跟跌商品,走势转弱。橡胶1805反弹夭折,周跌2.55%至12620。塑料1805出现下跌破位,周跌3.32%至9305。PTA 1805快速转跌,周跌4.22%至5582。 PVC反弹终结,1805周跌5.30%至6435。甲醇1805弱中显强,周微涨0.52%至2691。PP1805破位下行,周跌3.02%至8982。沥青1806又现萎靡,周跌2.67%至2696。

  库存的累积高企,是2017年天然橡胶市场留下的最庞大的“遗产”,并由2018年来承接。诚然,高库存不是偶然,高价差、高依赖进口的市场结构是库存累积的前提。目前价差处于修复,进口环比下降,天然橡胶去库存拐点何时到来呢?

  评论:由于停割及泰国保价政策的影响,节后外盘价格高企,虽然有人民币汇率升值的红利,但是目前的价格进口到国内,成本仍然较高,2月最后一周美金泰标20#报价上涨55美元/吨,涨幅3.64%。同时国内需求尚不强劲,也会打压进口商的积极性,因此成本高、价差空间收窄和现有库存压力下,套利盘继续加仓需要控制好头寸。

  此外3月份为传统订货旺季,近期各地将迎来订货促销会旺季,轮胎交投活跃度将明显提升。虽然有价格上涨预期,但厂家相应的举办促销订货会,由此来看,3月份轮胎销量预期向好,相应的对于上游原料的需求是个好消息。

  拉尼娜衰退 豆粕天气市压力显

  前期反弹的国内农产品(000061,股吧)板块本周在周边商品大跌影响下,难善独身,伴随走弱。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在周度作物报告中表示,目前预计阿根廷2017-18年度大豆产量为4400万吨。受此消息影响,两粕连创新高,大豆15连涨。

  最近一段时间以来,拉尼娜天气炒作成为农产品中豆类品种牛市发动的关键驱动因素。但美国海洋大气管理局NOAA近期发文指出,大多数计算机模型预见到了拉尼娜的衰退,拉尼娜在3-5月消退的可能性已经达到55%。豆粕期货的“天气行情”或就此终结。

  点评:国投安信期货分析师李青表示,此轮粕价大涨的成因可以归结为三个方面。其一,当前备受市场关注的阿根廷大豆主产区干旱炒作,其二,USDA2月份供需报告偏多。在最新USDA供需报告中,巴西大豆产量调增悉数冲抵了阿根廷大豆减产的损失,不过,从全球范围来看,总库存的意外下修对豆类期价构筑中性偏多影响。其三,国内进口豆压力“前高后低”。

  光大期货研究所农产品部研究总监赵燕表示,短期来看,阿根廷干旱引发的产量大幅下滑担忧仍在继续发酵,国内外豆类市场保持震荡偏强走势,但连续上涨后,价格调整压力逐渐显现,同时,价格上涨到目前水平已基本反应阿根廷减产的预期。因此,短线继续大幅拉升动能或减弱,关注本周五美国农业部的3月份月度供需报告中关于对南美大豆产量的调整幅度,以进一步指引行情。

  两会进行时: 更多期权期货品种有望推出 股指期货“再松绑”可期

  全国政协委员、中国证监会副主席姜洋6日在政协经济界别小组讨论时明确表示,证监会下一步将引导期货与衍生品市场健康发展,要从服务实体经济和风险管理的实际需要出发,加快商品期货期权产品创新,优化上市机制,稳步扩大“保险+期货”试点,探索“保险+期权”试点,更好地服务农业供给侧结构性改革,平稳推出原油期货,稳步发展金融期货期权。

  对于记者提出股指期货的交易限制措施会否进一步放松的问题,姜洋说,“我想,你说的这种情况是存在的。”他同时表示,金融衍生品市场总是要发展的,要适应市场稳定健康发展的趋势,逐步按照市场的情况,由交易所来确定(何时放松限制)。

  美元止跌 原油期货走势再度出现变数

  大宗商品尤其是石油化工品的龙头品种——原油期货走势再度出现变数:自上周以来,在60美元/桶-65美元/桶之间承压震荡。截至3月日,美国原油期货主力交投于61.12美元/桶,布伦特原油期货主力则在64.26美元/桶一线运行。

  分析人士表示,美元因素及其自身基本面弱势是导致近期原油价格走跌的主要原因。特朗普政府触发贸易战引发风险资产抛售,利比亚最大油田恢复生产,美国原油产量刷新历史性新高等消息也令原油市场“雪上加霜”。

  点评:方正中期期货原油分析师隋晓影表示,近期原油与美元走势负相关性明显增强,2月份以来,美元指数走势表现为低位震荡筑底,对油价走势形成一定打压;另一方面,二季度原油基本面整体偏弱,当前原油处于消费淡季,炼厂集中检修,炼油输入量下滑,原油库存重新累积。“同时,从EIA预测中看到,二季度全球原油市场处于供给过剩局面,过剩量达到74万桶/日。”

  基于二季度原油基本面偏弱以及美元可能走强的逻辑,看弱油价中期走势。同时,今年以来,国内化工品与原油价格走势关联性有所增强,不过,从相关性指标来看,仍是沥青、PTA与原油关联性最为紧密,但国内能化板块整体表现弱于原油,这与春节前后下游需求低迷以及市场情绪都有一定关系。

  

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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