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大海看期:3月14日重点操盘建议

2018-03-14 08:45:07 和讯网 

  橡胶小幅震荡,近期将有大幅上攻行情出现

  【基本面】2018年来看,1月份进口量再次创出历史同期新高,为17年12月以来的第二高进口量,这主要因为下游春节前采购备货较为集中,也承接了12月的超高进口量。但是今年春节在2月中旬,市场需求恢复已经顺延到3月初,从2月了解的到港情况来看,2月进口量有望同环比下跌,由此会减轻入库压力,但相应的3月份的进口量会非常关键。目前影响进口量的外部性因素集中于三点。首先季节性停割期影响显著,由此影响到我国替代种植进口量和越南等已停割主产国的进口量。其次,2、3月份泰国、印尼等国进入到停割期,17年年初因泰国洪水影响,停割期被提前,因此2、3月产量反季节增长;而18年受橡胶树落叶提前影响,2、3月整体停割符合季节性规律。最后,泰国、马来西亚和印尼此前在1月份达成1-3月限制出口的决议,尤其泰国近期消息频频,3月泰国的出口量变化得关注,可以确定的是,泰国限制出口政策正在执行。因此3月中国进口量受多方面影响,进口量的变动将直接关系到去库存化的进程。具体到国内天胶进口方面,标胶和烟片占比较大。目前STR20青岛CIF(1M)-宋卡FBO(1M)的差值(相当于进口利润)处于正常范围内,而根据往年的季节性走势可以发现,5月份之前该值会出现明显回落,RSS3(1M)当前的进口亏损幅度约为5%,在5月份之前该值也会出现明显回落,主要是由于2-4月份泰国处于减产期,产地供应收缩导致价格相对偏强。因而5月份之前国内标胶和烟片的进口量或将减少。

  【走势预测】橡胶昨日下探回升,报收十字星,整体上看,橡胶本周小幅震荡,频频上攻回落,当前上方日线下穿月线,阻力较强,伴随本周量能连续缩减,不易突破。笔者认为橡胶节后上行稳固,当前位置下方空间有限,易涨难跌,伴随近期产地利好因素,预测短暂整理过后继续上攻,操作上逢回落布局多单

  

  双焦再度下探,操作上顺势空单

  【基本面】从钢厂利润角度来看,钢厂现货利润仍处高位,钢厂成材库存不高,仍有提产动力,但在采暖季限产中,废钢广泛使用使得废钢价格大幅上涨,如钢厂恢复较高开工率有可能面临利润下降的情况从而对焦炭价格产生打压。3月2日焦化厂加钢厂焦炭库存567.5万吨,较17年12月22日450.4万吨增加近26%,较17年11月3日库存高点545.4增加近4%,整体焦炭库存还处于累库过程。后期来看,钢厂检修高炉将在采暖季后复产,从11月开始,国内钢厂开工率基本保持稳定,月生铁产量基本在5480万吨左右,离去年6200万吨的较高水平差距较大,若钢厂在较高利润下完全复产后将增加焦炭需求,同样焦化厂在采暖季环保解除后也会继续提产。但当下除了华东地区焦化厂开工率较低外,其他地区焦化厂开工率均较高,焦炭产量增加幅度或低于生铁产量增加幅度,届时焦炭若进入去库周期,现货价格或有继续提涨可能。但从供给来看,当前焦煤利润极高,上半年一般也是煤炭产量高峰两会后有增产可能,考虑到交割因素,焦煤虽有下游复产利好因素,但在1450处仍有压力,风险是安检限制产量释放及进口不及预期。元宵节后,钢材终端需求复苏缓慢不及预期,叠加高库存,钢材出货压力增加导致价格疲软,钢厂对焦企继续提涨意愿接受度偏低,使得市场对焦炭乐观预期有所减弱。综合看,焦炭近月合约震荡偏强。后续继续关注钢材需求回归情况。焦煤方面,18 年煤炭去产能目标超预期,为焦煤提供较强支撑,叠加焦钢企业双重复产支撑焦煤需求,焦煤走势震荡偏强。同时鉴于独立焦化厂开工率回升空间有限,且焦企受环保政策影响较大,焦炭产量增加有限,一定程度上抑制焦煤需求,使得焦煤走势整体弱于焦炭。

