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多空博弈,油价上扬之路仍需披荆斩棘

2018-03-12 09:08:38 和讯 
  一、多空博弈,油价周线收阳

  周一(3月5日)据美媒CNBC报道,沙特阿拉伯将携手俄罗斯来遏制美国大幅攀升的原油产量。目前美国原油产量已超越沙特及俄罗斯等产油大国,对石油输出国联合减产的策略形成了较强的冲击;同时利比亚最大油田停产数日,令其损失110万桶/日的原油产量;此外周一国际能源署在一份石油报告中预计2023年之前全球石油日均需求每年以1.1%的幅度增长,并指出,欧佩克生产能力难以大幅度增长以满足石油需求增长。未来五年美国将进入全球石油市场,分享原属于欧佩克的市场份额。再加之周初美元弱势下行等多重利好共同发酵,TOCOM中东石油期货价格连收两阳。然周内EIA公布的数量显示美国原油库存以及产量双双增加,尤其美国原油产量再次刷新历史记录的消息,对油价压制较为明显。加之美国引发贸易战的概率升温加大市场避险需求,TOCOM中东石油期货价格承压下行。

截止周五(3月9日)TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘39580日元,周五收盘40090日元,较上周上涨480,或1.21%。文化财经原油价格指数整体维持在39080-41360区间运行。
  截止周五(3月9日)TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘39580日元,周五收盘40090日元,较上周上涨480,或1.21%。文化财经原油价格指数整体维持在39080-41360区间运行。

  二、本周美国EIA数据分析

  库存方面:根据周内EIA公布的数据显示,截止2018年3月2日当周,美国原油库存量4.25906亿桶,比前一周增长241万桶;美国汽油库存总量2.51029亿桶,比前一周下降79万桶;馏分油库存量为1.37426亿桶,比前一周下降56万桶。但原油库存比去年同期低19.4%,位于过去五年同期均值水平下段;美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2818万桶,减少了60.5万桶。库欣地区原油库存已经连续11周下降。在2017年11月初库欣地区原油库存有6460万桶,在过去四个月,美国库欣地区库存下降了一大半。库存原油库存大幅减少主要受益于去年11月份之后Keystone管道出现泄漏而减少了原油运送量,以及从库欣地区到孟菲斯的新建管道启用。

  进出口方面:截止2018年3月2日当周,美国原油进口量平均每天800.3万桶,比前一周增长72.1万桶,成品油日均进口量258.4桶,比前一周增长76.1万桶。美国原油出口量日均149.8万桶,比前周日均出口量增加5.3万桶,比去年同期日均出口量增加60.1万桶。美国原油出口量的持续增加,正不断侵蚀沙特与俄罗斯等石油输出国的市场份额。

  原油产量方面:截止3月3日当周,美国原油日均产量1036.9万桶,比前周日均产量增加8.6万桶,比去年同期日均产量增加128.1万桶;截止3月3日的四周,美国原油日均产量1029.8万桶,比去年同期高14.1%。

  三、其他影响因素

  3月6日,巴尔金都在IHS Markit的CERAWeek会议上接受采访时表示,从中长期来看,这种情况对石油行业来说并不健康。石油供需基本面强劲,将首次超过1亿桶/日。在过去几年石油供过于求期间,剧烈的波动成为常态,这种周期能持续多少时间缺乏确定性。如果过去几年的趋势能继续下去,可能埋下未来全球能源危机的种子。没有人愿意看到这种危机出现。

  国际能源署(IEA)发布的最新报告指出,美国石油产量将大增,并超过当前全球最大石油生产国俄罗斯的1100万桶/日产量水平。在未来三年中,美国的石油出产增量将会抵消掉全球超过一半的需求增量,预计美国原油产量在2023年将达到1210万桶/日,创历史最高纪录,较今年产量高出约200万桶/日。,在未来五年,包括天然气副产品在内的美国液体能源产量将从目前的约1,300万桶/日增至近1,700万桶/日,远高于沙特和俄罗斯。

  美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(3月9日)公布数据显示,截至3月9日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至796座,7周来首次录得下降,即使油价依然位于近三年高位附近,刺激美国原油产商继续扩大2018年的资本支出。

  四、后市预判

  从供应段来看:石油输出国联合减产,支撑TOCOM中东石油期货价格成交重心不断上移,加之近期沙特与俄罗斯的合作意愿加强进一步提振市场信心,然而美国页岩油产量“爆炸式”增长,有望超过俄罗斯成为世界第一大产油国,成为油价上行主要绊脚石。从需求段来看:全球经济表现稳健,石油供需基本面强劲,将首次超过1亿桶/日,这对油价形成较强支撑。美元方面:美联储方面三月加息的预期浓郁,美元有望再度走高,对油价形成一定的抑制作用。地缘政治方面:中东地区暂无较大事件发生。综合来说,TOCOM中东石油期货价格大幅上行仍面临重重压力,预计下周初借助美国活跃石油钻井平台数量七周受此下降的影响,油价继续小幅上扬,TOCOM中东石油期货1808合约有望突破41000压力位,TOCOM中东石油期货文华财经指数在触及42300-42500附近,有尝试短线空单介入。预计下周TOCOM中东石油期货整体维持先扬后抑的走势。

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(责任编辑:邵一迪 HF116)

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