  【走势预测】焦煤焦炭近期大幅回落,昨日如期再度下探。整体上看,双焦近期频繁放量,空头占据主导,昨日低位小幅震荡,尾盘仍有下探之势,当前位置虽然获得一定支撑,但空头强势下仍然企稳困难,基本面上,双焦下游需求端略有疲软,反攻动力受限,笔者认为,双焦企稳还需时间酝酿,近期操作上逢高抛空

  豆粕菜粕上探回落,预测今日继续上攻

  【基本面】国内情况方面,已知事实是中国2017年总共进口大豆量超过9500万吨,国产大豆产量达到1400万吨,总计10900万吨;而2016年想应数据分别是8300万吨和1200万吨,总计9500万吨。这个数据有两点,其一,说明中国对大豆的需求依旧旺盛,且并没有增速降低的迹象,更没有需求减少的迹象。其二,中国对大豆的需求数量级改变,由千万吨级别变成亿吨级别,个人以为起码心理格局上中国对大豆的需求上了一个新的台阶。在供应不出问题的情况下还好,但供应出问题的话,对于一亿吨需求的中国来说,就是会非常被动。细节上,上周河北和山东豆粕库存总计约12.5万吨,基本和前周持平,终端市场仍是随用随采的心态,春节前就建立多单的目前在加多或者观望的多,春节后追高的目前在甩货的多。美国农业团体很久就开始担心中国可能放慢采购农产品(000061,股吧)(000061,股吧),导致已经步履维艰的美国农业雪上加霜。美国出产的大豆有三分之一出口到中国。行业官员周五(3月9日)表示,去年中国方面就曾经发出警告,美国农产品可能成为贸易争端中的报复目标。在美国大豆协会领导人和中国驻美大使馆官员的会谈中,以及中国官员和美国大豆种植的会谈中,都曾经听到过这些说法。去年秋季美国大豆种植户曾经访问中国。

  【走势预测】两粕昨日上探回落,整体上看,两粕前期震荡偏弱,本周伊始再度下探,当前多根均线上扬,中期强势格局不变,日线来看,短期走弱,笔者认为,两粕前期大幅上攻后,继续上行压力增大,急需回调整理,基本面上两粕利空不占主导,易涨难跌,本周持续缩量,预测今日向日线方向反弹,操作上可逢回落重点跟进多单

  

  pp、L、pta、沥青和甲醇如期上攻,今日逢回落布局多单

  【基本面】 消息方面:1、四川玖源50万吨天然气装置因限气问题于17年12月11日停车,于2月27日重启。2、重庆卡贝乐85天然气装置因限气问题于17年12月11日停车,于2月27日重启。3、青海中浩60万吨天然气装置于17年11月24日因限气原因停车,于2月24日装置重启,目前已出产品。4、江苏恒盛1#30+2#10煤制装置8日检修停车,10天后装置重启,日产850吨左右。国内甲醇市场局部走高。西北地区新价未出,前期主流出货在2000-2240元/吨;环渤海地区山西涨30-150元/吨在2060-2300元/吨,鲁北涨100-110元/吨至2500-2510元/吨;淮海地区涨90元/吨至2510-2530元/吨;华东港口涨30元/吨主流出货在2780-2880元/吨,华南港口主流出货涨50-60元/吨在2840-2850元/吨,其余地区暂稳。据中宇资讯监测,西北地区新价未出,盘整为主;环渤海地区心态积极,局部上涨;淮海地区下游补货,局部走高;华中地区观望为主,局部上涨。期货上涨,华东、华南港口市场局部走高。随着上周末内蒙古国泰等装置的检修,春季检修正式开始,周内市场仍有部分装置有检修计划,供应面或趋紧,而河北、山东等地甲醛、二甲醚等下游企业陆续恢复,加之贸易商手中货源有限,市场业者心态积极,周初山东等环渤海及淮海市场大幅走高。港口方面,在甲醇期货走势上涨及库存下降等利好支撑下,港口市场走势上扬,但周初市场操作谨慎,成交一般。

  【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇昨日如期上涨,前期横盘后本周伊始上攻,昨日震荡上行,行情突破至月线上方,整体上看,近期频繁放量,行情反复试探上攻,日线上看,当前走强迹象明确,笔者认为,化工行情处于震荡区间底部,近期已开始企稳酝酿上攻,随着节后下游市场的回暖,基本面迎来利好,预测近期行情震荡偏强,操作上逢回落布局多单

  

  螺纹热卷铁矿低位震荡,近期黑色系偏弱格局不变

  【基本面】节前市场对于3月份需求及限产结束后的行情普遍看好,但节后钢价提前拉涨,特别是2月下旬和3月初上涨幅度较大,但下游实际需求并不乐观,钢贸商库存较高,迫于压力开始出货,钢价回落。”卓创资讯许海滨告诉期货日报记者,之前市场炒作唐山限产50% ,但实际限产在10%—15%。目前国内粗钢产量处于去年11月以来的高位,而且3月15日以后部分钢厂将复产。我的钢铁网数据显示,上周全国主要钢材库存1965.16万吨,较前一周增加113.39万吨,较上月同期增加746.16万吨。消费方面,由于钢价较高以及部分城市尚未全面开工,钢材消费没有完全启动。高库存、高产量、高价格、低消费造成钢价下跌。钢材市场的现状是库存大幅累积、下游需求暂未启动,供需矛盾主导钢价走势。由于今年以来气温偏低,实际需求启动晚于去年同期,导致螺纹钢库存大量累积,库存去化不及预期。当前市场偏悲观,贸易商信心不足,市场低价资源频现,短期以消化库存为主,预计钢价短期弱势下行,但库存价格逐渐接近成本线,后期继续下行空间或有限。日钢材库存数据显示全国132个城市螺纹库存1565.2万吨,周环比增加103.48万吨,月环比增加637.66万吨,年同比增478.20万吨。钢材社会库存,尤其是螺纹钢,不降反增,颠覆了市场对于库存的预期。前期市场普遍认为库存过高是正常的季节性现象,随着元宵节的结束,工地复工潮将会带动库存快速消化,反映终端需求大幅不及预期。考虑到北方部分地区因政策限制制约了工地开工,需求较往年推迟半个月,或会在3月下旬大面积开工。

  【走势预测】螺纹热卷和铁矿昨日低位小幅震荡,黑色系近期跳水式下跌,本周伊始探底后低位震荡,昨日尾盘小幅回升,震荡企稳。整体上看,螺纹热卷铁矿整体重心下移,此波回调幅度较大,空头力量释放较多,当前位置能否企稳还需磨合,基本面上,黑色系整体偏空,反弹乏力,预测近期行情弱势难改,操作上坚定逢高抛空

  

  铜行情分化,预测今日同步回调

  【基本面】基本面来看,国际镍业研究组织(INSG)数据显示,2017年全年镍市供应短缺增至10.34万吨,2016年为短缺4.22万吨。INSG最新研究报告中预计2018年全球镍市场将连续第三年短缺,主要原因是不锈钢以及含镍电池生产需求上升。2018年需求量为225.9万吨,供应量为220.6万吨,短缺5.3万吨,缺口较2017年缩小。镍铁镍矿方面,当前镍铁镍矿基本上跟随镍价波动。从1月数据来看,菲律宾雨季期间,印尼镍矿有一定的弥补,另外,当前菲律宾雨季依然持续,而国内镍矿库存不足,因此,镍铁冶炼企业采购需求较大,印尼镍矿报价小幅度上调。但当前镍铁价格仍然对镍价折价。不锈钢市场方面,当前不锈钢终端需求依然尚未启动,现货市场开始恢复,不过短期主要是以钢厂资源到货为主,因此,暂时终端力量尚未体现,不锈钢价格整体以平稳为主。值得一提的是,巴布亚新几内亚波拉盖尔省当地时间2月26日发生7.5级地震,波及范围包括马当省,而中冶瑞木镍中间品生产工厂正位于该省。据SMM了解,中冶瑞木2017年镍中间产量超过3万金属吨,目前镍中间品市场供不应求,此次地震或对此工厂生产造成一定干扰,从而加剧镍中间品紧俏格局。由于终端不锈钢需求市场尚未恢复,不锈钢贸易市场恢复,短期国内库存下降幅度还比较缓慢;镍铁镍矿市场有一定活跃,但难以脱离镍价而独立,镍价推动力量还不是很足,因此短期镍价或主要以震荡为主。

  【走势预测】锌镍铝昨日行情有所分化,铝如期继续下探,延续弱势。铜镍锌本周伊始大幅反弹,昨日继续上涨,整体上看,有色系前期探底回升,当前同处区间底部,上方阻力重重,基本面上整体支撑较强,本周开始反弹,多头陆续进场,后市多单可期,当前位置仍需磨合,预测今日回调,操作上逢高抛空

  

  黄金白银上探回落,近期可轻仓多单

  【基本面】现货黄金本周继续下挫,美市盘中最低下探至1315.00美元/盎司,由于全球市场开启风险模式,作为避险资产的贵金属面临较大的抛压。3月美国及其他世界市场股市在1月和2月大幅下挫后强劲反弹。隔夜世界股市继续走高,延续了美股在上周五大幅上涨的势头,上周五因美非农就业数据显示强劲,就业健康,通胀也不是问题。周一美国高开,继续上涨。然而,市场仍在继续消化美国从上周开始实施的针对钢和铝的关税措施。欧盟希望跟美国谈判,中国也希望降低关税。若形势进一步恶化,对股市的上涨也是不利的。关键的外围市场看,周一美元指数略低,原油也继续走弱。周一公布的美国经济数据包括就业趋势指数及月度财政预算声明。美国纽约联储调查:美国一年期和三年期通胀预期在2月份上升;美国2月三年通胀预估为2.9%,此前预估为2.8%;2月家庭收入增速料为3%,之前料增2.8%;消费者对自身财务状况的看法再度上升。欧洲央行执委科尔:欧元区经济增速强劲且分布状况良好,但通胀仍未达到理想水平;欧元区增长太过依赖货币政策,当量化宽松结束后利率仍将保持在低位;宣布经济增长获得胜利还为时过早;贸易战是当前面临的主要威胁。欧洲央行管委SMETS:3月会议上没有讨论前瞻性指引的修改,而是讨论了移除宽松倾向;不能接受通胀低于目标,现在就下结论称经济增速已趋稳仍为时尚早。

  

  【走势预测】黄金白银昨日上探回落,整体上看,下方270附近支撑较强,近期窄幅震荡,频繁放量尝试上攻,当前上方均线密集,阻力较强,多头未获明显优势,大海认为,贵金属当前利空不占主导,近期量能充足,底部空间不大,盘中操作可轻仓试多

  动力煤如期下跌,近期操作上空单坚定持有

  【基本面】随着需求季节情绪降温,供暖用煤需求大幅下降。加上短期下游难再现大规模集中采购,高库存消耗也需要时间的大背景下,动力煤期货市场表现出偏空效应。煤炭企业业绩看,动力煤价格有望在4月初企稳反弹。君慕讲堂的考虑是,4月初社会用电需求稳定增长,库存将逐渐消耗掉。因此,到那时现货价格与月价格出现价差收窄,很可能带动动力煤价格出现拐点。据悉,2018年初步安排煤炭去产能指标要在1000万吨以上,重点是要推动煤炭行业的重组整合力度。此外,在煤电行业、船舶制造、有色金属、炼化、建材等行业将继续加大去产能力度,同时在去产能过程中注重和国有企业的深化改革、技术改造、重组整合紧密地结合起来,提高产业的发展。对此,地方政府已迅速做出响应。近日召开的山西省国土资源工作会上,山西国土资源厅厅长周建春对外表示,2018年全省还将加大煤矿兼并重组力度,推进60万吨以下煤矿减量重组退出,做好2300万吨煤炭产能退出,让煤矿“僵尸企业”退出,解决部分煤矿、非煤企业欠缴价款等问题。河南省能源工作会议上也透露,2018年河南将持续推进煤炭去产能,计划稳定省内煤炭供应,释放优质产能180万吨,将全年煤炭产量稳定在1.1亿吨左右。同时,优化煤电结构,淘汰落后产能100万千瓦,并完成980万千瓦煤电机组的节能升级改造。2017年,河南已关闭煤矿101处,退出产能2012万吨。 数据显示,本期CCTD秦皇岛动力煤价格所采集的环渤海地区三种现货动力煤价格继续下降。其中,CCTD5500大卡煤种报收于611元/吨,较上期价格下降1元/吨;CCTD5000大卡煤种报收于584元/吨,比上期价格下降6元/吨。此外,汾渭能源CCI5500动力煤指数12日收报650元/吨,较3月初下降约6%。

  【走势预测】动力煤昨日下跌,笔者之前提示动力煤近期难以企稳,昨日再低下探,整体上看,近期行情连续破位下调,当前多根均线下探,整体重心下移,空头强势,短期重要支撑位可关注600附近,基本面上,动力煤近期无扭转弱势的利好刺激,还将继续下探,操作上坚定逢高抛空

  玻璃如期上涨,近期可重点布局多单

  【基本面】国家统计局公布数据显示,2018年1月份70个大中城市商品住宅销售价格中,一线城市新建商品住宅销售价格呈下降趋势,二三线城市涨幅回落。根据统计局最新披露,70个大中城市中15个热点城市新建商品住宅销售价格继续保持稳定。环比看,上海、南京、广州等7个城市新建商品住宅销售价格下降,降幅在0.1至0.4个百分点之间;深圳、杭州和福州3个城市持平。同比看,北京、天津、上海等11个城市新建商品住宅销售价格下降,降幅在0.1至3.4个百分点之间,这些城市新建商品住宅销售价格低于上年同期水平。1月份,在70个大中城市中一线城市新建商品住宅销售价格同比由上涨转为下降,二手住宅销售价格涨幅连续16个月回落,本月比上月回落0.5个百分点;二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅分别比上月回落0.2和0.4个百分点;三线城市同比涨幅分别回落0.4和0.3个百分点。截至2月中下旬,全国共有362条浮法玻璃生产线,总产能为12.95亿重量箱;实际正常在产的生产线约232条,生产线开工率为64.09%,在产产能为9.04亿重量箱,较去年同期增长0.44%,产能利用率为69.79%,在产白玻产能为8.33亿重量箱,较去年同期下降0.4%;浮法生产线玻璃库存为3293万重量箱,较上月增加97万重量箱,环比增幅为3.04%,较去年同期下降2.5%,其中白玻库存为2864万重箱,较上月底增加81万重箱,环比增幅为2.9%,较去年同期下降1.9%。1月份工信部发布《工业和信息化部关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》,严禁钢铁、水泥和平板玻璃行业新增产能,继续做好产能置换工作。环保部制定了制浆造纸等14个行业建设项目重大变动清单(试行)。其中,钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等产能严重过剩行业的建设项目还应按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(国发〔2013)41号)要求,落实产能等量或减量臵换,各级环保部门不得审批其新增产能的项目。

  【走势预测】玻璃昨日高开震荡,整体上看,玻璃当前处于宽幅震荡区间,前期高位盘整偏弱,本周伊始有所反弹。当前上方多条均线粘合,昨日高开,行情站上日线,伴随近期频繁放量,节后下游需求端的走好,玻璃价格有所支撑,大海认为,近期玻璃上攻为主,可重点参与多单

  

  

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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